近期，A股市場(chǎng)經(jīng)歷了震蕩休整，市場(chǎng)賺錢效應(yīng)和交投熱情均明顯回落。周三A股市場(chǎng)中的題材概念板塊大面積回調(diào)，使得市場(chǎng)人氣遭到打擊，券商板塊也開(kāi)始回落。因而當(dāng)日的融資增速顯著放緩，凈買入額僅為9.5億元?？傮w來(lái)看，券商股的行情表現(xiàn)和融資狀況，對(duì)兩融增速影響較大，短線存量博弈格局下，兩融將總體維系溫和回升態(tài)勢(shì)。

　　房地產(chǎn)行業(yè)吸金力強(qiáng)

　　11月18日，滬深兩市兩融余額合計(jì)為11986.56億元，環(huán)比提升了9.22億元。其中，融資余額為11954.78億元，環(huán)比提升了9.5億元；融券余額為31.78億元，環(huán)比小幅下降了0.28億元。

　　實(shí)際上，周三的融資凈買入額較本周前兩日明顯降低，周一和周二的融資凈買入額分別為127.37億元和175.86億元。這與行情十分相關(guān)。周三市場(chǎng)整體維系弱勢(shì)震蕩格局，午盤滬指小幅沖高觸及3617.07點(diǎn)，不過(guò)隨后悉數(shù)回落，滬強(qiáng)深弱狀況明顯，題材大面積降溫。由于兩融是A股市場(chǎng)情緒和活躍度的晴雨表，增速的放緩與行情的低迷密切相關(guān)。

　　從行業(yè)板塊來(lái)看，18日房地產(chǎn)行業(yè)的融資凈買入額最高，為12.29億元，電子、家用電器和傳媒行業(yè)的凈買入額也位居前列，分別為5.78億元、3.95億元和3.89億元；計(jì)算機(jī)行業(yè)的凈買入額為2.66億元，其余板塊的額度則均未超過(guò)1.5億元。相反，國(guó)防軍工、交通運(yùn)輸和機(jī)械設(shè)備行業(yè)的融資凈償還額居前，分別為4.52億元、3.52億元和3.3億元，非銀金融行業(yè)則遭遇了2168萬(wàn)元的小額凈償還。

　　個(gè)股方面，中天城投、電廣傳媒和中信證券的融資凈買入額位居前三位，分別為6.82億元、4.90億元和4.87億元；同時(shí)，億緯鋰能、四維圖新、中國(guó)中期和葛洲壩的凈買入額也均超過(guò)了2億元。而相反，興業(yè)證券、太平洋和中航動(dòng)控的融資凈償還額居前，分別為2.84億元、2.30億元和1.66億元。

　　券商股影響融資增速

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，融資凈買入額的顯著降低主要與融資買入熱情的大降有關(guān)。周三的融資買入額為1160.61億元，環(huán)比上一日的1679.72億元明顯減少。

　　而周二與周三的行情對(duì)比來(lái)看，券商股的異動(dòng)是融資買入額高低的一個(gè)重要指標(biāo)。周二滬指在券商股帶動(dòng)下早盤快速攀升，最高觸及3678點(diǎn)，再創(chuàng)反彈新高。不過(guò)午后所有板塊均出現(xiàn)跳水。而周三則是券商股悉數(shù)回調(diào)，僅銀行和地產(chǎn)撐著大盤。而且經(jīng)過(guò)前幾日的波動(dòng)后，周三題材概念股遭遇了更強(qiáng)的獲利回吐沖動(dòng)，回調(diào)幅度進(jìn)一步加深。

　　兩融方面也是如此，周二非銀金融行業(yè)最吸引融資客，凈買入額達(dá)到了36.35億元，遙遙領(lǐng)先；而周三該板塊則遭遇了小額凈償還，盡管對(duì)兩融并未形成拖累，但增速明顯放緩。

　　不過(guò)從周四的行情來(lái)看，市場(chǎng)重新回歸到了“藍(lán)籌搭臺(tái)，成長(zhǎng)唱戲”的格局，非銀金融板塊上漲2.09%，有望促使兩融增速重新提升。而創(chuàng)業(yè)板則王者歸來(lái)，極大地帶動(dòng)了市場(chǎng)人氣的回暖。分析人士認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板是行情強(qiáng)弱的重要指標(biāo)，經(jīng)過(guò)連續(xù)回調(diào)之后，昨日創(chuàng)業(yè)板再度崛起帶動(dòng)了賺錢效應(yīng)和市場(chǎng)人氣。短線來(lái)看，行情依舊維系存量博弈的格局，因而成長(zhǎng)題材股仍是資金博弈的重要區(qū)域。后市，全面的估值提升需要增量資金的入市，而吸引增量資金的是超預(yù)期的重大利好。短期內(nèi)增量資金仍在觀望等待，因而兩融余額也將隨著行情的上漲與回落而呈現(xiàn)出漲速的快慢，整體大概率將維系溫和上行的主要態(tài)勢(shì)。