【中國企業(yè)“走出去”內(nèi)在動力日益增強】一國經(jīng)濟歸根到底取決于本國資本的積累能力和資源使用效率，僅僅依靠外來資本的集聚來支撐本國的工業(yè)化進程是不能持久的。當(dāng)下，中國需要通過“走出去”的方式拓展全球資源、重構(gòu)全球價值鏈、實現(xiàn)全面戰(zhàn)略升級。從改革開放以來的情況看，隨著資產(chǎn)規(guī)模、國內(nèi)儲蓄、結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面的發(fā)展與變化，中國已經(jīng)具備了大規(guī)模赴海外投資的相應(yīng)條件。

　　一國經(jīng)濟歸根到底取決于本國資本的積累能力和資源使用效率，僅僅依靠外來資本的集聚來支撐本國的工業(yè)化進程是不能持久的。當(dāng)下，中國需要通過“走出去”的方式拓展全球資源、重構(gòu)全球價值鏈、實現(xiàn)全面戰(zhàn)略升級。從改革開放以來的情況看，隨著資產(chǎn)規(guī)模、國內(nèi)儲蓄、結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面的發(fā)展與變化，中國已經(jīng)具備了大規(guī)模赴海外投資的相應(yīng)條件。

　　——亞夫

　　在美元升值、全球資本回流、流動性減少以及投資收益大幅下滑的大背景下，中國卻出現(xiàn)了新一輪的對外投資熱潮。2014年，中國對外直接投資創(chuàng)下1231億美元的歷史最高值，同比增長14.2%，連續(xù)三年位列全球第三；今年1—8月份，非金融類對外直接投資達到770億美元，同比增長18.2%。這些投資主要投向亞非拉等發(fā)展中國家和地區(qū)，對于改善當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)設(shè)施條件、增強經(jīng)濟發(fā)展?jié)摿Πl(fā)揮了積極作用。

　　中國還積極推進“一帶一路”戰(zhàn)略深入實施，與沿線60多個國家互惠互利、合作共贏。2014年，中國對“一帶一路”沿線國家的直接投資額達到137億美元。今年1—8月份，直接投資額合計107億美元，同比增長48.2%；在沿線國家承包工程新簽合同額為544億美元，增長33%，為穩(wěn)定國際投資環(huán)境和帶動被投資國經(jīng)濟發(fā)展作出了巨大貢獻。在世界經(jīng)濟艱難復(fù)蘇，全球外國直接投資流量下降的情況下，我國對外投資依然呈現(xiàn)快速增長，中國企業(yè)“走出去”的內(nèi)生動力日益增強。

　　當(dāng)前，隨著“一帶一路”建設(shè)的實施，我國對外開放呈現(xiàn)前所未有的良好態(tài)勢，深化國際經(jīng)濟合作以及我國企業(yè)“走出去”面臨難得的歷史機遇。隨著中國經(jīng)濟發(fā)展速度放緩，內(nèi)需對經(jīng)濟的拉動力有所減弱，越來越多的企業(yè)將目光投向國外市場，尤其是亞非等較落后國家與更新興的市場。尤其是“一帶一路”國家戰(zhàn)略的提出與推進，為中國企業(yè)“走出去”提供了更多的激勵與平臺。許多企業(yè)已經(jīng)在海外布局，還有更多企業(yè)瞄準(zhǔn)這一市場?！白叱鋈ァ?，成為中國企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展趨勢。

　　梁達

　　近兩年，在國家“一帶一路”戰(zhàn)略，區(qū)域自貿(mào)戰(zhàn)略，以及互聯(lián)互通進程的大力推動下，我國制造業(yè)，特別是裝備制造業(yè)、高鐵等行業(yè)“走出去”的步伐越來越快，未來需要進一步通過異地投資、兼并重組、國際產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟、參與全球創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)等手段，實現(xiàn)由產(chǎn)品輸出到產(chǎn)品、技術(shù)、資本、服務(wù)輸出的轉(zhuǎn)變，實現(xiàn)中國產(chǎn)業(yè)鏈的整體升級。

　　目前，隨著經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)，我國對外經(jīng)濟重心轉(zhuǎn)向加強對外直接投資，參與國外基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，布局海外研發(fā)中心和生產(chǎn)基地，打造品牌，推動“中國制造2025”，提升國際化經(jīng)營能力，由“走出去”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級到“走上去”，從“制造大國”走向“制造強國”。在這個過程中，全球分工體系將發(fā)生深刻變化，中國的經(jīng)貿(mào)地位和影響力將進一步增強。

