在前期監(jiān)管部門快速果斷采取多項(xiàng)措施維護(hù)股市穩(wěn)定后，A股市場的泡沫和風(fēng)險(xiǎn)已得到相當(dāng)程度的釋放，市場內(nèi)在穩(wěn)定性增強(qiáng)，避免了可能發(fā)生的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。市場穩(wěn)定性增強(qiáng)為下一步修復(fù)市場、建設(shè)市場創(chuàng)造了良好條件，促進(jìn)資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展，讓市場自身運(yùn)行規(guī)律逐步回歸正軌，需要把穩(wěn)定、修復(fù)、建設(shè)市場三者有機(jī)結(jié)合，需要進(jìn)一步深化改革、完善監(jiān)管。

　　過去的幾個(gè)月中，A股市場經(jīng)歷了快速上漲、下跌的劇烈變化，出現(xiàn)了較為罕見的異常波動(dòng)。在多項(xiàng)舉措快速出臺(tái)后，從多維度觀察，當(dāng)前市場狀況已經(jīng)具備穩(wěn)定的基礎(chǔ)。

　　從市場估值角度看，截至9月2日，上證綜指市盈率已由前期高點(diǎn)的25倍下降到15.6倍；深證綜指市盈率已由70.1倍下降到37.3倍；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)市盈率已由134.5倍下降到63.6倍。

　　從投資者流動(dòng)性角度看，個(gè)人客戶交易結(jié)算資金余額已經(jīng)達(dá)到2.5萬億元，大大高于去年底1.2萬億元的水平。

　　從杠桿規(guī)模角度看，證券公司場內(nèi)融資余額已由前期高峰2.27萬億元下降到約1萬億元，回到去年年底的水平。證監(jiān)會(huì)也于9月2日通報(bào)，配資數(shù)額最多的恒生電子、銘創(chuàng)、同花順三個(gè)系統(tǒng)因違法違規(guī)已被關(guān)閉停業(yè)。

　　從助漲助跌的規(guī)制性因素角度看，有關(guān)方面近來采取了提高股指期貨保證金、限制開倉數(shù)量、限制程序化交易等措施，減少加大市場波幅的因子。

　　在當(dāng)前的市場環(huán)境下，不可否認(rèn)，穩(wěn)定市場、防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)仍是監(jiān)管部門的首要任務(wù)。證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人昨日晚間表示，在股市發(fā)生劇烈異常波動(dòng)、可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，政府絕不會(huì)坐視不管，將及時(shí)果斷采取多種措施穩(wěn)定股市。

　　與此同時(shí)，市場穩(wěn)定性增強(qiáng)也為下一步修復(fù)市場、建設(shè)市場打好了基礎(chǔ)、創(chuàng)造了條件。

　　資本市場改革是一個(gè)永不停止的過程，這輪股市異常波動(dòng)暴露了我國資本市場存在的諸多問題，凸顯了加快改革的迫切性。從長遠(yuǎn)角度看，促進(jìn)資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展，需要把穩(wěn)定市場、修復(fù)市場、建設(shè)市場三者有機(jī)結(jié)合起來，需要進(jìn)一步深化改革，讓市場在資源配置中發(fā)揮決定性作用。

　　證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人昨日表示，下一階段要從四方面入手，深化改革，健全法制，完善監(jiān)管。

　　首先從中國實(shí)際出發(fā)，借鑒境外成熟市場經(jīng)驗(yàn)，研究市場頂層設(shè)計(jì)，堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，完善市場結(jié)構(gòu)，培育發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，實(shí)施鼓勵(lì)長期投資政策。其次，要有序推進(jìn)市場改革開放，堅(jiān)持市場化、法治化取向，積極穩(wěn)妥實(shí)施股票發(fā)行注冊制改革，著力促進(jìn)提高上市公司質(zhì)量等。此外，需要完善市場管理制度，彌補(bǔ)監(jiān)管漏洞，例如研究制定實(shí)施指數(shù)熔斷機(jī)制方案，嚴(yán)格管理和限制程序化交易，抑制股指期貨過度投機(jī)，規(guī)范股票融資業(yè)務(wù)。最后，夯實(shí)市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加強(qiáng)各類賬戶和信息系統(tǒng)的管理，加大數(shù)據(jù)整合與共享，建立健全風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系和跨市場實(shí)時(shí)監(jiān)控體系。

　　在吸取了前期經(jīng)驗(yàn)后，相信相關(guān)的改革措施將使得A股服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力更為強(qiáng)大，資源配置的能力更為健全。