中國證監(jiān)會(huì)日前發(fā)布《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，主要包括以下內(nèi)容：取消了上市公司收購報(bào)告書審核、上市公司重大資產(chǎn)購買出售置換審批行政許可；簡化上市公司要約收購義務(wù)豁免的部分情形；完善了上市公司并購重組定價(jià)機(jī)制；實(shí)施并購重組審核分道制；取消兼并無關(guān)聯(lián)第三方的業(yè)績承諾要求；明確借殼上市與IPO標(biāo)準(zhǔn)等同；推出優(yōu)先股、定向發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券作為并購支付工具；建立了非上市公眾公司兼并重組制度等。

　　本次修訂以“放松管制、加強(qiáng)監(jiān)管”為理念，進(jìn)一步減少和簡化并購重組行政許可，在強(qiáng)化信息披露、加強(qiáng)事中事后監(jiān)管、督促中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)、保護(hù)投資者權(quán)益等方面作出配套安排。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2013年A股市場重大資產(chǎn)重組事件為115次，而截至10月24日，今年以來A股市場重大資產(chǎn)重組事件就達(dá)277次，資產(chǎn)重組的進(jìn)度顯著加快，其中資源品、汽車、建筑等傳統(tǒng)行業(yè)77次，TMT行業(yè)66次，可以看出在資產(chǎn)重組上傳統(tǒng)行業(yè)與新興行業(yè)齊頭并進(jìn)。

　　上市公司兼并重組加速有幾個(gè)原因：一是“新國九條”鼓勵(lì)市場化并購重組，在綱領(lǐng)性文件的指導(dǎo)下，上市公司資產(chǎn)重組得以較為順利推進(jìn)。二是隨著我國經(jīng)濟(jì)增速逐步下滑，部分傳統(tǒng)行業(yè)公司圖謀轉(zhuǎn)型，或在產(chǎn)業(yè)鏈中上下拓展，或進(jìn)行跨行業(yè)并購。三是互聯(lián)網(wǎng)帶來TMT行業(yè)的迅猛發(fā)展，加速并購重組步伐。四是國企改革的全面鋪開，國企上市公司資產(chǎn)注入、整體上市、股權(quán)改制等事件增多。

　　《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》一方面是對(duì)“新國九條”相關(guān)內(nèi)容的落實(shí)，另一方面順應(yīng)當(dāng)前的市場化趨勢，著力放松管制，簡化審批，配合相關(guān)資本制度的改革。比如此前上市公司實(shí)施并購重組需先取得相關(guān)部門的許可再提交證監(jiān)會(huì)審核，《辦法》實(shí)行并聯(lián)審批，證監(jiān)會(huì)可以與相關(guān)部門同步審核，大幅縮短了審批時(shí)間。再如，取消了向非關(guān)聯(lián)第三方發(fā)行股份購買資產(chǎn)的門檻限制和盈利預(yù)測補(bǔ)償強(qiáng)制性規(guī)定要求，尊重市場化博弈。

　　隨著新《辦法》實(shí)施，資產(chǎn)重組的審批效率將得到提升，我國A股上市公司的兼并重組的步伐可能會(huì)進(jìn)一步加快，外延擴(kuò)展能力強(qiáng)或股東實(shí)力雄厚的公司進(jìn)行重組的意愿將被強(qiáng)化。