　　然而，我國作為發(fā)展中國家，國際競爭力還不強，國際投資管理還存在短板。如果我國企業(yè)沒有充分研究東道國的經(jīng)濟、政治、文化、法律等環(huán)境條件，走出去就會存在很大的盲目性，甚至要交昂貴的“學(xué)費”。因此，在走出去面臨難得機遇的情況下，要進一步強化政府在對外投資方面的服務(wù)職能，尤其要加強科學(xué)引導(dǎo)，通過建立健全引導(dǎo)體系，幫助企業(yè)預(yù)防和規(guī)避境外投資風(fēng)險。

　　中國對外直接投資的新特點

　　為進一步推進中國對外投資合作，促進中國與世界各國經(jīng)濟的深度融合，實現(xiàn)共同發(fā)展，商務(wù)部會同有關(guān)部門，不斷深化體制機制的改革，積極推動“一帶一路”建設(shè)，加快投資便利化進程，出臺了一系列政策措施，中國企業(yè)“走出去”的內(nèi)生動力也日益增強。

　　2003年以來，我國對外投資已經(jīng)連續(xù)12年實現(xiàn)增長，年均增速達37.5%。2014年中國對外直接投資創(chuàng)下1231.2億美元的歷史新高，同比增長14.2%，已連續(xù)3年位列全球第三，對外投資存量首次步入全球前十，雙向投資首次接近平衡。從存量看，2014年末對外直接投資存量為8826.4億美元，占全球外國直接投資流出存量的份額升至3.4%，全球排名較上年前進3位，位居第八，首次步入前十。

　　1. 對外投資流量快速增長，與吸引外資規(guī)模首次接近平衡

　　2014年中國對外直接投資1231.2億美元，同比增長14.2%，連續(xù)12年增長，2014年是2002年的45.6倍，年均增速高達37.5%。2014年對外投資與吸引外資僅差53.8億美元，雙向投資首次接近平衡。今年1-8月，我國境內(nèi)投資者共對全球150個國家/地區(qū)的4862家境外企業(yè)進行了非金融類直接投資，累計實現(xiàn)對外投資4734.3億元人民幣(折合770億美元注)，同比增長18.2%，其中股權(quán)和債務(wù)工具投資4045.7億元人民幣(折合658億美元)，同比增長23.8%，占85.5%；收益再投資688.6億元人民幣(折合112億美元)，同比下降6.7%，占14.5%。截至8月底，我國累計對外非金融類直接投資5.1萬億元人民幣(折合8220億美元).

　　2. 對外投資規(guī)模不斷擴大，首次步入全球前10行列

　　2014年末，中國對外直接投資存量8826.4億美元，較上年末增加2221.6億美元。今年1-8月，我國對外直接投資流量上億美元的國家/地區(qū)有42個，其中10億美元以上8個，分別為中國香港、開曼群島、美國 、新加坡 、英屬維爾京群島、荷蘭 、哈薩克斯坦和澳大利亞 。我國企業(yè)共對“一帶一路”沿線的48個國家進行了直接投資，投資額合計107.3億美元，同比增長48.2%，投資主要流向新加坡、哈薩克斯坦、老撾、印尼、俄羅斯 、泰國等。

　　3. 投資遍布全球近八成的國家和地區(qū)，投資地域高度集中

　　截至2014年底，中國1.85萬家境內(nèi)投資者設(shè)立對外直接投資企業(yè)近3萬家，分布在全球186個國家(地區(qū))。投資存量前20位的國家地區(qū)存量占總量的近90%。

　　4. 投資行業(yè)分布廣泛，門類齊全，第三產(chǎn)業(yè)投資流量、存量均超七成

　　按三次產(chǎn)業(yè)劃分，投資流量占比分別為1.3%、25.3%和73.4%；2014年底三次產(chǎn)業(yè)存量占比分別為1%、24%和75%。投資存量規(guī)模超過1000億美元的行業(yè)有4個，依次分別為：租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)、采礦業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)，上述4個行業(yè)累計投資存量達6867.5億美元，占比達77.8%。

　　5. 并購項目亮點突出，對外承包工程快速增長

　　2014年對外投資并購項目595起，交易總額569億美元。今年1-8月，我國對外承包工程業(yè)務(wù)完成營業(yè)額5453.7億元人民幣(折合887億美元)，同比增長9.3%，新簽合同額7688.1億元人民幣(折合1250.4億美元)，同比增長27.6%；其中8月當(dāng)月完成營業(yè)額97.2億美元，同比增長11.3%，當(dāng)月新簽合同額150億美元，同比增長65.4%。

