新華社:新股并非洪水猛獸 A股終將回歸理性慢牛
- 發(fā)布時間:2015-05-06 07:37:23 來源:新華網(wǎng) 責(zé)任編輯:張少雷
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春風(fēng)和煦,持續(xù)火熱的A股市場遭遇入春以來第一次“寒潮”。
今日滬深兩市大幅殺跌,滬指一改往日熱情洋溢的“紅臉”,震蕩下行,雖然早盤有過短暫反彈,但全天大盤越走越弱,重挫近200點,跌幅逾4%。暴跌潮也從藍(lán)籌板塊向全盤蔓延,截至收盤,僅工業(yè)4.0概念、機器人、新股與次新股三板塊飄紅。
常規(guī)降溫遭遇過度解讀
新股發(fā)行作為一項股市常規(guī)操作由每月一次改為每月兩次,這就意味著每月新股發(fā)行較此前明顯放量。面對新股發(fā)行的突然加速,有部分激進(jìn)投資者認(rèn)為,監(jiān)管層增加新股供給,除了解決居高不下的新股“堰塞湖”外,更是意在打壓當(dāng)前火熱的股市。
對于一些曾有過被“政策市”困擾經(jīng)歷的投資者而言,從監(jiān)管層的舉動中揣摩“深意”已成習(xí)慣。面對疾馳奮進(jìn)的A股市場,肖鋼主席在4月公開提示風(fēng)險,建議投資者“謹(jǐn)慎投資,量力而行”;證監(jiān)會投保局副局長趙敏在新華網(wǎng)“股市e事廳”活動現(xiàn)場表示“各方都要尊重市場,敬畏市場”。
然而,市場資金卻依舊躁動,大盤漲勢不止。面對本周新股申購潮到來,部分投資者認(rèn)為是證監(jiān)會在“打壓”股市,實屬誤讀。
從3月12開始滬指一路上漲,30個交易日內(nèi)上漲超1200點,一度逼近4600點。此時證監(jiān)會適度增加新股供給,確實是為緩解當(dāng)前市場過熱,避免這輪由資金與杠桿驅(qū)動的牛市步入過熱行情。短期來看,可以緩解當(dāng)前資金過度導(dǎo)致的“瘋?!毙星椋L期來看,適度增加新股供給可使兩市上市公司增多,給投資者更多選擇,緩解資金滯脹引來個股的過度上漲。
此舉絕非是“打壓”股市,實意為以供給促平衡,無論是監(jiān)管層還是股民,都期望市場平穩(wěn)健康發(fā)展。
分歧加劇并非“牛市終結(jié)”
從今日盤面上看,二八蹺蹺板效應(yīng)依舊十分突出,兩市超1000只個股跌幅逾4%,卻依舊有71只個股強勢漲停。4月匯豐PMI創(chuàng)12個月新低、外資紛紛大舉減倉下,短期漲幅巨大的A股確實面臨著回調(diào)的壓力,但是70余只逆勢漲停的個股也在宣誓著,當(dāng)前牛市依舊是“不差錢”的行情。
今日盤中,部分“牛市終結(jié)”、“中期見頂”等各種議論和資訊紛至沓來,系統(tǒng)性風(fēng)險繼續(xù)被放大。然而,縱觀股市歷史的數(shù)次暴跌,都不缺少指數(shù)急漲過后的暴跌。
雖然近期市場利空消息過多,除新股啟動申購?fù)猓坝驼崎T人同日調(diào)整、監(jiān)管層開展非法集資整治行動、券商傘形信托新項目已暫停、三季度印花稅或上調(diào)(已被國家稅務(wù)總局辟謠),但是牛市根基依舊未變,“改革?!庇∮浺琅f明顯。
在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的背景下,貨幣和財政政策仍將保持適度寬松,市場系統(tǒng)性風(fēng)險較小,大類資產(chǎn)加快向權(quán)益投資遷移配置已成趨勢,中期上行動力充沛,牛市格局仍將延續(xù)。
投資布局優(yōu)選防御板塊
資金大舉調(diào)倉出逃、權(quán)重與題材共同下挫,說明當(dāng)前高位市場籌碼已大幅松動。四月各大主要指數(shù)漲幅均在20%左右,市場短期積累了巨大的獲利盤,短期來看,指數(shù)調(diào)整在所難免。
在短期避險行情的情緒下,投資者可以選擇食品飲料、醫(yī)藥、家電、輕工等行業(yè)作為防御性投資。
在如今監(jiān)管加強與短期風(fēng)險并存面臨調(diào)整的情況下,業(yè)配置應(yīng)當(dāng)遵循三項原則:第一,甄選在本輪行情中漲幅較低的滯漲行業(yè);第二,甄選當(dāng)前估值較低、具有基本面支撐的行業(yè);第三,避開融資買入額占比較高的行業(yè)。
具體來看,食品飲料、醫(yī)藥行業(yè)在本輪行情中漲幅較低,且本身具有防御性質(zhì),配置價值凸顯;受益于地產(chǎn)銷量持續(xù)復(fù)蘇、原材料價格持續(xù)下降雙重因素推動,家電板塊在當(dāng)前階段的配置邏輯清晰;輕工板塊持股離散度居中,前期漲幅較少。
無論從技術(shù)面還是消息面,本輪股市的快速修正有利于市場進(jìn)入管理層所倡導(dǎo)的慢牛模式,今日的大跌與其當(dāng)做“牛市終結(jié)”不如視為“模式切換”。一路上揚屢創(chuàng)新高的滬指怎會倒在小小的數(shù)十只新股發(fā)行上,況且中國資本市場不斷走向成熟,該經(jīng)歷的坎坷總要經(jīng)歷。
隨著A股市場的日漸完善,投資者也需破除過去成見,趨向成熟。新股發(fā)行真的并非洪水猛獸,A股也終將回歸理性慢牛。
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