6月12日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券公司融資融券管理辦法（征求意見稿）》。發(fā)言人鄧舸表示，目前兩融業(yè)務(wù)總體健康，風(fēng)險(xiǎn)可控，但隨著業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，需防范相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

　　允許兩融合理展期

　　鄧舸表示，此次修改《管理辦法》，一方面加強(qiáng)監(jiān)管和防控風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化證券公司自主調(diào)節(jié)和防范業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要求，完善監(jiān)管機(jī)制，明確監(jiān)管底線，加強(qiáng)投資者權(quán)益保護(hù)，要求證券公司業(yè)務(wù)規(guī)模與自身資本實(shí)力相匹配；另一方面，取消了部分不適應(yīng)業(yè)務(wù)發(fā)展實(shí)際的限制性規(guī)定，提升融資融券業(yè)務(wù)服務(wù)資本市場(chǎng)和投資者的能力。

　　12日晚間，為配合辦法修訂，上交所、深交所均對(duì)外發(fā)布《融資融券交易實(shí)施細(xì)則（2015年修訂征求意見稿）》，向市場(chǎng)公開征求意見。

　　本次修訂的主要內(nèi)容包括：強(qiáng)化投資者保護(hù)，證券公司需充分向投資者揭示風(fēng)險(xiǎn)；放寬機(jī)構(gòu)投資者參與兩融的規(guī)定；允許兩融合理展期、優(yōu)化兩融擔(dān)保物違約處置方式和標(biāo)準(zhǔn)等九個(gè)方面。

　　對(duì)于市場(chǎng)普遍關(guān)心的“允許合約展期，適應(yīng)投資者長(zhǎng)期持倉需求”，本次修訂放寬對(duì)融資融券合約期限的限制，維持現(xiàn)行融資融券合約期限不得超過六個(gè)月的要求，但允許合約展期，展期的次數(shù)由會(huì)員與客戶自行約定，同時(shí)明確規(guī)定每次展期最長(zhǎng)不得超過六個(gè)月。

　　分析稱利好A股

　　自2014年底以來，兩融一直是證監(jiān)會(huì)重點(diǎn)監(jiān)管的范疇之一。去年12月證監(jiān)會(huì)對(duì)45家證券公司的融資類業(yè)務(wù)現(xiàn)場(chǎng)檢查，并于1月16日通報(bào)中信證券等12家違規(guī)券商，導(dǎo)致“1·19”股災(zāi)。4月3日，證監(jiān)會(huì)通報(bào)，對(duì)長(zhǎng)城證券等6家違規(guī)券商采取措施。5月底，海通證券、廣發(fā)證券、長(zhǎng)江證券等多家券商加入提高兩融保證金的行列中來。

　　南方基金首席策略分析師楊德龍認(rèn)為，中國證監(jiān)會(huì)允許券商對(duì)兩融合理展期，對(duì)于券商長(zhǎng)遠(yuǎn)、健康發(fā)展來說是利好。一方面，有利于保持兩融規(guī)模的穩(wěn)定性?，F(xiàn)在部分券商的資金已全部融出去，為控制風(fēng)險(xiǎn)，券商把部分股票調(diào)整出兩融標(biāo)的股，這是控制風(fēng)險(xiǎn)必要的。另一方面，合理展期也方便客戶進(jìn)行融資融券，有利于兩融健康發(fā)展。

　　業(yè)內(nèi)人士透露，此次兩融征求意見稿，考核指標(biāo)與監(jiān)管將變得更加科學(xué)，尤其是提出逆周期監(jiān)管，以及動(dòng)態(tài)監(jiān)管保證金比例、折算率和兩融標(biāo)的，這有利于本輪牛市從“快?！弊呦颉奥！?。同時(shí)，僅對(duì)下周A股走勢(shì)而言，利好多于利空。

　　兩融余額快速增長(zhǎng)，5月20日首度突破2萬億元。數(shù)據(jù)顯示，兩融余額從0到1萬億，經(jīng)歷了近5年時(shí)間，而1萬億到2萬億，僅僅用了5個(gè)月。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至6月11日，滬深股市融資融券余額達(dá)22151.71億元。

　　■ 相關(guān)新聞

　　證監(jiān)會(huì)力促A股早納入MSCI指數(shù)

　　新京報(bào)訊 （記者金彧）6月12日的證監(jiān)會(huì)新聞例會(huì)上，發(fā)言人鄧舸表示，證監(jiān)會(huì)與MSCI等國際指數(shù)公司一直保持著交流與溝通，將與MSCI成立聯(lián)合工作小組，積極研究并推動(dòng)解決國際機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入我國市場(chǎng)和指數(shù)納入相關(guān)的技術(shù)細(xì)節(jié)，共同努力，促進(jìn)中國A股早日納入MSCI指數(shù)。

　　6月10日凌晨，全球著名指數(shù)公司明晟指數(shù)（MSCI）宣布，中國A股暫未被MSCI納入其全球基準(zhǔn)指數(shù)。國際機(jī)構(gòu)投資者所關(guān)心市場(chǎng)準(zhǔn)入等問題解決后，將A股納入MSCI全球基準(zhǔn)指數(shù)。A股納入指數(shù)可具有時(shí)間彈性。

　　鄧舸稱，A股納入國際市場(chǎng)指數(shù)能夠?yàn)槲覈袌?chǎng)引入長(zhǎng)期專業(yè)化增量資金，優(yōu)化市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)，提高市場(chǎng)運(yùn)作水平，改善公司治理，促進(jìn)我國資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展。國際機(jī)構(gòu)投資者參與我國市場(chǎng)將引導(dǎo)資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，加快我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

　　長(zhǎng)江證券研報(bào)違規(guī)被“警示”

　　新京報(bào)訊 （記者金彧）對(duì)曾于2015年5月4日晚間發(fā)布涉及“今年三季度或提高印花稅”研究報(bào)告的長(zhǎng)江證券，6月12日，證監(jiān)會(huì)宣布對(duì)長(zhǎng)江證券出具警示函，原因是發(fā)布該研究報(bào)告的流程不合規(guī)。

　　鄧舸介紹，經(jīng)查，長(zhǎng)江證券內(nèi)部控制制度未能有效執(zhí)行，且證券公司違反相關(guān)轉(zhuǎn)載責(zé)任的規(guī)定。因此，決定對(duì)長(zhǎng)江證券出具警示函。

　　5月4日晚間，長(zhǎng)江證券發(fā)布題為《上證成交可上1.4萬億，創(chuàng)業(yè)板已達(dá)巔峰——從交易成本看當(dāng)前市場(chǎng)系列之二》的研究報(bào)告，稱“考慮到加征印花稅可能帶來的成交量下降，這意味著加征印花稅的時(shí)間窗口將出現(xiàn)在三季度”。

　　隨后多家網(wǎng)絡(luò)媒體轉(zhuǎn)載了內(nèi)容涉及“長(zhǎng)江證券研報(bào)預(yù)測(cè)三季度或提高印花稅”的文章，引起市場(chǎng)廣泛關(guān)注。5月5日、6日、7日滬指連續(xù)三日大跌。

　　鄧舸強(qiáng)調(diào)，各證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)切實(shí)規(guī)范信息發(fā)布活動(dòng)，禁止傳播虛假、不實(shí)、誤導(dǎo)性信息，禁止利用發(fā)布研究報(bào)告進(jìn)行非法牟利等行為。證監(jiān)會(huì)對(duì)違法違規(guī)發(fā)布研究報(bào)告、制造虛假信息的行為將依法予以查處。