　　6. 股權(quán)和收益再投資占八成，債務(wù)工具比重下降明顯

　　2014年股權(quán)和收益再投資共計1001.3億美元，占到流量總額的81.3%；由于境外融資成本低于境內(nèi)，債務(wù)工具投資較上年下降了40.7%。今年8月對外直接投資135億美元，同比增長7%，其中股權(quán)和債務(wù)工具投資121億美元，同比增長8.8%，占89.6%；收益再投資14億美元，同比下降6.7%，占10.4%。

　　7. 地方企業(yè)投資占比首次過半，對外勞務(wù)合作加快發(fā)展

　　2014年，地方企業(yè)非金融類對外直接投資流量達547.26億美元，同比增長50.3%，占全國非金融類流量的51.1%。今年1-8月，我國對外勞務(wù)合作派出各類勞務(wù)人員34.3萬人，較去年同期減少1.1萬人，同比下降3.1%；其中承包工程項下17.5萬人，勞務(wù)合作項下派出16.8萬人。8月當(dāng)月，派出各類勞務(wù)人員4萬人，較去年同期減少0.7萬人。8月末在外各類勞務(wù)人員102.4萬人，較去年同期增加5.4萬人。

　　8. 對東道國稅收和就業(yè)貢獻明顯，對外投資雙贏效果顯著

　　2014年境外企業(yè)向投資所在國繳納的各種稅金總額達191.5億美元，雇傭外方員工83.3萬人，來自發(fā)達國家的雇員13.5萬人，較上年末增加3.3萬人。

　　9?！耙粠б宦贰苯ㄔO(shè)加快實施

　　對外直接投資的快速發(fā)展得益于我國與世界各國經(jīng)濟的深度融合，尤其是我國不斷深化體制機制的改革，積極推動“一帶一路”建設(shè)，加快投資便利化進程，進一步增強了企業(yè)“走出去”的內(nèi)生動力。今年1-8月，我國企業(yè)在“一帶一路”沿線的60個國家新簽對外承包工程項目合同2665份，新簽合同額544.4億美元，占同期我國對外承包工程新簽合同額的43.5%，同比增長33%；完成營業(yè)額386.7億美元，占同期總額的43.6%，同比增長4.6%。

　　10。美國已經(jīng)成為中國對外投資第三大目的地

　　2014年，中國對美國的直接投資存量達到了創(chuàng)紀(jì)錄的76億美元，實現(xiàn)了對美國直接投資項下資本的凈輸出，達到52.3億美元。今年前8個月，中國對美國的投資達到44.3億美元，同比增長35.9%，繼續(xù)保持了較好的發(fā)展態(tài)勢。截至2014年底，中國在美國設(shè)立境外企業(yè)超過3000家，對美各類投資存量達到652.2億美元，其中直接投資存量是380.1億美元，占整個投資存量的58.3%。值得注意的是由于中國對外投資起步較晚，截至2014年末，中國對美國各類投資僅占美國吸引外資存量的近1%。

　　新常態(tài)下加快對外投資步伐意義重大

　　1. 中國在全球分工體系中的地位決定了必須加快對外投資。

　　從中國國情看，勞動密集型產(chǎn)業(yè)仍然是我國的比較優(yōu)勢所在，新興產(chǎn)業(yè)的競爭力日益增強，在全球生產(chǎn)鏈中占有的環(huán)節(jié)不斷擴展。中國市場日益龐大，并正在成為我國規(guī)模經(jīng)濟型產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢來源。不僅是發(fā)展中國家中最大的直接投資東道國，也正在成為世界主要的投資母國之一。但從中國對外投資無論是規(guī)模還是質(zhì)量都還處于“走出去”的階段，提高對外投資質(zhì)量是關(guān)鍵。中國已成為世界對外投資第三名，但與一些發(fā)達國家的差距還很大。就存量來看，我國6600億美元的存量只占世界的2.5%，相當(dāng)于美國的10%左右，我國海外的凈資產(chǎn)相當(dāng)于日本的一半左右，從總量上看，中國還有很漫長的路要走，“走出去”戰(zhàn)略升級勢在必行。

　　2。有利于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和國際收支平衡

　　對外直接投資的增長，加速了相關(guān)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移，不僅有利于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，而且在中國經(jīng)常項目順差規(guī)模和外匯儲備規(guī)模巨大的背景下，有利于國際收支平衡。據(jù)統(tǒng)計，2013年末，中國對外直接投資覆蓋了國民經(jīng)濟所有行業(yè)類別，其中存量超過1000億美元的行業(yè)包括租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)、采礦業(yè)，表明中國對外直接投資產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)多元化的發(fā)展趨勢，且與服務(wù)業(yè)比重上升趨勢是一致的，通過對外直接投資進行相關(guān)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，有利于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和改善。

