近期屢屢被“冷空氣”襲擾的兩融業(yè)務(wù)，有望迎來政策暖風(fēng)！

　　有消息稱，中國證監(jiān)會(huì)在修訂融資融券管理辦法，其中一項(xiàng)重大變化是，兩融合約滿6個(gè)月可能無須強(qiáng)行平倉了！

　　合約到期展期，可以有！

　　細(xì)節(jié)內(nèi)容是，辦法修訂可能會(huì)考慮允許證券公司與客戶約定的融資、融券期限進(jìn)行展期。也即監(jiān)管層擬允許兩融合約到期后，券商根據(jù)客戶的申請辦理展期，但展期次數(shù)不得超過2次，且每次展期的期限不超過6個(gè)月。

　　對于該政策的修訂，眾券商紛紛額手相慶。尤其是因?yàn)楹霞s到期未要求客戶平倉，而在年初遭受證監(jiān)會(huì)處罰的幾大券商。

　　按照原兩融業(yè)務(wù)規(guī)則，融資、融券合約最長期限不得超過6個(gè)月且不得展期。這意味著兩融客戶在6個(gè)月到期后都須將融資買入股票賣出，連本帶息歸還券商后，再行訂立新合約。

　　業(yè)界普遍觀點(diǎn)是，這不僅不利于培養(yǎng)長線投資者，而且集中強(qiáng)行平倉，容易造成市場波動(dòng)。

　　此外，海外市場普遍允許客戶融資合約到期后展期1～2次，業(yè)界由此認(rèn)為，在中國資本市場持續(xù)開放的背景下，兩融業(yè)務(wù)規(guī)則和海外接軌是大勢所趨，因此允許合約展期是大概率事件。

　　交易滿6個(gè)月開戶門檻難取消

　　值得注意的是，在本次融資融券業(yè)務(wù)規(guī)則修訂中，取消客戶在同一券商交易滿6個(gè)月的門檻呼聲也很高。

　　業(yè)界對此并不樂觀，作為投資者適當(dāng)性管理制度的重要一環(huán)，這一規(guī)定取消的概率較低，但有可能修改為在證券市場交易滿6個(gè)月，這6個(gè)月的交易并非必須在同一家券商完成。

　　監(jiān)管之意更在規(guī)范

　　投資者普遍關(guān)心的除了允許客戶合約到期后展期所帶來的便利和更具人性化，還有監(jiān)管層對于兩融業(yè)務(wù)的態(tài)度。

　　實(shí)際上，自去年年末，為了維護(hù)股市平穩(wěn)運(yùn)行，監(jiān)管層即加大了兩融業(yè)務(wù)違規(guī)的核查力度，并從各個(gè)方面不斷提示券商注意經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，提高流動(dòng)性管理水平。近期，證金公司甚至建議將兩融業(yè)務(wù)和凈資本掛鉤?？梢哉f，兩融業(yè)務(wù)今年遭受了史上最強(qiáng)監(jiān)管風(fēng)暴。

　　不過，一旦兩融業(yè)務(wù)允許展期，不僅說明監(jiān)管層過往種種政策，均是單純規(guī)范兩融業(yè)務(wù)的發(fā)展，而非一味打壓。而且，監(jiān)管層對兩融業(yè)務(wù)，也有規(guī)范、呵護(hù)之意。

　　去年年底，證監(jiān)會(huì)對45家證券公司的融資類業(yè)務(wù)進(jìn)行了為期兩周的現(xiàn)場檢查?！皺z查發(fā)現(xiàn)，部分公司存在違規(guī)為到期融資融券合約展期、向不符合條件的客戶融資融券、未按規(guī)定及時(shí)處分客戶擔(dān)保物、違規(guī)為客戶與客戶之間融資提供便利等問題?！弊C監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸表示，此外，個(gè)別證券公司還存在整改不到位、受過處理仍未改正甚至出現(xiàn)新的違規(guī)等問題。

　　也由此，今年1月份，證監(jiān)會(huì)對中信證券、海通證券、國泰君安證券采取暫停融資融券新開信用賬戶三個(gè)月的措施；對招商證券、廣發(fā)證券采取責(zé)令限期改正的措施；對安信證券、中投證券采取責(zé)令增加內(nèi)部合規(guī)檢查次數(shù)的措施；對民生證券、廣州證券、新時(shí)代證券、銀河證券、齊魯證券采取警示的監(jiān)管措施。(證券時(shí)報(bào) 李東亮)