自去年11月開始，A股市場(chǎng)迎來了一輪上漲行情，但自6月中旬以來，上證指數(shù)大幅震蕩，不斷挑戰(zhàn)各券商的運(yùn)營(yíng)管理體系以及嚴(yán)格的風(fēng)控體系。多家證券公司的相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，開啟的兩融業(yè)務(wù)逆周期管理，在適時(shí)調(diào)整保證金比例及標(biāo)的證券等關(guān)鍵指標(biāo)的舉措下，券商兩融追保平倉(cāng)的壓力減小，需要平倉(cāng)的客戶數(shù)量少了。

　　兩融業(yè)務(wù)是此輪市場(chǎng)去杠桿過程中最為突出的風(fēng)險(xiǎn)之一，能否有效化解場(chǎng)外融資與兩融風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)前證券行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)鍵因素。華寶證券相關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，實(shí)施兩融業(yè)務(wù)逆周期管理，適時(shí)調(diào)整保證金比例，兩融標(biāo)的以及可充抵保證金證券折算率，在應(yīng)對(duì)近期市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)方面發(fā)揮了積極正向的作用。

　　該負(fù)責(zé)人介紹，目前華寶證券兩融業(yè)務(wù)客戶整體維保比例回升，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警客戶數(shù)及負(fù)債規(guī)模均已下降，兩融業(yè)務(wù)整體運(yùn)行穩(wěn)健。

　　國(guó)信證券有關(guān)部門的負(fù)責(zé)人也指出，通過逆周期管理，大部分兩融客戶能夠主動(dòng)降低倉(cāng)位，控制風(fēng)險(xiǎn)。此外，也并無金融產(chǎn)品大面積清盤和贖回的情況。

　　“市場(chǎng)的大幅下跌，不僅是對(duì)權(quán)益類、結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品的考驗(yàn)，也是對(duì)證券公司代銷金融產(chǎn)品是否做好委托人資格審查、金融產(chǎn)品盡職調(diào)查、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估以及銷售適當(dāng)性管理是否有效的考驗(yàn)。”國(guó)信證券相關(guān)部門負(fù)責(zé)人指出，從6月中旬市場(chǎng)出現(xiàn)極端下跌行情至今，證券公司所代銷的金融產(chǎn)品并沒有出現(xiàn)大面積清盤、擠兌贖回的情況發(fā)生，部分金融產(chǎn)品管理人還主動(dòng)追加申購(gòu)產(chǎn)品，保障流動(dòng)性，穩(wěn)定和提升投資者信心。

　　據(jù)了解，自6日起，證券公司紛紛對(duì)兩融業(yè)務(wù)啟動(dòng)逆周期調(diào)整，主要是下調(diào)追保平倉(cāng)線至130%~135%區(qū)間；上調(diào)權(quán)重股的折算率、下調(diào)融資保證金比例，同時(shí)暫停融券業(yè)務(wù)。

　　此外，國(guó)信證券相關(guān)部門負(fù)責(zé)人還提到，面對(duì)突如其來的非理性行情，投資者情緒相對(duì)穩(wěn)定，這一方面體現(xiàn)出當(dāng)前券商客戶適當(dāng)性管理落實(shí)有效，風(fēng)險(xiǎn)揭示充分，大部分業(yè)務(wù)、產(chǎn)品的參與者有相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力；另一方面，也表明國(guó)內(nèi)投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)在逐漸增強(qiáng)，在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)增大時(shí)，大部分投資者能夠主動(dòng)控制倉(cāng)位，對(duì)資本市場(chǎng)“買者自負(fù)”的原則有了一定的認(rèn)識(shí)。

　　順暢的信息技術(shù)交易系統(tǒng)在本次行情中發(fā)揮了重要作用。華寶證券相關(guān)部門負(fù)責(zé)人指出，信息技術(shù)系統(tǒng)作為關(guān)鍵基礎(chǔ)后臺(tái)，能為證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)持續(xù)提供安全穩(wěn)定的支持，不少券商在系統(tǒng)上線之前就做好了規(guī)劃，考慮系統(tǒng)容量。

　　以華寶證券使用的信息系統(tǒng)為例，其在設(shè)計(jì)之初就已經(jīng)提前布局，力求能支撐百萬客戶在萬億交易量下的平穩(wěn)、高效運(yùn)行，信息系統(tǒng)在今年一段時(shí)間，承受了交易高峰業(yè)務(wù)壓力，平穩(wěn)可靠，并分別在上海、舟山、深圳等客戶集中的區(qū)域部署了交易、行情站點(diǎn)，并擴(kuò)充性能，充分滿足接入容量和切換安全。各項(xiàng)監(jiān)測(cè)指標(biāo)無異常，為客戶提供了可靠的服務(wù)。同時(shí)，該系統(tǒng)還引入了自動(dòng)化運(yùn)維系統(tǒng)，操作時(shí)間減少一半，規(guī)避了人為不確定因素，通過自主開發(fā)的監(jiān)控，實(shí)時(shí)對(duì)客戶接入的各類站點(diǎn)進(jìn)行偵測(cè)，在發(fā)生異常的第一時(shí)間進(jìn)行應(yīng)急處置，大大提高了系統(tǒng)運(yùn)維的及時(shí)性。