“條例的出臺為社?；鸾y(tǒng)籌管理社會養(yǎng)老資金提供了制度安排，這是一個(gè)重大突破?！?月29日，有知情人士對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說，“如果把全部社?；鸷偷胤金B(yǎng)老基金比喻成一個(gè)‘大基金’的話，在之前的投資顧問委員會中，管理水平參差不齊?！?/p>

　　3月28日，《全國社會保障基金條例》(下稱《條例》)正式公布，將于5月1日起施行。

　　上述知情人士強(qiáng)調(diào)，在《條例》出臺前，地方社會養(yǎng)老基金是多頭管理，并沒有賦予社?；鸸芾頇?quán)。而在頂層架構(gòu)搭建完畢后，將為未來地方養(yǎng)老基金委托專業(yè)機(jī)構(gòu)投資鋪好基石。

　　據(jù)社?；鸸倬W(wǎng)公布的數(shù)據(jù)表明，截止到2015年底，社?；饡芾淼幕鹳Y產(chǎn)總額達(dá)到 19139.76億元，基金權(quán)益17968.05億元，其中，全國社?；?5085.92億元，比上年末增加2676.39 億元；8個(gè)試點(diǎn)省(區(qū)、市)做實(shí)個(gè)人賬戶資金1149.25億元；廣東和山東省委托資金1732.88億元。2015年，社?；鹜顿Y收益總額2287.04億元，收益率達(dá)到15.14%。

　　此外，南方基金基金經(jīng)理黃俊表示，《條例》中值得關(guān)注的是，明確了各參與人的法律責(zé)任，傳遞出了社?；鹨员Ｖ翟鲋禐榈谝灰獎?wù)的信息?！案鶕?jù)社保基金增速(新增3000億)和股票配置比例(約8%)，預(yù)計(jì)2016年會有200億-300億新增資金入市?！?/p>

　　頂層設(shè)計(jì)方案出臺

　　3月29日，國務(wù)院法制辦負(fù)責(zé)人就社會保障基金條例熱點(diǎn)問題答記者問時(shí)表示，《條例》規(guī)定的全國社會保障基金與社會保險(xiǎn)基金不是一個(gè)基金。在投資運(yùn)營上，社?；饒?jiān)持安全性、收益性和長期性原則；由于短期內(nèi)暫不發(fā)生支出，更適宜開展中長期投資。

　　相比之下，社會保險(xiǎn)基金對投資風(fēng)險(xiǎn)的控制要求更高，投資范圍較窄，投資運(yùn)營活動限定條件更多。

　　全國社?；鹩扇珖绫；饡芾磉\(yùn)營，可投資配置于經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的固定收益類、股票類和未上市股權(quán)類等資產(chǎn)，可以在中國境內(nèi)市場和境外市場投資運(yùn)營。

　　而各種社會保險(xiǎn)基金則由各地社會保險(xiǎn)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)管理，按社會保險(xiǎn)險(xiǎn)種分別建賬，通過預(yù)算實(shí)現(xiàn)收支平衡。目前，社會保險(xiǎn)基金必須存入財(cái)政專戶，投資運(yùn)營范圍和領(lǐng)域受到嚴(yán)格限制。

　　對此，上述知情人士強(qiáng)調(diào)，《條例》的核心點(diǎn)在于，明確了社?；鸬姆芍黧w地位。其中，《條例》第三章特設(shè)了“全國社會保障基金的監(jiān)督”這一部分，并明確表示國家建立健全全國社會保障基金監(jiān)督制度。第十九條提到“國務(wù)院財(cái)政部門、國務(wù)院社會保險(xiǎn)行政部門按照各自職責(zé)對全國社會保障基金的收支、管理和投資運(yùn)營情況實(shí)施監(jiān)督。”

　　其分析稱，在頂層設(shè)計(jì)方案出臺之后，將來?xiàng)l件成熟時(shí)，社保基金有可能收回對地方養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的主管權(quán)。

　　“我們認(rèn)為，下一步地方也應(yīng)該會出臺相應(yīng)管理辦法和操作細(xì)則，以便做到有制度可依，包括征詢、招標(biāo)以及對管理人具體要求等?！痹撝槿耸糠Q。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，繼廣東和山東兩地之后，江蘇省于今年3月發(fā)布了社會保險(xiǎn)基金的監(jiān)督管理?xiàng)l例，自7月1日試行。

