三季報(bào)帶給投資者的消息并不理想：上市公司營業(yè)收入同比下降5300億元，凈利潤同比增長只有1.53%，證金公司買入至少1.26萬億元，大概率虧損。

　　上市公司營業(yè)收入同比下降5300億，這是非常罕見的現(xiàn)象，可以推斷大宗原材料價(jià)格下跌所產(chǎn)生的“多米諾骨牌”效應(yīng)已經(jīng)影響到中國經(jīng)濟(jì)。

　　今年三季度中國資本市場可謂驚心動(dòng)魄，親歷者若干年之后恐怕也會(huì)以見過大場面自居。股價(jià)斷崖式下跌，監(jiān)管層為避免系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)采取了干預(yù)市場措施，證金公司成為主力軍。證券時(shí)報(bào)記者根據(jù)上市公司三季度末前十大流通股股東情況，大致統(tǒng)計(jì)出證金公司在這次市場干預(yù)中至少投入1.26萬億元，真實(shí)投入的資金量顯然會(huì)超出這個(gè)數(shù)字。

　　從最近股市表現(xiàn)來看，市場趨于穩(wěn)定，已無發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)之虞，證金公司入市的目的已經(jīng)達(dá)到。

　　盡管媒體大都采用“近六成公司凈利潤增長”之類的說法，但如果換一種說法，就是超過四成的上市公司業(yè)績是下降的。

　　今年三季度兩市上市公司總營收21.15萬億元，同比下降2.44%，減少5300億元；實(shí)現(xiàn)凈利潤1.99萬億元，同比增長1.53%，而今年上半年凈利潤同比增幅超過10%。這也就意味著，上市公司三季度表現(xiàn)難如人意。前三季度營收罕見下滑，應(yīng)該是大宗原材料價(jià)格下跌向產(chǎn)成品傳導(dǎo)所致。

　　大宗原材料價(jià)格下跌已經(jīng)持續(xù)一年多時(shí)間，目前很多原材料價(jià)格還在下跌中，很可能拖累終端商品價(jià)格繼續(xù)下跌，并對就業(yè)產(chǎn)生影響。

　　與此同時(shí)我們也看到，中小創(chuàng)公司正在快速發(fā)展，新經(jīng)濟(jì)正煥發(fā)新的活力，替代傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)向前發(fā)展：滬市主板公司前三季度凈利潤平均降幅為0.34%，深市主板公司則有4.06%的增幅，中小板公司凈利潤增幅高達(dá)23.44%，創(chuàng)業(yè)板公司也達(dá)到22.67%。也就是說，中小創(chuàng)公司的業(yè)績增長幅度明顯超過傳統(tǒng)公司。

　　接下來的四季度，情況應(yīng)該和三季度差別不大。據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)，兩市共有1055家公司披露了年報(bào)業(yè)績預(yù)告，其中六成預(yù)增。

　　雖然經(jīng)濟(jì)大環(huán)境不是很好，但總還有超過一半的上市公司業(yè)績是增長的。也就是說，只要我們用心挑選，一樣能找到好的投資標(biāo)的。