2014年以來，預(yù)付卡行業(yè)步入轉(zhuǎn)型之年，特別是隨著經(jīng)濟環(huán)境的變化，預(yù)付卡行業(yè)依托的企業(yè)福利與禮品等傳統(tǒng)發(fā)展模式受到限制，預(yù)付卡發(fā)行數(shù)量逐漸萎縮，預(yù)付卡行業(yè)沉淀資金減少，這使得許多預(yù)付卡企業(yè)無奈開始轉(zhuǎn)型、投靠大企業(yè)或直接被收購。

　　在這種背景下，預(yù)付卡機構(gòu)只能轉(zhuǎn)型。增添互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)、增加地域等方式豐富業(yè)務(wù)場景，根據(jù)機構(gòu)的資源優(yōu)勢以及企業(yè)特色推出一系列特色卡產(chǎn)品來優(yōu)化業(yè)務(wù)格局，只有這樣，預(yù)付卡公司才能生存下去?？梢灶A(yù)見，未來監(jiān)管方面更加嚴厲，預(yù)付卡行業(yè)運營更加困難。在愈演愈烈的支付競爭中，這一舉措讓第三方支付更加聚焦于支付場景的開發(fā)，對各種違規(guī)行為有一定的心理遏制作用，行業(yè)洗牌來臨。

　　第三方支付監(jiān)管趨于嚴格，市場開始正視預(yù)付卡亂象。

　　今年5月中旬，白領(lǐng)林琳來到上海黃浦區(qū)一家日式美發(fā)中心，經(jīng)不住店員推銷，充值5000元辦理了一張會員卡，可享受剪發(fā)五折及其他增值服務(wù)。結(jié)果兩個月后再度光臨，卻發(fā)現(xiàn)這個曾經(jīng)人氣頗高的理發(fā)店早已人去樓空。

　　記者通過梳理各地典型案例發(fā)現(xiàn)，預(yù)付卡消費糾紛主要集中在服務(wù)業(yè)，特別是在美容美發(fā)、健身、餐飲等領(lǐng)域，這其中，一些規(guī)模較小的企業(yè)及個體戶逐漸成為跑路、糾紛的重災(zāi)區(qū)。

　　“小店往往都是借款開業(yè)，走在資金鏈上。”南通某連鎖健身會所負責人徐旭向《國際金融報》記者透露，對于剛起步的個體戶，發(fā)放預(yù)付卡可以帶來相對大額收益和固定客源，還省去了同等款項的借貸利息。

　　去年初，徐旭在南通最繁華的商業(yè)區(qū)經(jīng)營起一家健身會所，百余平方米的店面加上器械總投資在120萬元，然而開業(yè)不到三個月，會所通過一系列優(yōu)惠酬賓活動就吸引了近400位會員加盟，入會均儲值2000到50000元不等的費用，“光是這一項，我大概掙了80多萬元，很快就回本了”。

　　而林琳遭遇“店跑跑”后，曾試著撥打12315投訴，但被告知這家店未進行任何預(yù)付卡備案登記，更沒有存管資金，“考慮到維權(quán)難度很大，想想還是算了?！绷至諢o奈地告訴記者。

　　據(jù)記者了解，2014年以來，第三方支付企業(yè)頻頻曝出危機。原先低調(diào)的預(yù)付卡行業(yè)2014年下半年以來也顯得不太平靜，知名養(yǎng)生機構(gòu)康駿養(yǎng)生會館因資金鏈問題導(dǎo)致上海部分門店關(guān)閉、暢購卡突然被停用事件便折射出單用途預(yù)付卡的一些問題。

　　業(yè)內(nèi)分析人士指出，隨著監(jiān)管趨嚴，預(yù)計部分支付企業(yè)面臨轉(zhuǎn)型。從去年開始，隨著經(jīng)濟增速下滑，預(yù)付卡行業(yè)傳統(tǒng)發(fā)展模式受到限制，預(yù)付卡行業(yè)沉淀資金減少，一些企業(yè)不得不裁員縮減團隊，開始考慮轉(zhuǎn)型，“抱腿”資金實力雄厚的企業(yè)，甚至直接被收購。

　　易觀智庫分析師郝竹婧進一步指出，小型第三方支付機構(gòu)將因此面臨巨大壓力。在受到支付寶、財付通和銀聯(lián)等大企業(yè)的競爭下，它們的支付業(yè)務(wù)利潤有限；他們曾一度以為可以當作救命稻草的P2P資金托管的業(yè)務(wù)，也已經(jīng)漸行漸遠。