　　“我們認(rèn)為，江蘇省很有可能成為下一個(gè)試點(diǎn)委托社?；鸸芾淼氖》??！鄙鲜鲋槿耸勘硎?。

　　長期資金入場的最好時(shí)機(jī)

　　前海開源基金執(zhí)行總經(jīng)理?xiàng)畹慢埍硎?，A股市場在2015年全年和2016年初的過山車式的行情下，已基本上完成了“去泡沫化”、“去杠桿化”的進(jìn)程，市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)已基本上得到了充分的釋放。因此，未來無論是社保基金，還是養(yǎng)老基金，其逐漸入市的策略，都在情理范圍之內(nèi)。

　　從長遠(yuǎn)角度考慮，隨著社?；鸷宛B(yǎng)老基金入市步伐的加快，在給股市帶來流動性資金的同時(shí)，也將進(jìn)一步提升機(jī)構(gòu)投資者的整體占比，從而增強(qiáng)機(jī)構(gòu)投資者對股票市場的整體影響力，利于將價(jià)值投資的理念注入至市場之中，使得整個(gè)市場投資逐步趨于理性。

　　“目前A股藍(lán)籌股估值仍然處于歷史底部區(qū)域，正是長期資金入場的最好時(shí)機(jī)?！睏畹慢埲缡钦f。

　　黃俊也稱，社?；饒?jiān)持安全性、收益性和長期性原則，主要投資債券、股票和未上市股權(quán)類等資產(chǎn)，自成立以來年均投資收益率為8.82%。

　　“股票投資上社保基金主要投資于業(yè)績長期穩(wěn)定增長的低風(fēng)險(xiǎn)高股息品種，我們重點(diǎn)看好金融、家電、食品飲料和公用事業(yè)等行業(yè)?！?黃俊告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

　　從截至當(dāng)天已披露2015年報(bào)的情況表明，單一社?；鸾M合重倉持股合計(jì)已超300只(部分組合持股重合)。

　　據(jù)西南證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，自去年一至三季度，社?；鹁屑觽}。截至去年三季度末，2015第三季度被列入前十大流通股股東的持股市值合計(jì)為1984.64億元，為歷史第三高，比2015年第二季度的2633.85億元減少649.21億元，減少幅度為24.65%。

　　若考慮上證綜合指數(shù)第三季度 28.63%的累計(jì)跌幅，出現(xiàn)小幅增持跡象。社?；?015年三季度共計(jì)持股2102664.50萬股，2015年二季度的1954692.88萬股，增加147971.62萬股，增加幅度為7.57%。

　　截至當(dāng)天，在社保組合現(xiàn)身的年末重倉股名單中，單一社保組合持股市值最高前十大重倉股分別為招商蛇口(001979.SZ)、同仁堂(600085.SH)、廣電運(yùn)通(002152.SZ)、貴州茅臺(600519.SH)、五糧液(000858.SZ)、華錄百納(300291.SZ)、同仁堂、華東醫(yī)藥(000963.SZ)、華潤三九(000999.SZ)、招商蛇口、期末持股流通市值分別高達(dá)148172.75萬元、133836.72萬元、125567.55萬元、125361.11萬元、93479.04萬元、88481.01萬元、84758.99萬元、81751.12萬元、76441.45萬元、72717.79萬元。

　　其中，招商蛇口和同仁堂分別被全國社?；?08組合、全國社?；?13組合和全國社保基金103組合、全國社?；?04組合重倉持股。

　　此外，單一社保組合還在去年四季度新進(jìn)了140只重倉股。在持股市值居前十大的重倉股中，招商蛇口居首。余下9只重倉股分別為東軟集團(tuán)(600718.SH)、東方財(cái)富(300059.SZ)、

　　深天馬A(000050.SZ)、香雪制藥(300147.SZ)、蘇寧環(huán)球(000718.SZ)、華誼兄弟(300027.SZ)、

　　恒生電子(600570.SH)、人福醫(yī)藥(600079.SH)、亞太股份(002284.SZ)。