汾渭能源煤炭分析師王旭峰認(rèn)為，春節(jié)期間社會(huì)用電量將有所下降，需求不足，電廠目前已經(jīng)沒(méi)有采購(gòu)動(dòng)力煤的意愿了？

　　近日，國(guó)家發(fā)改委公布《關(guān)于調(diào)整鐵路貨運(yùn)價(jià)格進(jìn)一步完善價(jià)格形成機(jī)制的通知》，決定自2015年2月1日起，國(guó)家鐵路貨物統(tǒng)一運(yùn)價(jià)率平均每噸公里提高1分錢(qián)，即由現(xiàn)行14.51分提高到15.51分，其中，煤炭適用4號(hào)運(yùn)價(jià)，其運(yùn)價(jià)水平基價(jià)1由15.50元/噸上調(diào)至16.30元/噸，基價(jià)2由0.089元/噸公里上調(diào)至0.098元/噸公里。

　　上述通知稱(chēng)，大秦、京秦、京原、豐沙大鐵路本線運(yùn)輸煤炭(指發(fā)、到站均在本線的煤炭)運(yùn)價(jià)率每噸公里同步提高1分錢(qián)，即由現(xiàn)行9.01分提高到10.01分；以調(diào)價(jià)后的國(guó)家鐵路貨物統(tǒng)一運(yùn)價(jià)率、實(shí)行特殊運(yùn)價(jià)的國(guó)鐵線路及國(guó)鐵控股合資鐵路以國(guó)家規(guī)定的運(yùn)價(jià)為基準(zhǔn)價(jià)，允許上浮不超過(guò)10%，下浮不限。在上述浮動(dòng)范圍內(nèi)，鐵路運(yùn)輸企業(yè)可以根據(jù)市場(chǎng)供求狀況自主確定具體運(yùn)價(jià)水平，其中運(yùn)價(jià)上浮政策自2015年8月1日起實(shí)行。

　　鐵路上調(diào)運(yùn)費(fèi)：

　　幾家歡喜幾家愁

　　鐵路運(yùn)費(fèi)上調(diào)，直接受益的是上市公司大秦鐵路，公開(kāi)資料顯示，大秦鐵路主營(yíng)西煤東運(yùn)，貨運(yùn)收入占比接近80%。2014年，大秦線累計(jì)完成貨物運(yùn)輸量4.5億噸，同比增長(zhǎng)1.11%。

　　因此，鐵路貨運(yùn)調(diào)價(jià)通知一出，大秦鐵路就公告稱(chēng)，根據(jù)通知按照2014年公司已披露的業(yè)務(wù)量初步測(cè)算，預(yù)計(jì)收入增加約24.1億元。

　　根據(jù)其去年10月份披露的三季報(bào)，2014年前三季度，該公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為111.65億元，同比增長(zhǎng)15.93%；也就是說(shuō)，發(fā)改委一紙通知，24億元的收入增加量大約相當(dāng)于給大秦鐵路發(fā)了兩個(gè)月的凈利潤(rùn)作為“年終獎(jiǎng)”。

　　群益證券研報(bào)稱(chēng)，展望 2015 年，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速穩(wěn)中趨緩的趨勢(shì)將延續(xù)，全社會(huì)用電量增幅可能繼續(xù)收窄，對(duì)煤炭的需求量減弱，受此影響，預(yù)計(jì)全國(guó)鐵路煤炭發(fā)運(yùn)量同比增速可能下降，但大秦線運(yùn)輸量可能持平。盡管煤炭運(yùn)輸量可能沒(méi)有增長(zhǎng)，但是運(yùn)價(jià)提升空間可期，因此預(yù)計(jì)大秦鐵路的業(yè)績(jī)依然可以保持增長(zhǎng)。

　　然而，這一消息對(duì)于虧損面日益擴(kuò)大的煤炭行業(yè)來(lái)說(shuō)，增加鐵路運(yùn)費(fèi)則無(wú)異于“雪上加霜”。汾渭能源煤炭分析師王旭峰接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，對(duì)于到港口的煤來(lái)講，運(yùn)輸成本將出現(xiàn)明顯上漲，山西煤運(yùn)輸費(fèi)用每噸增加了6元-7元，內(nèi)蒙古煤每噸增加10元左右。

　　中信證券分析師祖國(guó)鵬也在研報(bào)中指出，此次調(diào)整，煤炭固定運(yùn)輸成本（基價(jià)1）將增加0.08 元/噸，可變成本（基價(jià)2）噸公里將增加0.01 元左右。按此推算，大秦、朔黃等北部鐵路運(yùn)煤通道，全線運(yùn)煤增加成本分別增加6 元/噸，內(nèi)蒙地區(qū)通過(guò)北通道下水的煤炭成本最高或增加10 元/噸。其余流向的煤炭，以山西為中心，山西至河北地區(qū)的噸煤運(yùn)輸成本或增加3元-4 元左右，流向山東地區(qū)噸煤或增加7-10 元左右。銷(xiāo)往河南等地區(qū)的煤炭，噸煤運(yùn)輸成本或增加5元-8元。

