央行昨日對14家金融機構(gòu)開展中期借貸便利操作共1100億元，期限6個月，利率3.35%。央行表示，此舉是為了保持銀行體系流動性合理充裕，結(jié)合了金融機構(gòu)的流動性需求。同時將繼續(xù)引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對小微企業(yè)和“三農(nóng)”等國民經(jīng)濟重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。

　　中期借貸便利（MLF）是央行提供中期基礎(chǔ)貨幣的貨幣政策工具，對象為商業(yè)銀行、政策性銀行，采取質(zhì)押方式發(fā)放，能同時滿足穩(wěn)定利率的要求又不直接向市場投放基礎(chǔ)貨幣。

　　8月以來，上海銀行間同業(yè)拆放利率全線上漲。市場人士表示，這主要是由于外匯占款的持續(xù)減少與人民幣貶值預(yù)期，導(dǎo)致短端流動性偏緊。

　　中國銀行國際金融研究所高級研究員周景彤分析稱，外匯占款大幅減少，增大了利率的上行壓力。7月末，央行口徑與金融機構(gòu)口徑外匯占款雙雙刷新單月最大降幅紀(jì)錄。

　　為了平抑資金面緊張，8月18日，央行進行了1200億7天逆回購。

　　法巴銀行駐北京的經(jīng)濟學(xué)家榮靜表示，央行進行MLF操作或旨在補充匯市干預(yù)之舉消耗的流動性。若外匯儲備持續(xù)大幅下降，則可能導(dǎo)致再度降準(zhǔn)。榮靜認(rèn)為，未來三年不太可能出現(xiàn)大規(guī)模資本流入，因此若存款準(zhǔn)備金率降至8%-10%也不會意外。

　　招商證券首席宏觀分析師謝亞軒預(yù)測稱，央行通過外匯市場干預(yù)回收基礎(chǔ)貨幣，理論上應(yīng)當(dāng)通過降準(zhǔn)來對沖。但為了穩(wěn)定預(yù)期，央行或?qū)⒈苊庥萌娼禍?zhǔn)的方式，而轉(zhuǎn)為定向降準(zhǔn)。

　　民生證券首席固收分析師李奇霖則認(rèn)為，MLF并不能取代降準(zhǔn)，無論是從資金數(shù)量、價格還是貨幣投放期限上。因為相較其他貨幣政策工具，降準(zhǔn)是無窮期無成本的。

　　他指出，央行不降準(zhǔn)可能是考慮到匯率端的壓力，擔(dān)心降準(zhǔn)之后引發(fā)更強的貶值預(yù)期，但目前匯率風(fēng)險仍在可控范圍之內(nèi)。預(yù)計匯率端稍見穩(wěn)定后，央行將在9月上旬實施降準(zhǔn)。