據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者不完全統(tǒng)計，自今年1月以來，滬深兩地交易所已發(fā)出近百份問詢函、關(guān)注函，而此間僅有27個交易日，交易所下發(fā)問詢函的頻率可見一斑。

　　交易所對信披的要求不斷提高，并開始關(guān)注一些細節(jié)性的問題，如財務(wù)報表附表中的解釋說明等“，某深圳主板上市公司董秘劉雙(化名)感嘆道，工作壓力還是蠻大的，尤其在做定期報告時，盡量要避免后期”打補丁。

　　據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者不完全統(tǒng)計，自今年1月以來，滬深兩地交易所已發(fā)出近百份問詢函、關(guān)注函，而此間僅有27個交易日，交易所下發(fā)問詢函的頻率可見一斑。

　　近期下發(fā)的問詢函也暴露出了監(jiān)管的一些新方向，除了并購、投資等常見問題外，交易所亦開始關(guān)注一些內(nèi)部治理層面的問題，如三木集團(000632.SZ)便因董事會未按期換屆收到深交所關(guān)注函。

　　此外，臨近年報披露期，上市公司高送轉(zhuǎn)也成為了交易所關(guān)注的重點。勁勝精密(300083.SZ)、天齊鋰業(yè)(002466.SZ)和棒杰股份(002634.SZ)等已發(fā)布高送轉(zhuǎn)預(yù)案的上市公司，無一例外均收到了關(guān)注函。

　　一家滬市主板公司證代告訴記者，“一般來說，交易所或監(jiān)管機構(gòu)在發(fā)現(xiàn)問題后，會先同上市公司電話溝通，當未得到滿意回復(fù)，或事情比較復(fù)雜須作出書面說明時，交易所才會下發(fā)問詢函。”

　　與此同時，由于目前上市公司信披監(jiān)管模式，已由此前的區(qū)域監(jiān)管轉(zhuǎn)變?yōu)樾袠I(yè)監(jiān)管。所以，目前問詢函的專業(yè)化程度亦在不斷提升，這便需要上市公司進行更加詳細的說明。

　　“變厚”的問詢函

　　1月6日，博瑞傳播(600800.SH)收到并購重組審核意見函，要求公司就收購成都小企業(yè)融資擔保有限公司股權(quán)事件做出說明，關(guān)注點主要集中在標的資產(chǎn)的盈利能力和行業(yè)風險上。

　　需指出的是，上交所要求博瑞傳播說明、補充的內(nèi)容多達14項。更有甚者，深交所對航天科技(000901.SZ)的問詢內(nèi)容達到驚人的32項，問詢函總頁數(shù)也達8頁。

　　事實上目前問詢函明顯有“增厚”的趨勢，問題超過10條的問詢函更變得十分常見，這從側(cè)面也反映出了監(jiān)管力度的增強。

　　1月至今，滬深交易所已下發(fā)近百份問詢函。其中，上交所發(fā)布27份“并購重組審核意見函”，深圳主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板分別發(fā)布26份、31份和15份問詢函，內(nèi)容涉及“年報問詢函”、“關(guān)注函”、“許可類重組問詢函”等。

　　作為交易所重點關(guān)注的領(lǐng)域，因并購重組而被問詢的上市公司仍占多數(shù)，典型代表除了博瑞傳播外，唐山港(601000.SH)、中鎢高新(000657.SZ)等公司均曾因標的資產(chǎn)虧損，而受到問詢。

　　劉雙告訴記者，“從近兩年參加交易所培訓(xùn)，以及向監(jiān)管機構(gòu)說明情況時，均主動釋放過監(jiān)管重點將逐步向事中、事后階段傾斜，問詢函數(shù)量的增多，也正是加強事中審查的表現(xiàn)?！?/p>

　　除了上述重組類問詢外，交易所亦開始注重一些此前很少涉及的一些細節(jié)，諸如上市公司內(nèi)部治理等方面。

　　1月4日，三木集團收到關(guān)注函。深交所表示，“經(jīng)查，你公司第七屆董事會董事任職已期滿，且存在獨立董事任職滿6年的情形。截至2015年12月31日，你公司仍未進行董事會換屆。”同時，要求公司就此說明原因，并敦促公司盡快完成換屆。