　　第三方機構(gòu)頻現(xiàn)挪用丑聞

　　8月28日晚間，央行表示，依法注銷了浙江易士企業(yè)管理服務(wù)有限公司《支付業(yè)務(wù)許可證》，切實保障消費者合法權(quán)益。由此，易士成為首家被注銷《支付業(yè)務(wù)許可證》的第三方支付公司。

　　其實，易士在去年下半年就出了問題，目前已經(jīng)進入司法兌付階段。易士公司成立于2007年10月，注冊資本為1億元。

　　央行稱，易士于2011年12月獲得《支付業(yè)務(wù)許可證》，獲準在浙江省開展多用途預(yù)付卡發(fā)行和受理業(yè)務(wù)。央行在行政執(zhí)法中，發(fā)現(xiàn)易士公司存在以下嚴重違規(guī)問題：一是通過直接挪用、向客戶賒銷預(yù)付卡、虛構(gòu)后臺交易等方式，大量違規(guī)挪用客戶備付金，造成資金鏈斷裂，預(yù)付卡無法使用，持卡人權(quán)益嚴重受損；二是偽造、變造支付業(yè)務(wù)、財務(wù)報表和資料，欺騙、掩飾資金流向；三是超范圍違規(guī)發(fā)行網(wǎng)絡(luò)支付產(chǎn)品。

　　浙江易士公司本質(zhì)上是一家商業(yè)企業(yè)，與商業(yè)銀行不同。預(yù)付卡發(fā)行本身是企業(yè)行為，是企業(yè)代客戶保管預(yù)付資金，是一種零售支付工具。消費者購買易士卡，是在認可易士公司商業(yè)信用以及其代為保管資金能力的前提下，向其轉(zhuǎn)移了一定的預(yù)付價值。這與銀行存款有本質(zhì)區(qū)別，不受存款保險制度的保護，易士公司應(yīng)當向消費者進行相關(guān)風(fēng)險提示，這也是央行對易士公司的要求。發(fā)生資金損失時，要按照相關(guān)法律法規(guī)及合同約定確定賠付責任。

　　有法律界人士在接受《國際金融報》記者采訪時表示，第三方支付機構(gòu)存在巨大的資金沉淀，很容易被挪用投資以獲取額外收益，這就存在風(fēng)險，影響客戶資金結(jié)算的安全，進而引發(fā)社會不安定因素。而且在發(fā)現(xiàn)風(fēng)向不對的情況下，第三方支付機構(gòu)還存在卷款潛逃的風(fēng)險。

　　2010年6月，央行正式對外公布《非金融機構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》對國內(nèi)第三方支付行業(yè)實施正式的監(jiān)管。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，非金融機構(gòu)提供支付服務(wù)需要按規(guī)定取得《支付業(yè)務(wù)許可證》。2011年5月26日，央行公布了首批《支付業(yè)務(wù)許可證》，共頒給27家單位。

　　數(shù)據(jù)顯示，2015年第一季度第三方互聯(lián)網(wǎng)支付市場規(guī)模約為2.4萬億元，同比增長29.8%，環(huán)比增長3.4%。第三方移動支付市場規(guī)模約為2萬億元，同比增長39.2%，環(huán)比增長11.7%。

　　不過，值得注意的是，在第三方支付行業(yè)迅猛擴張的同時，部分第三方支付企業(yè)將許可證認作“畢業(yè)證”或者“保證書”，一味追求規(guī)模的擴張，而逐漸忽視了對資金流的風(fēng)險控制，導(dǎo)致盤子過大、資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)了較大問題，挪用客戶備付金、偽造財務(wù)報表、打起了監(jiān)管的“擦邊球”等現(xiàn)象開始出現(xiàn)，最終將自身推向了違法違規(guī)的不歸路。

　　易士的案例表明，央行此番“敲山震虎”的舉動，第三方支付行業(yè)勢必迎來一輪洗牌，優(yōu)質(zhì)的平臺將加強風(fēng)險控制，劣質(zhì)的平臺則將被市場淘汰。

　　大資金沉淀易被挪用

　　“融360”CEO葉大清向記者介紹，第三方支付盈利模式主要包括收單手續(xù)費、備付金利息收入、預(yù)付卡利息收入、平臺搭建利潤。網(wǎng)絡(luò)支付傭金水平和銀行卡收單業(yè)務(wù)差不多。但是，預(yù)付卡發(fā)行與受理的直接收益很少，會產(chǎn)生大量的沉淀資金，這些資金的協(xié)議存款利息是其收入最主要的來源。

