隨著“雙降”政策的推出，監(jiān)管部門重罰涉嫌股價操縱的機構(gòu)和個人，市場大漲后，PO即將重啟的預期也開始增強，未來主要股東減持也會逐步放開，到底資金會不會從成長股和題材股中撤離，重投藍籌股的懷抱，形成風格轉(zhuǎn)換？

　　隨著特力A(000025.SZ)的炒作者被重罰，在央行“雙降”后的首個交易日梅雁吉祥(600868.SH)、上海普天(600680.SH)等近期漲幅迅猛的個股周一集體跌停，創(chuàng)業(yè)板里面“妖氣十足”的安碩信息(300380.SZ)、暴風科技(300431.SZ)、全通教育(300359.SZ)也紛紛大跌。

　　隨著“雙降”政策的推出，監(jiān)管部門重罰涉嫌股價操縱的機構(gòu)和個人，市場大漲后，PO即將重啟的預期也開始增強，未來主要股東減持也會逐步放開，到底資金會不會從成長股和題材股中撤離，重投藍籌股的懷抱，形成風格轉(zhuǎn)換？這在業(yè)內(nèi)也出現(xiàn)了各種不同意見，盡管有市場人士表達了對近期大漲成長股和題材股的擔憂；但在不少賣方人士看來，真正的風格轉(zhuǎn)換會否出現(xiàn)，則出現(xiàn)了不同的看法。

　　風格轉(zhuǎn)換？

　　上海一位私募人士對《第一財經(jīng)日報》記者表示，妖股之所以能成為妖股，首先這類股份的流通股份一般比較小，前期炒作也沒有太多跟風，這使得莊家獲得大量籌碼后，就可以比較容易控制價格，隨著監(jiān)管部門的重罰，有不少操縱股價的炒作資金會迅速撤離。

　　申萬宏源策略分析師王勝對《第一財經(jīng)日報》記者稱，預計大盤的風格只會趨于均衡，但不會發(fā)生轉(zhuǎn)換。國泰君安宏觀分析師任澤平則稱，目前不會發(fā)生風格轉(zhuǎn)換，行情依然是存量博弈，一定是結(jié)構(gòu)性行情，大票打不動，只會拉小票，產(chǎn)業(yè)資本和散戶低風險偏好的投資者已經(jīng)離場，場內(nèi)都是高風險偏好投資者，比如80后基金經(jīng)理，伴隨成長股長大，多數(shù)會買自己熟悉的。

　　“未來可能產(chǎn)生風格轉(zhuǎn)換的催化劑包括：增量資金入市，低風險偏好投資者入場；改革落地，傳統(tǒng)企業(yè)可以講改革轉(zhuǎn)型的故事等。當前存量資金加倉可以快速推漲行情，因為籌碼鎖定，未來隨著減持放開和IPO重啟，供求將恢復正常?！比螡善椒Q。

　　南方基金首席策略分析師楊德龍認為，本次降息后，我國正式進入“負利率”時代，在資產(chǎn)配置中，股票成為不可或缺的配置之一，加上經(jīng)過前期兩輪大跌，目前A股整體估值較為安全，預計本輪反彈行情將超出很多投資者預期，市場風向有望從前期炒題材股轉(zhuǎn)向二線藍籌股，投資者可以積極關(guān)注被錯殺的優(yōu)質(zhì)藍籌股的反彈機會。

　　華南一位公募人士則向本報記者稱，特力A的炒作者被罰，前期小盤股漲幅過大，接下來市場的確有可能出現(xiàn)資金重回藍籌的風格轉(zhuǎn)換，投資者需要做好部署，甚至可以對一些已經(jīng)較9月低位已經(jīng)翻倍的個股進行減倉操作，先行鎖定利潤，換到漲幅較少的大盤股，這樣的話進可攻退可守，也可以防備IPO一旦重啟對小盤股造成的沖擊，券商股則是IPO重啟的唯一利好者，可以考慮加大配置。

　　賣方策略力推券商股

　　受惠于成交和兩融余額上升，未來可能受惠IPO重啟，不少賣方人士都對券商股看稿一線，認為券商可望接棒成長股、題材股成為新的熱點。

　　對于券商股，海通證券、招商證券、國泰君安在周末發(fā)布的策略報告當中，都對券商股作出了重點推薦；國泰君安策略分析師喬永遠等認為，券商股前期悲觀預期已經(jīng)反映充分，受益于交易量及兩融回升、機構(gòu)持倉較低、彈性較大。

　　海通證券策略分析師荀玉根則稱，作為轉(zhuǎn)型方向主戰(zhàn)場，成長股為中期配置主線，短期又具備十三五等題材催化，仍是超額收益獲取主力。不過從過去幾年的市場表現(xiàn)看，年底階段成長股似乎總不太平，2012年~2014年臨近年底時均出現(xiàn)了藍籌短期逆襲，年底幺蛾子的時常出現(xiàn)也使得這一階段成為市場風格異變的敏感窗口，當下在享受成長收益的同時，也可進行適當防備。

　　荀玉根稱，現(xiàn)階段看，券商最具備逆襲可能，一方面，今年以來，券商全行業(yè)漲幅倒數(shù)第一；另一方面，股災期間金融監(jiān)管不斷加碼、創(chuàng)新幾乎停滯，股災后市場進入平穩(wěn)期，后續(xù)金融創(chuàng)新有望重啟。而且三季度股災有望形成券商業(yè)績最低點，四季度經(jīng)紀、自營業(yè)務反彈也將加大業(yè)績彈性，同時，目前大型券商市凈率基本都已回落至1.5以下，估值低位也為后續(xù)反彈提供基礎(chǔ)支撐。降息周期下，市場流動性充裕，證券的業(yè)績和股價向上彈性高。

　　一位券商分析師則認為，對券商而言，短期債務發(fā)行成本下降，是有利于擴大利差收入，但是目前大部分券商資金比例充裕，前期發(fā)的長期債務資金還需要消化；最近券商發(fā)短債的頻率明顯低了，都在還債；目前主流券商的融資資金利用率大概是50-60%，不少券商愁著資金用不出去，現(xiàn)階段需要考慮買一些最近有繼續(xù)發(fā)行短期融資券的券商，說明資金利用率較高。