華爾街日報8日援引知情人士消息稱，化工業(yè)兩大巨頭陶氏化學(xué)正與杜邦進(jìn)行高級階段的合并談判，如果順利成行，將造就一家年營收額超過900億美元的化工業(yè)“巨無霸”。這只是今年以來全球超大規(guī)模并購交易中的最新一起。統(tǒng)計顯示，今年以來全球并購交易總額已達(dá)到4.63萬億美元，創(chuàng)歷史新高，其中交易金額超過100億美元的大規(guī)模交易占比接近40%，同樣刷新歷史紀(jì)錄。

　　“巨無霸”交易頻現(xiàn)

　　據(jù)Dealogic統(tǒng)計，2015年迄今為止，全球已宣布的并購交易總規(guī)模達(dá)到4.63萬億美元，超過2007年的4.6萬億美元，成為有史以來并購活動最為活躍的一年。

　　分地區(qū)來看，美國企業(yè)并購交易總額達(dá)到2.3萬億美元，較去年大幅增長55%，創(chuàng)歷史新高，這也是該數(shù)據(jù)首次突破2萬億美元大關(guān)。全球最大的十宗并購交易中，有七宗涉及美國企業(yè)。亞太市場并購交易規(guī)模達(dá)到1.05萬億美元，同比增長61%，也是歷史上首次突破1萬億美元。

　　分行業(yè)來看，醫(yī)療保健和科技行業(yè)的并購交易活動最為活躍。Dealogic統(tǒng)計顯示，今年迄今為止，全球醫(yī)療保健行業(yè)總計宣布的并購交易規(guī)模達(dá)到6775億美元，創(chuàng)歷史新高，較去年增長64%。其中，美國最大制藥商輝瑞公司上個月宣布將收購另一制藥巨頭艾爾建，交易規(guī)模達(dá)到1600億美元，創(chuàng)下全球制藥行業(yè)規(guī)模最大的并購交易，同時是全球企業(yè)并購史上規(guī)模第二大的交易。

　　科技板塊的并購主要受到半導(dǎo)體行業(yè)的推動。3月，荷蘭芯片商恩智浦118億美元收購飛思卡爾；5月，安華高科技斥資370億美元收購對手美國博通，英特爾宣布以167億美元收購可編程處理器制造商Altera；10月，美國硬盤廠商西部數(shù)據(jù)宣布以約190億美元收購閃存芯片制造龍頭企業(yè)晟碟，半導(dǎo)體設(shè)備制造商科林研發(fā)宣布與競爭對手科天合并，交易金額為106億美元；全球第三大個人電腦生產(chǎn)商戴爾宣布收購數(shù)據(jù)存儲解決方案巨EMC，670億美元的金額刷新了全球IT業(yè)并購交易的最高紀(jì)錄。

　　值得注意的是，超大規(guī)模并購交易是推動今年整體并購交易額大幅增長的主要動力。據(jù)Dealogic數(shù)據(jù)，今年以來全球交易額超過100億美元的并購交易達(dá)到58宗，涉及金額占整體并購交易總額的40%，創(chuàng)歷史最高水平。

　　并購熱潮存隱憂

　　分析人士表示，并購交易潮主要受到融資成本低廉，以及企業(yè)在低迷的經(jīng)濟增長環(huán)境中尋求提高效率和競爭力的需求推動。富國咨詢公司全球股票策略師斯科特·惠恩表示，企業(yè)手握大量現(xiàn)金，在融資成本低廉的條件下進(jìn)行大規(guī)模并購是合理的。

　　不過一些行業(yè)觀察人士指出，當(dāng)前的并購步伐可能無法持續(xù)。比如，醫(yī)療保健行業(yè)的大量并購交易都是以避稅需求為出發(fā)點，包括輝瑞收購艾爾建等，為此華盛頓立法人士已經(jīng)在討論避免此類交易的措施，這可能導(dǎo)致此類并購交易迅速減少。再如，啤酒飲料行業(yè)在經(jīng)歷百威英博對南非米勒的超大規(guī)模并購后，在未來幾年都將保持整固的狀態(tài)。

　　IntraLinks并購策略副總裁波爾奇奧表示，2015年的并購趨勢很難延續(xù)。美聯(lián)儲12月啟動加息后，最初25-50個基點的利率上升不會帶來太顯著的影響，因為整體市場仍處于低利率環(huán)境中，但未來利率上升速度的不確定性可能令交易方不得不擔(dān)心。

　　并購交易的熱潮也引發(fā)市場擔(dān)憂。據(jù)波士頓咨詢公司的預(yù)計，今年全球并購交易額占GDP的比例達(dá)到4.7%，是2007年以來首次超過3.8%的長期平均水平。歷史統(tǒng)計顯示，1999年時上述比例曾創(chuàng)下8.7%的歷史最高水平，隨后發(fā)生了科網(wǎng)泡沫破滅引發(fā)的危機，2006和2007年上述比例連續(xù)達(dá)到5.9%的高位，隨后2008年爆發(fā)了金融危機。

　　2015年十大并購交易

　　排名 收購發(fā)起方 標(biāo)的方 交易規(guī)模(美元) 所屬行業(yè)

　　1 輝瑞 艾爾建 1600億 醫(yī)藥

　　2 百威英博 南非米勒 1060億 消費品

　　3 Charter通信 時代華納有線 787億 電信

　　4 荷蘭皇家殼牌 英國天然氣集團 700億 能源

　　5 戴爾 EMC 670億 半導(dǎo)體

　　6 Anthem Cigna 543億 保險

　　7 梯瓦制藥 艾爾建仿制藥業(yè)務(wù) 405億 醫(yī)藥

　　8 伯克希爾哈撒韋 Precision Castparts 372億 制造業(yè)

　　9 安泰 Humana 370億 保險

　　10 安華高科技 博通 370億 半導(dǎo)體