　　祖國(guó)鵬認(rèn)為，即便考慮鐵路提價(jià)的因素，鐵運(yùn)在長(zhǎng)距離運(yùn)輸上還是有顯著優(yōu)勢(shì)的；但由于目前油價(jià)下跌，部分線路的水運(yùn)及汽運(yùn)也將顯示出競(jìng)爭(zhēng)力。

　　王旭峰也稱(chēng)，由于國(guó)際原油價(jià)格的持續(xù)下跌，國(guó)內(nèi)成品油已出現(xiàn)13連跌，公路運(yùn)輸?shù)某杀驹诓粩嘞陆?，從短距離運(yùn)輸來(lái)看，汽車(chē)運(yùn)輸更具有競(jìng)爭(zhēng)力，特別是鐵路提價(jià)使得汽車(chē)運(yùn)輸相對(duì)于鐵路運(yùn)輸?shù)膬?yōu)勢(shì)更加凸顯。

　　電廠采購(gòu)乏力

　　動(dòng)力煤進(jìn)入“春節(jié)行情”

　　今年1月份以來(lái)，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格已經(jīng)連續(xù)4周下滑，1月28日公布的環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)顯示，5500大卡動(dòng)力煤報(bào)收于511元/噸，本報(bào)告期比前一報(bào)告期下降了7元/噸。

　　對(duì)此，煤炭專(zhuān)家李學(xué)剛分析認(rèn)為，在冬季煤炭消費(fèi)高峰已經(jīng)漸入尾聲的背景下，本報(bào)告期內(nèi)部分大型煤炭企業(yè)宣布調(diào)低一季度在環(huán)渤海地區(qū)銷(xiāo)售的動(dòng)力煤價(jià)格，不僅使得前期對(duì)降價(jià)促銷(xiāo)的猜疑落地，也對(duì)大型煤炭企業(yè)可能持續(xù)下調(diào)煤價(jià)心存顧慮，進(jìn)一步打擊了市場(chǎng)的信心，導(dǎo)致本期環(huán)渤海地區(qū)動(dòng)力煤價(jià)格及價(jià)格指數(shù)下挫。

　　此外，由于國(guó)際油價(jià)暴跌和下游電廠對(duì)動(dòng)力煤采購(gòu)乏力，海運(yùn)運(yùn)費(fèi)也在不斷下降。秦皇島煤炭網(wǎng)1月27日發(fā)布的海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)顯示，本報(bào)告期該指數(shù)繼續(xù)下行，報(bào)收于594.44點(diǎn)，周環(huán)比下行6.98點(diǎn)，跌幅1.16%。具體到部分主要船型和航線，1月27日與1月20日相比，秦皇島至廣州航線5萬(wàn)-6萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)下降0.2元/噸至28.2元/噸；秦皇島至上海航線4萬(wàn)-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)下降0.5元/噸至18.6元/噸；秦皇島至張家港航線2萬(wàn)-3萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)下降0.6元/噸至24.7元/噸。

　　王旭峰認(rèn)為，動(dòng)力煤價(jià)格已經(jīng)進(jìn)入春節(jié)行情，春節(jié)期間，社會(huì)用電量將有所下降，需求不足，電廠目前已經(jīng)沒(méi)有采購(gòu)動(dòng)力煤的意愿了。

　　秦皇島煤炭網(wǎng)煤炭專(zhuān)家李廷也認(rèn)為，預(yù)計(jì)2月份下游用煤企業(yè)采購(gòu)力度或會(huì)進(jìn)一步減弱，環(huán)渤海港口煤炭發(fā)運(yùn)量存在進(jìn)一步回落可能。春節(jié)因素對(duì)發(fā)電耗煤的影響將一直持續(xù)到2月底。

　　另外，李廷分析稱(chēng)，1月末，秦皇島港、國(guó)投曹妃甸港和國(guó)投京唐港等三港煤炭庫(kù)存已經(jīng)超過(guò)1800萬(wàn)噸，幾乎是創(chuàng)下三港庫(kù)存歷史最高紀(jì)錄。隨著港口煤炭庫(kù)存不斷攀升，煤價(jià)面臨的調(diào)整壓力也不斷加大。在預(yù)計(jì)2月份下游用煤企業(yè)采購(gòu)需求進(jìn)一步回落的情況下，為了減輕煤價(jià)調(diào)整壓力，各大煤炭企業(yè)或會(huì)適當(dāng)主動(dòng)減少鐵路煤炭發(fā)運(yùn)量。