“員工持股計(jì)劃是國(guó)企改革一個(gè)非常重要的方向。”全國(guó)人大代表、上港集團(tuán)董事長(zhǎng)陳戌源日前接受中國(guó)證券報(bào)記者專訪時(shí)表示，希望監(jiān)管部門能在相關(guān)制度安排上有所突破，提高審批效率，拓寬實(shí)施員工持股計(jì)劃的資金來(lái)源。

　　新機(jī)制帶來(lái)新變化

　　陳戌源曾在去年兩會(huì)期間積極建言實(shí)施員工持股計(jì)劃以推動(dòng)混合所有制改革。上港集團(tuán)也適時(shí)推出了員工持股計(jì)劃。2014年11月18日，上港集團(tuán)公開(kāi)了醞釀已久的員工持股草案。根據(jù)該草案，公司擬以4.33元/股的價(jià)格非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)4.2億股股票，募集資金總額不超過(guò)約18.19億元。上港集團(tuán)將有16082名員工自籌資金參與認(rèn)購(gòu)，占到上港集團(tuán)員工總?cè)藬?shù)的72%。

　　安信證券高級(jí)策略分析師諸海濱指出，之前16家上海地區(qū)國(guó)企混改都是采取賣殼或資產(chǎn)重新注入的方式。而上港集團(tuán)2006年通過(guò)合并上港集箱實(shí)現(xiàn)了整體上市，集團(tuán)內(nèi)已經(jīng)沒(méi)有什么資產(chǎn)可以注入，不適用此前上海國(guó)企改革所適用的方案。公司的特點(diǎn)決定了只能通過(guò)員工持股的方法進(jìn)行改革，把員工、股東、高管三方面的利益綁在一起，這是一條新的道路。

　　“我們推出員工持股計(jì)劃以來(lái)，幾個(gè)月就發(fā)生了很多變化。一是員工更加關(guān)心公司的價(jià)值，二是員工更加關(guān)心公司的發(fā)展，三是員工對(duì)公司的關(guān)心反過(guò)來(lái)對(duì)公司管理層形成了一種督促作用。說(shuō)到底，這種變化都是機(jī)制變化帶來(lái)的。”陳戌源說(shuō)。

　　諸海濱表示，國(guó)企上市公司的員工持股計(jì)劃在具體操作上要激勵(lì)到位，持股計(jì)劃在保證覆蓋面的同時(shí)，還應(yīng)恰當(dāng)體現(xiàn)不同崗位員工所做的貢獻(xiàn)。

　　陳戌源告訴中國(guó)證券報(bào)記者：“國(guó)企要實(shí)施好員工持股計(jì)劃，方案設(shè)計(jì)非常重要。我們從普通員工到各級(jí)管理層，認(rèn)購(gòu)股份分為了5000股到15萬(wàn)股、15萬(wàn)股到40萬(wàn)股等幾個(gè)不同層級(jí)，我們?cè)诜桨冈O(shè)計(jì)的過(guò)程中也遇到了比較大的困難，包括廣泛征求員工意見(jiàn)、簽訂自愿認(rèn)購(gòu)的承諾書(shū)、簽訂風(fēng)險(xiǎn)提示承諾書(shū)等。”

　　員工持股受青睞

　　員工持股計(jì)劃正逐漸成為上市公司實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)效激勵(lì)和國(guó)企深化改革的利器?！皫椭鲜泄就瞥鰡T工持股計(jì)劃正成為公司的一種新興業(yè)務(wù)?！遍L(zhǎng)城證券并購(gòu)部總經(jīng)理尹中余告訴中國(guó)證券報(bào)記者，“2015年會(huì)有越來(lái)越多的上市公司推出自己的員工持股計(jì)劃?！?/p>

　　正如尹中余所言，自2014年6月證監(jiān)會(huì)發(fā)布實(shí)施《關(guān)于上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，員工持股逐漸成為A股新常態(tài)。據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，2014年7月至2015年1月，發(fā)布員工持股計(jì)劃的上市公司分別為2家、4家、8家、10家、11家、26家、28家，數(shù)量穩(wěn)步上升。受春節(jié)因素影響，2015年2月發(fā)布員工持股計(jì)劃的上市公司雖然只有8家，但專家預(yù)計(jì)，在政策推動(dòng)下，2015年上市公司公布員工持股計(jì)劃仍將保持快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭。

　　政策鼓勵(lì)無(wú)疑是上市公司員工持股方案井噴式涌現(xiàn)的重要原因。早在2012年，證監(jiān)會(huì)便推出了員工持股計(jì)劃的征求意見(jiàn)稿，但由于諸多限制因素市場(chǎng)反應(yīng)較平淡。2014年證監(jiān)會(huì)發(fā)布實(shí)施的指導(dǎo)意見(jiàn)則打破了上述種種限制。比如，在股票來(lái)源方面，給出了回購(gòu)股票、非公開(kāi)發(fā)行等五種方式。

