已經(jīng)在春天“復(fù)蘇”的股市或?qū)⒗^續(xù)這一態(tài)勢。3月18日晚間，中國證券金融公司(下稱“證金公司”)宣布自3月21日起全面恢復(fù)轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)五個期限品種，并下調(diào)各期限轉(zhuǎn)融資費(fèi)率30%以上。

　　證金公司稱，自3月21日起恢復(fù)轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)182天、91天、28天、14天、7天五個期限品種，并下調(diào)各期限轉(zhuǎn)融資年利率，具體為：182天期3.0%、91天期3.2%、28天期3.3%、14天期和7天期3.4%。

　　分析認(rèn)為，證金公司此次全面恢復(fù)5種期限產(chǎn)品，轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)再次全面啟動。主要目的是為了增加資金供給，活躍股市交易和人氣。

　　今年首次“降息”，幅度超30%

　　證金公司今年首次“降息”，那么，相比此前的費(fèi)率水平“降息”幅度是多少呢？

　　昨日，根據(jù)券商兩融人士提供的數(shù)據(jù)顯示，證金公司此前通過轉(zhuǎn)融資借給券商兩融的資金費(fèi)率水平基本維持在半年期4.8%，其他品種據(jù)此遞增。也就是說，僅僅以半年期品種為例，此次證金公司轉(zhuǎn)融資費(fèi)率下調(diào)水平至少高達(dá)37.50%。

　　2015年1月19日，證金公司將182天轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)的年利率從5.8%上調(diào)至6.3%，當(dāng)天滬指大跌7.7%。

　　高昂的融資利率以及市場急跌后，投資者對參與融資融券更加謹(jǐn)慎，證金公司轉(zhuǎn)融資余額出現(xiàn)斷崖式下跌。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，2014年11月至2015年8月，轉(zhuǎn)融資余額一直在1000億元上下波動，此后出現(xiàn)暴跌，截至2016年3月17日，轉(zhuǎn)融資余額僅剩下116億元。

　　2015年12月28日，證金公司終于“降息”。將182天轉(zhuǎn)融資的費(fèi)率從6.3%下調(diào)至4.8%。

　　分析稱有利于穩(wěn)定市場情緒

　　國信證券認(rèn)為，此次下調(diào)費(fèi)率表明監(jiān)管層認(rèn)定當(dāng)前市場杠桿水平已處于合理甚至偏低區(qū)間。證金公司此舉有利于穩(wěn)定市場情緒及信心。

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新也表示，證金公司這樣做，主要是為了活躍當(dāng)前的股市交易和恢復(fù)投資者信心。

　　不過，中央財經(jīng)大學(xué)中國企業(yè)研究中心主任劉姝威昨日表示，轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)只能用于平準(zhǔn)基金，當(dāng)股指劇烈波動時，用于熨平股指波動，否則，這項(xiàng)業(yè)務(wù)就會成為隱患。

　　“如果想以杠桿資金帶動場外資金入市，那么，這就是飲鴆止渴。”劉姝威說。

　　也有券商人士認(rèn)為，證金公司此舉實(shí)質(zhì)作用有限。目前券商把此前通過轉(zhuǎn)融資從證金公司借來的錢基本還回去，資金比較充裕，投資者融資需求尚未被激活，券商無需從證金公司借錢。

　　- 影響

　　券商說：周一A股有望沖高

　　對于證金公司的這一舉措，市場普遍預(yù)期證金公司在鼓勵投資者“加杠桿”了。

　　昨日，來自券商研究人士和兩融人士的看法基本一致，轉(zhuǎn)融資費(fèi)率的下調(diào)，除了可以降低券商在證金公司處的融資成本外，還有一個更大的象征意味是股民融資利率的調(diào)整，接下來客戶會要求券商也下調(diào)融資的利率成本。此外，表面上是鼓勵券商到證金公司借錢做“兩融”，但最終的結(jié)果是證金公司借錢給券商通過場內(nèi)“兩融”放杠桿投資股票，無形中對市場有“誘多”效果。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，在沒有新增資金入市的情況下，盤活存量資金只能靠強(qiáng)力藥了。同時，券商股有望周一“王者歸來”。而A股也將沖高，出現(xiàn)熱點(diǎn)+普漲的行情。

　　股民說：不會“借錢炒股”

　　昨日，多位投資者對新京報記者表示，自己不會去借錢炒股，因?yàn)榻?jīng)歷了上一輪暴跌，已經(jīng)意識到借錢炒股的風(fēng)險太大。去年不少身邊借錢炒股的朋友因?yàn)楣蓛r暴跌導(dǎo)致被強(qiáng)制平倉，最終血本無歸，教訓(xùn)實(shí)在是太慘痛了。

　　“我雖然沒有借錢炒過股，一直自有資金炒股，但是，依然會很慎重。”股民王先生對新京報記者說。目前，雖然注冊制延期、戰(zhàn)略新興板被“刪除”，上周股市迎來復(fù)蘇行情，創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)下周漲12.56%的佳績，但是，仍然不好說牛市是否已經(jīng)到來。

　　劉姝威也建議，中小投資者一定要用自有資金購買具有長期投資價值的股票，千萬不能借錢炒股。