　　在近年的監(jiān)管中，央行明確表示，客戶備付金不屬于支付機構(gòu)的自有財產(chǎn)，支付機構(gòu)不得以任何形式挪用、占用；規(guī)范客戶備付金的存放、歸集、使用、劃轉(zhuǎn)，資金要全額專戶實施銀行存管并封閉運行和使用；要求存管銀行監(jiān)督備付金使用情況，拒絕違規(guī)使用。

　　但事實上，發(fā)卡機構(gòu)的賺錢野心遠不在這些手續(xù)費上。有業(yè)內(nèi)人士透露，第三方支付機構(gòu)挪用備付金來理財或者做其他經(jīng)營項目已成為業(yè)界的“潛規(guī)則”。雖然央行要求支付機構(gòu)必須將客戶資金交由商業(yè)銀行進行第三方資金托管。但是各家銀行為了吸引存款，并未完全履責對資金流向進行監(jiān)控。而支付企業(yè)的資金根本也未能合規(guī)進入備付金專戶，不乏同時拿到預(yù)付卡發(fā)行與受理雙牌照的企業(yè)隱瞞了預(yù)付卡銷售真實記錄，多售少存。

　　近日央行的一份內(nèi)部報告，列舉了近年第三方支付機構(gòu)的風(fēng)險案例和支付系統(tǒng)漏洞。這份報告稱，支付機構(gòu)普遍未落實賬戶實名制、挪用客戶資金事件時有發(fā)生、風(fēng)險意識薄弱、夸大宣傳、虛假承諾等。

　　宏觀經(jīng)濟分析師陳宇炎在接受《國際金融報》記者采訪時表示，預(yù)付卡公司出現(xiàn)問題，一般是托管銀行管控不力導(dǎo)致備付金被挪用；或是通過代理渠道繞過了備付金監(jiān)管，而資金基本被挪作了投資、放貸之用。

　　消費者的資金之所以會被挪用，與第三方支付的備付金管理漏洞不無關(guān)系。陳宇炎告訴記者，按央行備付金監(jiān)管辦法，每一家預(yù)付卡公司都對應(yīng)一家商業(yè)銀行作為備付金托管行。預(yù)付卡公司多通過商業(yè)代理和異地代理模式開展業(yè)務(wù)。不過，異地代理沒有被納入備付金監(jiān)管中去，通過異地銷售獲得的資金可直接進入第三方支付公司的其他結(jié)算賬戶。這就存在消費者資金被挪用的可能。

　　另有業(yè)內(nèi)人士表示，資金鏈斷裂這種情況一般是第三方支付公司建了資金池，進行短期借貸式的挪用，例如過橋借貸，但是過橋資金如果沒及時回籠就會出現(xiàn)問題。

　　除了挪用備付金，根據(jù)央行的報告顯示，支付賬戶還普遍未落實賬戶實名制。據(jù)公安部反映，不少機構(gòu)為“黃賭毒”、洗錢及其他違法犯罪活動提供便利。某支付機構(gòu)通過開立大量假名支付賬戶，為境外賭博機構(gòu)提供支付交易高達數(shù)千億元，非法跨境轉(zhuǎn)移資金風(fēng)險巨大。

　　另外，部分支付機構(gòu)風(fēng)險意識薄弱，客戶資金和信息安全機制缺失，安全控制措施不到位，對消費者的信息和財產(chǎn)安全構(gòu)成嚴重威脅，甚至可能將相關(guān)風(fēng)險引導(dǎo)至消費者的銀行賬戶。今年1月，某支付機構(gòu)泄露了上千萬張銀行卡信息，涉及全國16家銀行，截至7月31日由于偽卡形成的損失已達3900多萬元。

　　預(yù)付卡行業(yè)自被央行“正名”以來，已經(jīng)走過了5個年頭。2010年，央行發(fā)布《非金融機構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》，將預(yù)付卡的發(fā)行與受理作為三大非金融機構(gòu)服務(wù)之一后，預(yù)付卡行業(yè)逐漸邁向“正規(guī)”化，并出現(xiàn)快速發(fā)展。在2013年央行發(fā)布《支付機構(gòu)客戶備付金存管辦法》后，預(yù)付卡行業(yè)野蠻生長正式結(jié)束，開始步入“自律”時代。

　　而另一方面，種種跡象也表明，預(yù)付卡市場出現(xiàn)發(fā)展瓶頸。記者注意到，2014年以來，預(yù)付卡行業(yè)步入轉(zhuǎn)型之年，特別是隨著經(jīng)濟環(huán)境的變化，預(yù)付卡行業(yè)依托的企業(yè)福利與禮品等傳統(tǒng)發(fā)展模式受到限制，預(yù)付卡發(fā)行數(shù)量逐漸萎縮，預(yù)付卡行業(yè)沉淀資金減少，這使得許多預(yù)付卡企業(yè)無奈開始轉(zhuǎn)型、投靠大企業(yè)或直接被收購。