　　交易所對股東間的爭奪也頗為關(guān)注，如引起股權(quán)爭奪的茂化實華(000637.SZ)、康達爾(000048.SZ)也分別接到了深交所的關(guān)注函。

　　值得注意的是，目前已進入年報披露期，為了抬高股價，上市公司也樂于推出“高送轉(zhuǎn)”方案。不過，隨著監(jiān)管力度的加碼，今年“高送轉(zhuǎn)”炒作的情況或?qū)⒂兴淖儭?/p>

　　據(jù)記者不完全統(tǒng)計，截至17日，已有46家公司發(fā)布“高送轉(zhuǎn)”預(yù)案。其中，送轉(zhuǎn)比例最高的5家公司中，已有4家收到了交易所層面的關(guān)注函。

　　以勁勝精密(300083.SZ)為例，1月25日，創(chuàng)業(yè)板公司管理部便要求公司，結(jié)合自身業(yè)績成長性、盈利水平等補充披露，并說明高送轉(zhuǎn)方案與公司成長性相匹配的具體依據(jù)和合理性。

　　鋪路注冊制？

　　“交易所對信披工作的加碼，或是為注冊制的推出鋪路”，四川某中小板公司董秘如此評價道。

　　未來隨著注冊制的逐步落地，監(jiān)管層的相關(guān)審批權(quán)力也將逐步下放至交易所，而交易所的審核功能、監(jiān)管作用也將隨之凸顯。

　　成都一位證券行業(yè)人士亦指出，從近期上市公司的并購重組進程來看，多要經(jīng)歷兩道審批，即先由交易所把關(guān)，并進行相關(guān)問詢，此后才能遞交給證監(jiān)會審批。

　　實際上，早在2015年初時，上交所便將上市公司的信披監(jiān)管模式，由按轄區(qū)監(jiān)管轉(zhuǎn)換為分行業(yè)監(jiān)管，按照上市公司所處行業(yè)相同或相近的原則，來安排對應(yīng)的監(jiān)管工作人員。

　　“去年公司信披監(jiān)管員換了人，在同其他公司交流過程中發(fā)現(xiàn)，其他公司的監(jiān)管員也有所變更”，劉雙介紹稱，之前按照區(qū)域監(jiān)管，監(jiān)管員主要關(guān)注一些文件的完備性，現(xiàn)在監(jiān)管員所關(guān)注的點不僅十分詳細，而且都非常專業(yè)。

　　前述中小板公司董秘則稱，“一般來說，監(jiān)管員多會從會計規(guī)則、信披規(guī)則、交易規(guī)則三個方面著手。尤其是一些對于年報的問詢函，其中很多數(shù)據(jù)層面的問題都是要逐條看才能發(fā)現(xiàn)的。”

　　以*ST春暉(000976.SZ)為例，公司2015年度凈利潤約為1553萬元，而扣非凈利潤約為虧損1815萬元。為此深交所便要求公司說明，“說明營業(yè)收入較2014年減少36.67%的情況下，扣非凈利潤仍增長91.32%的原因?！?/p>

　　此外，還包括“公司2015年度所有員工人均薪酬金額為 0.33 萬元/人，該數(shù)據(jù)是否計算有誤”等細節(jié)問題。

　　近期部分上市公司披露的2015年年報，也反映出新的變化，即在公布全年營收、凈利潤和每股收益等關(guān)鍵指標的同時，還需將四個季度的各項財務(wù)數(shù)據(jù)逐條寫明。

　　另一個容易被忽視的細節(jié)是，2015年初時上交所曾展開大范圍招聘。其中，法律審核崗、會計審核崗、行業(yè)審核崗三個崗位招聘人數(shù)均高達20人。

　　隨后，進入2014年年報披露階段，亦出現(xiàn)多家上市公司更新年報的情況發(fā)生，而近期數(shù)量、質(zhì)量均大幅增長的問詢函，很可能便出自新進的專業(yè)信披監(jiān)管員之手。

　　“監(jiān)管機構(gòu)曾表示，事中、事后審查會比此前更加嚴格和細化”，前述中小板公司董秘指出，問詢函數(shù)量的增多，也是受到目前監(jiān)管思路轉(zhuǎn)變的影響，隨著注冊制推出的臨近，交易所的監(jiān)管力度或?qū)⒊掷m(xù)增強。