　　與此同時，在資本和金融項目下，中國對外直接投資出現(xiàn)逆差，緩解了中國外匯儲備規(guī)模過大帶來的風(fēng)險，有利于國際收支平衡。2008-2013年期間，中國凈流出資金從534.7億美元增加到732.4億美元，每年度超過430億美元。

　　3。有利于提升中國國際地位和跨國公司成長

　　中國對外直接投資不斷增加，一方面顯示了中國的綜合國力，有利于中國國際地位提升，另一方面也使我國一批跨國公司快速成長起來。據(jù)統(tǒng)計，2008-2014年期間，中國對外直接投資從559.1億美元增加到1231.2億美元，占世界份額從2.8%提高到9.1%，2013年中國對外直接投資規(guī)模超過2010年吸收外國直接投資的規(guī)模。同一期間，中國對外直接投資存量呈現(xiàn)快速增加態(tài)勢，從1839.7億美元增加到8826.4億美元，占世界比重明顯提高，從1.1%變化到2014年的3.4%。這有利于中國跨國公司的快速成長，包括國有和非國有企業(yè)在內(nèi)，數(shù)以百計的跨國公司在中國對外直接投資中成長起來。

　　4。有利于促進區(qū)域經(jīng)濟合作

　　中國對外直接投資有利于東盟國家等東亞區(qū)域合作和結(jié)構(gòu)調(diào)整。2008-2014年期間，中國對東盟直接投資從24.8億美元增加到78.1億美元，持續(xù)保持增長，其中2008年增長156.6%。2009-2014年，中國對東盟直接投資年末存量分別為64.9億美元、95.7億美元、143.5億美元、282.4億美元、356.7億美元和476.3億美元。無論是流量結(jié)構(gòu)還是存量結(jié)構(gòu)的變化，中國對東盟的直接投資符合東盟的實際發(fā)展情況和中國的利益。

　　5。有利于加快“一帶一路”建設(shè)

　　“一帶一路”戰(zhàn)略構(gòu)想的提出，不僅有益于中國經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展，也契合沿線國家的共同需求，為所有沿線國家的優(yōu)勢互補、開放發(fā)展創(chuàng)造了新的機遇。

　　隨著經(jīng)濟的騰飛和國力的增強，我國已經(jīng)成為拉動世界經(jīng)濟發(fā)展的一個重要引擎。2014年中國經(jīng)濟對亞洲經(jīng)濟增長貢獻率達到達40%。經(jīng)過30多年的改革開放，我國的經(jīng)濟總量已位居世界第二，在進出口貿(mào)易、外匯儲備和外商投資額這三項經(jīng)濟指標(biāo)上都高居世界第一。

　　對外投資目前是“老三”，預(yù)計不久將成為資本凈輸出國。隨著資本輸出的加大，我國將會重新調(diào)整面向全球的貿(mào)易布局、投資布局和生產(chǎn)布局。特別是作為制造業(yè)大國，我國不僅可以輸出物美價廉的各種產(chǎn)品，還有能力對外提供更多的設(shè)備和技術(shù)支持。2013年，我國與“一帶一路”沿線國家的貿(mào)易額超過1萬億美元。未來5年，我國將進口10萬億美元的商品，對外投資將超過5000億美元，出境游客約5億人次。

　　中國對外直接投資存在的問題

　　從總體看，我國作為發(fā)展中國家，國際競爭力還不強，投資主體規(guī)模小且投資總額少，技術(shù)含量不高，投資構(gòu)成不盡合理，國際投資管理還存在短板。因此，在“走出去”面臨難得機遇的情況下，要加強科學(xué)引導(dǎo)，通過建立健全引導(dǎo)體系，幫助企業(yè)預(yù)防和規(guī)避境外投資風(fēng)險。

　　1。投資主體規(guī)模小且投資總額少

　　我國對外直接投資以中小型企業(yè)承辦的中小型項目為主，一方面是投資主體規(guī)模小，另一方面是投資的資金量小。除少數(shù)由中央部屬大企業(yè)投資的上千萬美元的較大項目外，絕大多數(shù)的投資規(guī)模僅為幾百萬、幾十萬，遠低于發(fā)達國家600萬美元的平均水平和發(fā)展中國家450萬美元的平均水平，可見我國海外中資企業(yè)的平均單項投資額太低。據(jù)統(tǒng)計，在中國海外企業(yè)中，80%以上的企業(yè)投資總額、投資規(guī)模偏小，致使我國的跨國企業(yè)難以獲得規(guī)模優(yōu)勢，缺乏先進設(shè)備和研發(fā)能力，無力支持銷售和售后服務(wù)，從而導(dǎo)致惡性循環(huán)難以適應(yīng)國際市場變化，使企業(yè)喪失諸多機會。