　　違規(guī)不斷暴露監(jiān)管更嚴格

　　事實上，對第三方支付市場來說，8月簡直就是一場突如其來的“劫難”。

　　自2011年開始，央行開始放開牌照限制，但從第三方支付牌照的發(fā)放節(jié)奏來看，近年來明顯呈現(xiàn)出了收緊的趨勢。自從2013年7月份發(fā)放第七批支付牌照以來，到15年4月份最近一次公布的第八批支付牌照，僅有廣東一家國企背景的平臺獲批，也就是說發(fā)放牌照這個關(guān)口以后基本上不會再輕易放開了，因為目前市場上的牌照已經(jīng)夠多了，有270張，剩下的就是如何做優(yōu)勝劣汰和資源優(yōu)化配置了。

　　而繼互聯(lián)網(wǎng)金融“基本法”出臺后，央行又于7月31日發(fā)布《非銀行支付機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法(征求意見稿)》，對第三方支付再次進一步規(guī)范監(jiān)管，重點是對網(wǎng)絡(luò)支付平臺賬戶體系的監(jiān)管。

　　這份被稱為史上最嚴的“征求意見稿”，主要涉及到落實賬戶實名制、限制轉(zhuǎn)賬額度、對非支付功能的限制等內(nèi)容，直指網(wǎng)貸行業(yè)的命脈和第三方支付業(yè)務(wù)的重點——資金存管。同時，禁止第三方支付機構(gòu)為金融機構(gòu)以及從事金融業(yè)務(wù)的其他機構(gòu)開立資金托管賬戶。再次重申第三方支付機構(gòu)從事的是支付結(jié)算的通道業(yè)務(wù)，而非資金賬戶業(yè)務(wù)，讓第三方支付更多地體現(xiàn)金融中介服務(wù)商的性質(zhì)。

　　對此，知名財經(jīng)評論家葉檀以“尾大不掉，痛加管理”來形容意見稿。葉檀指出，這是“互聯(lián)網(wǎng)金融暗黑日”，很多互聯(lián)網(wǎng)金融公司管不好自己，于是央行開始管，可惜了好機構(gòu)因此受到拖累。

　　事實上，央行這次強勢注銷了易士這家業(yè)務(wù)比較單一，影響力較小的第三方支付服務(wù)公司，一方面是在第三方支付行業(yè)內(nèi)起到一定的規(guī)范化整治作用，另一方面也是通過這種從嚴的舉動給互聯(lián)網(wǎng)金融平臺提個醒：第三方支付的管理日后會更加趨于嚴格，想要通過第三方支付的手段來實現(xiàn)一些業(yè)務(wù)和管理上的便利，降低平臺安全性和風(fēng)控流程嚴謹性，很有可能只是一廂情愿，進入銀行層次的更為安全和守規(guī)矩的賬戶管理，才是“上策”。

　　的確，在央行透露出這種意圖后，一些行業(yè)內(nèi)排名靠前，實力較強的平臺已經(jīng)紛紛開始找銀行合作方，希望進行賬戶托管。

　　有支付機構(gòu)人士對記者表示，第一批支付牌照的“大限”還不到9個月的時間就要到期了。隨著違規(guī)現(xiàn)象的不斷暴露，監(jiān)管日益嚴格，首批獲得牌照的27家支付企業(yè)能否順利通過年檢存疑。

　　針對此次央行出臺的新規(guī)，國內(nèi)知名第三方理財機構(gòu)嘉豐瑞德的理財師認為一是不允許第三方支付吸收客戶存款；其次不允許第三方支付體系內(nèi)轉(zhuǎn)賬，否則金融市場就亂套了，第三方支付機構(gòu)倒成標準的銀行了；同時，央行新規(guī)出臺后，不少第三方支付的大公司可能將采取多元化經(jīng)營策略，對于一些小公司可能因壓力而退出市場，或者被大公司并購。

　　陳宇炎認為，在這種背景下，預(yù)付卡機構(gòu)只能轉(zhuǎn)型。增添互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)、增加地域等方式豐富業(yè)務(wù)場景，根據(jù)機構(gòu)的資源優(yōu)勢以及企業(yè)特色推出一系列特色卡產(chǎn)品來優(yōu)化業(yè)務(wù)格局，只有這樣，預(yù)付卡公司才能生存下去。

