兩融余額在9月份跌破萬(wàn)億大關(guān)以后，持續(xù)在低位徘徊。9月16日以后，兩融余額開(kāi)始趨于平穩(wěn)，持續(xù)在9400億的低位震蕩。

　　截至9月24日，兩市融資融券余額合計(jì)9401.42億元，較前一交易日小幅增加2.31億元。其中，滬市兩融余額報(bào)5901.11億元，較前一交易日微降0.66億元；深市兩融余額報(bào)3500.30億元，較前一交易日增加2.96億元。融資方面，兩市融資余額報(bào)9372.12億元。當(dāng)日買入額為550.60億元，環(huán)比小幅回落；當(dāng)日償還額為548.66億元，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)融資凈買入1.94億元。融券方面，9月24日的融券余額為29.29億元，較前一交易日小幅增加1.26%。

　　從兩融行業(yè)交易來(lái)看，上周軍工、傳媒、鋼鐵、機(jī)械設(shè)備等板塊受到融資客青睞。其中國(guó)防軍工在9月21日、24日融資凈買入額分別為4.48億元和1.84億元；鋼鐵在9月21日、22日融資凈買入額分別達(dá)到2.78億元和1.82億元；傳媒股在9月23日、24日融資凈買入額達(dá)到2.33億元； 機(jī)械設(shè)備在9月21日、24日融資凈買入額分別為3.37億元和3.79億元。不過(guò)，上一交易日資金熱捧的板塊往往在后幾個(gè)交易日受到大規(guī)模凈償還，短炒特征明顯。分析人士指出，這表明市場(chǎng)情緒仍偏謹(jǐn)慎，融資資金更多尋求短期投資機(jī)會(huì)。

　　上周軍工板塊受事件驅(qū)動(dòng)影響較大，日本通過(guò)安保法、“一箭20星”和軍工混合所有制改革都是短期催化劑，市場(chǎng)對(duì)催化劑較為敏感，反應(yīng)迅速。渤海證券認(rèn)為，軍工行業(yè)在經(jīng)過(guò)連續(xù)的調(diào)整之后，泡沫釋放已經(jīng)接近尾聲，并且在日本新安保法案通過(guò)以及作為國(guó)企改革試點(diǎn)等新的催化劑影響下，未來(lái)一段時(shí)間軍工行業(yè)或?qū)⒆叱鲆徊ǚ磸椀男星椤?/p>

　　另外，伴隨著國(guó)內(nèi)消費(fèi)升級(jí)，文化傳媒消費(fèi)需求正處于逐步釋放階段。隨著“中秋+國(guó)慶”檔期到來(lái)，《港囧》等熱門電影陸續(xù)上映，再度引發(fā)市場(chǎng)對(duì)影視股的關(guān)注。上周傳媒股整體表現(xiàn)搶眼，不過(guò)，上周五《港囧》主要投資方光線傳媒股價(jià)在電影上映當(dāng)日上演“見(jiàn)光死”。

　　分析指出，在監(jiān)管層持續(xù)清理場(chǎng)外配資的情況下，融資融券雙方投資者均偏向于謹(jǐn)慎。隨著去杠桿進(jìn)入尾聲，兩融余額水平逐步穩(wěn)定，而在市場(chǎng)情緒恢復(fù)之前，預(yù)計(jì)兩融余額將延續(xù)區(qū)間震蕩格局。此外，近期題材炒作熱情升溫，短期投資者可跟蹤兩大主題：一是改革主題，如上海本地股及央企、國(guó)企改革主題；二是小市值、高成長(zhǎng)新興產(chǎn)業(yè)股的超跌反彈。