　　2。對外直接投資項目的技術(shù)含量不高

　　近年來，盡管中國海外投資項目的質(zhì)量和檔次有所提高，有了一批技術(shù)含量較高的生產(chǎn)項目，還有一些高科技企業(yè)積極在美、歐等發(fā)達國家和地區(qū)建立獨資或合資的研究機構(gòu)和技術(shù)中心，但總體來說對外直接投資過分偏重勞動密集型產(chǎn)業(yè)和初級產(chǎn)品的投資，對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資比重仍然偏小。由于其他一些發(fā)展中國家類似產(chǎn)品的競爭，這類項目拓展海外市場的前景不甚樂觀。

　　3。對外直接投資構(gòu)成不盡合理

　　2014年，中國對外直接投資的企業(yè)67.2%集中在有限責(zé)任公司，比上年提高1.1個百分點，是我國對外直接投資流量最為活躍的群體。其次是私營企業(yè)，占8.2%，而國有企業(yè)占6.7%，比上年下降1.3個百分點。此外，我國對發(fā)展中國家和地區(qū)的投資仍占較大比重，主要流向亞洲地區(qū)，這種過于集中的投資容易造成企業(yè)間的激烈競爭。

　　優(yōu)化對外直接投資應(yīng)采取哪些對策

　　根據(jù)勞動力成本和各國的自然資源稟賦相對比較優(yōu)勢，未來5年，我國勞動力密集型行業(yè)和資本密集型行業(yè)有望轉(zhuǎn)移到周邊及“一帶一路”沿線國家，帶動沿線國家產(chǎn)業(yè)升級和工業(yè)化水平提升，完成中國全球價值鏈的重構(gòu)。

　　1. 加強對國際市場的研究

　　要加強對不同國家投資回報、市場環(huán)境、政策法規(guī)等的研究，制定合理的對外投資發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃，通過國別產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向目錄和國際投資指數(shù)等信息平臺，引導(dǎo)企業(yè)規(guī)避風(fēng)險。繼續(xù)鼓勵多元主體為企業(yè)走出去服務(wù)，對各國投資環(huán)境進行動態(tài)評價，為企業(yè)走出去提供參考。

　　2。進一步強化政府在對外投資方面的服務(wù)職能

　　雖然政府對企業(yè)開展對外直接投資活動高度重視，但是對企業(yè)如何開展直接投資缺乏有效的指導(dǎo)和統(tǒng)籌安排，政府僅充當(dāng)決策者，對企業(yè)的比較優(yōu)勢缺乏深入了解，直接將企業(yè)推向國際市場，缺乏必要的引導(dǎo)和扶持。而我國大部分企業(yè)由于缺乏自主品牌且技術(shù)創(chuàng)新能力不足，對外直接投資優(yōu)勢不明顯。因此，政府應(yīng)該根據(jù)我國企業(yè)實際情況和比較優(yōu)勢積極轉(zhuǎn)變角色，強化宏觀指導(dǎo)和政策扶持，以及相關(guān)信息服務(wù)，為投資主體提供有效支持。

　　3. 推動優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)走出去

　　目前，要以高鐵、核電為代表的中國裝備制造業(yè)質(zhì)優(yōu)價廉，在國際市場具有高性價比的競爭優(yōu)勢 ，加快推動具備國際競爭優(yōu)勢的裝備制造業(yè)走向世界，帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)對外投資，優(yōu)化外貿(mào)結(jié)構(gòu)，促進國內(nèi)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，構(gòu)建互利共贏的對外經(jīng)貿(mào)關(guān)系。

　　4。進一步加強對企業(yè)境外投資活動的監(jiān)管

　　加快完善對外投資統(tǒng)計工作，客觀、真實地反映我國境外投資的實際情況，為各級政府管理部門做好頂層設(shè)計以及建立境外投資預(yù)警機制提供依據(jù)。即時發(fā)布國際投資信息或預(yù)警，引導(dǎo)企業(yè)規(guī)避風(fēng)險，減少不必要的經(jīng)濟損失，同時防范利益輸送、腐敗以及失職瀆職等行為，促進企業(yè)走出去可持續(xù)發(fā)展。