　　而此次新規(guī)對第三方支付機構(gòu)的定位，對各種違規(guī)行為也有一定的心理遏制作用，行業(yè)洗牌來臨。同時，讓第三方支付更加聚焦于支付場景的開發(fā)，讓其發(fā)展空間和業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新有了清晰的方向，使第三方支付市場更趨理性。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新

　　雖然在金融政策創(chuàng)新的鼓勵下，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)經(jīng)歷了前所未有的高速發(fā)展。但隨著規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的文件陸續(xù)出臺，始終走在制度之前的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，正在面臨一次行業(yè)清洗以及方向的調(diào)整。

　　“未來互聯(lián)網(wǎng)金融走上法治化、規(guī)范化和陽光化?！毖胄薪鹑谘芯克C合部主任伍旭川指出，一是互聯(lián)網(wǎng)金融將告別野蠻生長，進入優(yōu)勝劣汰的過程；第二，從業(yè)機構(gòu)和人員將逐漸擺脫非正規(guī)、無監(jiān)管這樣的標簽；第三，互聯(lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融良性競合將是主旋律。

　　作為互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)基本法的《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》落地，從監(jiān)管層表態(tài)來看，傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)融合的節(jié)奏或?qū)⒓涌?。事實上，在互?lián)網(wǎng)+的浪潮中，券商、銀行、保險等融合理財服務(wù)正涌現(xiàn)更多創(chuàng)新。

　　對此，騰訊互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)部門表示，“我們看到了一個既開放又審慎的監(jiān)管部門對創(chuàng)新的高支持、對風(fēng)險的低容忍。我們會和央行保持緊密溝通，為正式的管理辦法建言獻策?！?/p>

　　數(shù)據(jù)顯示，今年一季度國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融市場整體規(guī)模超過10萬億元，預(yù)計2015年國內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融用戶將達到4.89億人。

　　在一些人眼中，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)是一個門檻低，利潤高的行業(yè)，巨大的市場空間吸引了各路資本紛紛布局，例如“寶寶”類的理財產(chǎn)品和眾多的P2P平臺如雨后春筍般地進入行業(yè)，但由于組織結(jié)構(gòu)、人員儲備、技術(shù)開發(fā)等短板，造成傳統(tǒng)金融的互聯(lián)網(wǎng)之旅舉步維艱，發(fā)展速度緩慢。

　　君和永道國際控股集團董事兼首席合伙人馮錦榕預(yù)測，中國的互聯(lián)網(wǎng)金融將迎來一場行業(yè)洗牌，能夠生存下來的將是那些深耕細分領(lǐng)域，注重金融屬性的，專業(yè)化的企業(yè)。

　　許多業(yè)內(nèi)人士都曾指出，互聯(lián)網(wǎng)金融的核心在“金融”，而不在“互聯(lián)網(wǎng)”，控制風(fēng)險恰恰是互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的基礎(chǔ)和關(guān)鍵?？梢灶A(yù)見的是，在這個行業(yè)里，最終會存活下來并根深葉茂的，將會是用金融風(fēng)控保證資金安全，定位信息中介維持輕資產(chǎn)運行，擁有創(chuàng)新意識和大數(shù)據(jù)分析能力的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)。

　　而在如何創(chuàng)新上，各家互聯(lián)網(wǎng)金融公司也使出渾身解數(shù)，務(wù)求在這場看不見硝煙的戰(zhàn)斗中獲得一席之地。

　　陳宇炎對記者表示，互聯(lián)網(wǎng)可以讓一些金融產(chǎn)品實現(xiàn)標準化、透明化、流水化作業(yè)，最大限度減少人工因素的干預(yù)。比如投資領(lǐng)域的信托、基金、證券二級市場，還有保險領(lǐng)域的意外險、車險等，都是標準化產(chǎn)品或者有標準化的基礎(chǔ)，這一新興業(yè)態(tài)，也是適合通過互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的產(chǎn)品。

　　“創(chuàng)新走在制度之前，這是金融發(fā)展的特點，這也是很正常的，就只能通過市場不斷地磨合。監(jiān)管太嚴會壓抑創(chuàng)新，弱化產(chǎn)品?！庇坡蓭熓聞?wù)所金融衍生與創(chuàng)新法律事務(wù)部主任高清指出，建立和完善自我約束機制，加強自律管理和相互監(jiān)督，不斷提升產(chǎn)品品質(zhì)及創(chuàng)新產(chǎn)品差異化發(fā)展，這不僅是企業(yè)自身成長的需要，也是維護互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)行業(yè)陽光化、規(guī)范化地發(fā)展的需要。