由于退市整理期個股的漲跌幅限制、未來風(fēng)險等都不同于一般的風(fēng)險警示類個股，對于個人投資者參與退市整理股票交易給予更多監(jiān)管關(guān)注實屬必要。

　　須重新簽署風(fēng)險揭示書方可買入滬市風(fēng)險警示股票(*ST、ST和進入退市整理期的上市公司)，其中要買入退市整理期股票還應(yīng)達到“股齡2年以上，賬戶資產(chǎn)50萬以上”門檻——隨著上交所《風(fēng)險警示板股票交易管理辦法》(下稱《管理辦法》)的正式實施，近日不少股民都收到了開戶券商的通知。此外，相比此前施行的風(fēng)險警示板股票交易暫行辦法，《管理辦法》更明確提出，投資者若跨越單日買入風(fēng)險警示股票不得超過50萬股的“紅線”，將被上交所“限制證券賬戶交易”。

　　風(fēng)險警示板交易辦法修訂

　　“記得幾年前簽過風(fēng)險揭示書，這次又被券商通知要求重簽，說是以免影響操作?！币晃皇盏酵ㄖ耐顿Y者對記者表示。事實上，這位投資者所說的“幾年前”是在2012年下半年前一輪退市制度改革時，上交所制定了《風(fēng)險警示板股票交易暫行辦法》(下稱《暫行辦法》)等在內(nèi)的一系列配套規(guī)定，自2013年1月1日起實施。

　　當時，包括被實施風(fēng)險警示的*ST、ST公司和進入退市整理期的公司，被歸入風(fēng)險警示板交易。據(jù)《暫行辦法》規(guī)定，投資者應(yīng)以書面或電子形式分別簽署《風(fēng)險警示股票風(fēng)險揭示書》和《退市整理股票風(fēng)險揭示書》。未簽署風(fēng)險揭示書的，券商不得接受其買入委托。

　　在《暫行辦法》實施后，結(jié)合實踐中的問題，上交所還在2013年1月9日下發(fā)了《關(guān)于加強風(fēng)險警示板股票交易管理有關(guān)事項的通知》，針對“單一賬戶當日累計買入的單只風(fēng)險警示股票超過50萬股”的情況，進一步加強交易管理。

　　去年，新一輪退市政策發(fā)布，隨著退市制度的進一步完善，上交所也修訂了一系列的配套規(guī)則，其中也包括上述《暫行辦法》。經(jīng)過此次修訂，上交所在今年1月30日發(fā)布了正式的《風(fēng)險警示板股票交易管理辦法》。

　　退市整理股票買入有門檻

　　對比發(fā)現(xiàn)，此次修訂的內(nèi)容主要是增加了個人投資者購買退市整理股票的門檻，以及對相關(guān)違規(guī)行為的對應(yīng)懲處措施的表述有所改動。

　　新設(shè)的門檻是針對退市整理股票而言的，《管理辦法》第十三條明確規(guī)定，個人投資者買入退市整理股票的，應(yīng)當具備2年以上的股票交易經(jīng)歷，且以本人名義開立的證券賬戶和資金賬戶內(nèi)的資產(chǎn)(不含通過融資融券交易融入的證券和資金)在50萬元以上。不符合以上規(guī)定的個人投資者，僅可賣出已持有的退市整理股票。

　　由于退市整理股票的高風(fēng)險性，《管理辦法》又特別強調(diào)，投資者應(yīng)當根據(jù)辦法規(guī)定的適當性要求以及自身風(fēng)險承受能力，審慎決定是否參與退市整理股票交易，且不得以不符合適當性條件為由拒絕承擔(dān)退市整理股票交易及交收責(zé)任。

　　從已有案例看，進入退市整理期的股票還僅有長油一家。但是，由于此類個股在退市整理期的漲跌幅限制、未來風(fēng)險等都不同于一般的風(fēng)險警示類個股，且正是此類股票易于受到投機資金的關(guān)注，因此從上述條款內(nèi)容看，對于個人投資者參與退市整理股票交易給予更多的監(jiān)管關(guān)注也屬必要。

　　投資者違規(guī)將被限制交易

　　另一個較明顯的變化則是在對投資者違規(guī)處罰力度上。在設(shè)置相關(guān)處罰條款時，也有了明顯的變化。根據(jù)修訂前的《暫行辦法》，投資者違反規(guī)定的，上交所將依據(jù)交易規(guī)則及其他有關(guān)規(guī)則，對其采取相應(yīng)監(jiān)管措施或者給予紀律處分。而根據(jù)《管理辦法》，其表述為，投資者違反規(guī)定的，上交所將依據(jù)交易規(guī)則及其他有關(guān)規(guī)則“對其采取相應(yīng)監(jiān)管措施或者給予限制證券賬戶交易等紀律處分?！弊畲蟾淖兿得鞔_提出了“限制證券賬戶交易”這一紀律處分內(nèi)容。

　　事實上，相關(guān)規(guī)定中，投資者最易產(chǎn)生的違規(guī)主要集中在“超買”上。根據(jù)《暫行辦法》，單一賬戶當日累計買入的單只風(fēng)險警示股票，數(shù)量不得超過50萬股，而《管理辦法》更為完善，統(tǒng)計標準更加明確細化，即投資者當日通過競價交易和大宗交易累計買入的單只風(fēng)險警示股票，數(shù)量不得超過50萬股。同時明確，投資者當日累計買入數(shù)量，按照該投資者以本人名義開立的證券賬戶與融資融券信用證券賬戶的買入量合并計算；投資者委托買入數(shù)量與當日已買入數(shù)量及已申報買入但尚未成交、也未撤銷的數(shù)量之和，不得超過50萬股。