　　作為一種重要的長(zhǎng)期激勵(lì)方式，員工持股計(jì)劃有自己獨(dú)特的優(yōu)越性，受到很多上市公司青睞。2014年12月11日，貝因美宣布終止籌劃了8個(gè)月的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，但同日便宣布籌劃實(shí)施員工持股計(jì)劃?！柏愐蛎肋x擇放棄股權(quán)激勵(lì)而選擇員工持股計(jì)劃體現(xiàn)了后者在設(shè)計(jì)上更為靈活，尤其是公司面臨經(jīng)營(yíng)壓力的情況下，員工持股計(jì)劃更適合作為建立長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制的手段?！敝T海濱表示。

　　配套政策待完善

　　榮正資訊研究總監(jiān)孫文姝在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，在實(shí)際推行的過(guò)程中，員工持股計(jì)劃仍面對(duì)很多問(wèn)題，包括激勵(lì)性打折扣、普惠性不足、風(fēng)險(xiǎn)偏大、配套措施不足等。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前上市公司實(shí)施員工持股過(guò)程中遇到的問(wèn)題與國(guó)企推進(jìn)員工持股遇到的難點(diǎn)存在一些共性。特別是稅收、會(huì)計(jì)等相關(guān)配套政策不足的問(wèn)題最受市場(chǎng)矚目，大北農(nóng)、大富科技等很多上市公司在推行的過(guò)程中便面臨著來(lái)自稅收和財(cái)務(wù)處理的問(wèn)題。

　　以第一家推出“股東自愿贈(zèng)予”員工持股計(jì)劃的大北農(nóng)為例，其股票來(lái)源于公司控股股東無(wú)償贈(zèng)予的9848萬(wàn)股股票，市值超過(guò)13億元，一旦成行有望惠及3000名員工。“這個(gè)員工持股計(jì)劃，在執(zhí)行過(guò)程中卻遇到了來(lái)自稅收和會(huì)計(jì)處理的雙重阻力，一時(shí)無(wú)法推進(jìn)?！睘樵撚?jì)劃提供服務(wù)的尹中余告訴中國(guó)證券報(bào)記者。

　　他介紹，對(duì)于獲贈(zèng)股份的員工，是按照簡(jiǎn)單的財(cái)產(chǎn)贈(zèng)予征收20%的個(gè)人所得稅，還是視為員工的“工資、薪金所得”征收最高達(dá)45%的個(gè)人所得稅，目前尚無(wú)明確規(guī)定。很多地方稅務(wù)部門要求員工按照工資、薪金所得的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)征稅，從而造成受贈(zèng)員工的稅負(fù)成本過(guò)高。同時(shí)，有些稅務(wù)部門還要求贈(zèng)出股份的股東按照正常股份轉(zhuǎn)讓繳納增值部分的所得稅。這樣民營(yíng)上市公司股東在沒(méi)有獲得一分錢的情況下還需要承擔(dān)市價(jià)20%的所得稅。此外，還有會(huì)計(jì)處理的難題。尹中余表示，主管部門明確要求相關(guān)上市公司將大股東贈(zèng)予的股份按照贈(zèng)予時(shí)的市值計(jì)入上市公司管理費(fèi)用，從而大幅減少了上市公司當(dāng)期利潤(rùn)，甚至出現(xiàn)虧損。尹中余表示，希望有關(guān)部門加強(qiáng)協(xié)調(diào)，一起破除困擾員工持股計(jì)劃的制度藩籬。

　　國(guó)企在實(shí)施員工持股計(jì)劃過(guò)程中也面臨不少困難?！吧鲜袊?guó)企和央企需要等待國(guó)資委等部委的統(tǒng)一規(guī)范要求，金融類國(guó)企則需要財(cái)政部的規(guī)范。”孫文姝說(shuō)。此外，從已有的四類員工持股方式看，國(guó)企員工持股的通道仍非常狹窄。

　　陳戌源建議，一方面，希望國(guó)企上市公司員工持股計(jì)劃在政策和審批上能開(kāi)一些綠燈，提高一下效率，從提出到審批要一年多的時(shí)間太過(guò)漫長(zhǎng)；另一方面，希望能進(jìn)一步完善政策法規(guī)，實(shí)現(xiàn)一些突破。比如資金來(lái)源方面，能不能一部分來(lái)自公司獎(jiǎng)勵(lì)員工的部分，一部分來(lái)自于員工自籌，而不是現(xiàn)在這樣均來(lái)自員工自籌。