因2015年股市異常波動(dòng)，市場(chǎng)先是急切地呼吁推出熔斷機(jī)制，而在今年開始實(shí)施的4天時(shí)間里，熔斷機(jī)制又被市場(chǎng)非理性地、武斷地認(rèn)定為股市劇烈波動(dòng)的罪魁禍?zhǔn)住?/p>

　　然而，實(shí)施熔斷機(jī)制的合理?xiàng)l件是什么？今日特別呈現(xiàn)市場(chǎng)參與者、相關(guān)者的理性聲音。

　　A股市場(chǎng)的表現(xiàn)再次引發(fā)對(duì)重啟“T+0”交易制度的熱議。

　　“理論上，推出‘T+0’是好的，可活躍市場(chǎng)，但最終還是要根據(jù)實(shí)際情況來確定?！贝笸C券首席策略分析師胡曉輝對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，歐美等市場(chǎng)實(shí)行的是“T+0”交易制度，這是因?yàn)樗鼈兊氖袌?chǎng)參與者以機(jī)構(gòu)投資者為主，相對(duì)來說較為理性。而從A股市場(chǎng)來看，換手率較高，投資者更傾向于抱著賭博的心態(tài)投資。

　　“任何一項(xiàng)制度的推出都要有利于市場(chǎng)，如果是毫無意義的，那就沒必要推出。”胡曉輝表示。

　　“我對(duì)A股市場(chǎng)是否該推行‘T+0’交易制度持保留意見?！币晃徊辉妇呙臉I(yè)內(nèi)知名人士在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，目前A股的換手率是全球最高的，因此，從這一角度看，要推出“T+0”交易制度需要尋找更合適的時(shí)機(jī)。

　　從國際規(guī)則看，歐美日等全球主要資本市場(chǎng)一直實(shí)行“T+0”交易制度，這些成熟市場(chǎng)的交易制度已經(jīng)過時(shí)間的考驗(yàn)，證明是符合市場(chǎng)規(guī)律的體系。

　　A股市場(chǎng)早在1992年5月份和1993年11月份上交所與深交所就分別啟動(dòng)了“T+0”交易制度。但是，這一嘗試性的國際接軌僅僅持續(xù)了兩年多，隨即就因A股市場(chǎng)的瘋狂炒作戛然而止，1995年1月份滬深交易所決定重回“T+1”交易制度直至今日。

　　“目前不可能推出‘T+0’交易制度。因?yàn)槠渲幸粋€(gè)很重要原因是，目前券商的系統(tǒng)是不支持的。”胡曉輝坦言。

　　“去年交易量超過2萬億元的時(shí)候，很多券商系統(tǒng)就癱瘓了。想要推出‘T+0’不是說一個(gè)預(yù)期或制度就可以的，需要系統(tǒng)的支持?！焙鷷暂x說。

　　他同時(shí)透露，今年元旦前，大同證券系統(tǒng)升級(jí)至恒生2.0，交易可達(dá)到每分鐘50萬筆?！爸挥羞@樣才能實(shí)行‘T+0’交易制度，但是，目前國內(nèi)券商系統(tǒng)升級(jí)到恒生2.0的不足30家?！?