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2025年01月09日 星期四

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A股市場震蕩加劇 基金從互聯(lián)網(wǎng)+轉(zhuǎn)戰(zhàn)國企改革

  近期市場大幅震蕩,在部分基金看來,以增量資金為主導的行情近階段上漲空間有限,部分前期漲幅過大的行業(yè)面臨短期壓制,市場熱點或從創(chuàng)新型公司以及“互聯(lián)網(wǎng)+”轉(zhuǎn)移至國企改革。

  短期震蕩加劇 中長期仍樂觀

  昨日滬深兩市大幅走低,午后兩市持續(xù)下挫,滬指一度下跌兩百余點,跌幅超4%。創(chuàng)業(yè)板指早盤一度下挫近6%,隨后小幅回升。截至收盤,上證綜指收于4887.43點,跌3.47%;深證成指收于17075.93點,跌3.54%。創(chuàng)業(yè)板指收于3590.67點,跌2.85%。

  在部分基金看來,短期市場將進入震蕩格局。中歐基金表示,從中長期角度看,市值與GDP之比已經(jīng)超過1.1,A股全球市值占比也接軌中國GDP全球占比,這兩個大指標都與2007年高點非常接近。另外實體層面,30個城市地產(chǎn)銷售年初以來累計同比上升16.3%,地產(chǎn)市場仍在持續(xù)復蘇趨勢中。

  “前期A股行情的主導力量主要是增量資金入市,但目前以A股市值增長的總體體量、日均交易量、融資融券余額增長空間而言,未來整體增長的空間或已有限。上市公司頻繁減持、增發(fā)以及房地產(chǎn)資金分流也會對資金面形成影響?!敝袣W基金表示。

  需要指出的是,受訪基金多認為市場調(diào)整僅是短期,從中長期視角看仍相對樂觀。

  上投摩根表示,A股經(jīng)歷了兩天的調(diào)整,呈現(xiàn)去杠桿市場的典型現(xiàn)象,盤面上創(chuàng)業(yè)板龍頭股已率先企穩(wěn)??傮w看,市場處于震蕩階段,預計短期內(nèi)降杠桿的能量已經(jīng)釋放,本周穩(wěn)增長政策值得期待。

  “我們認為經(jīng)濟基本面企穩(wěn)疊加改革推進引致場外投資者風險偏好提升,場外資金或持續(xù)流入,股市中長期空間仍較為樂觀。”南方基金表示:“短期快速下跌或是較好的加倉機會,而前期滯漲的傳統(tǒng)藍籌股有望迎來補漲機會?!?

  “目前從宏觀角度看,經(jīng)濟逐漸見底回升,通脹維持低位,流動性寬松的大環(huán)境不會逆轉(zhuǎn)。因此短期資金緊張帶來的調(diào)整結(jié)束后,市場仍然有望延續(xù)上漲趨勢。”中歐基金表示。

  把握政策風向 轉(zhuǎn)戰(zhàn)國企改革

  具體投資布局方面,在混沌的市場行情中,部分機構(gòu)將投資視線轉(zhuǎn)向以國企改革為代表的主題領(lǐng)域。

  東方基金預計,市場短期會從前期熱度較高的信息產(chǎn)業(yè)向七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)其他板塊輪動,其中中概股的回歸、國企改革等領(lǐng)域?qū)⑹窍掳肽曛魃说暮诵姆较蛑唬谑袌稣鹗庍^程中有望取得超額收益。

  “近期市場熱點或從創(chuàng)新型公司以及“互聯(lián)網(wǎng)+”轉(zhuǎn)移至國企改革,對部分前期漲幅過大的行業(yè)形成壓制。”中歐基金也表示。

  事實上,在受訪基金看來,政策密集推出的預期是國企改革板塊升溫的最強邏輯。6月11日,上海浦東新區(qū)召開深化國資改革促進企業(yè)發(fā)展工作會議,正式發(fā)布浦東國資國企改革“18條”,首批直屬公司改革方案出爐,籌劃已久的浦東國資改革正式拉開序幕。當天,上工申貝(600843,股吧)、浦東建設(shè)(600284,股吧)漲停,并帶動其他上海國資概念股全線上漲。此外,廣州、浙江、山東等地近期也動作頻頻,各地國資改革風起云涌。

  “頂層設(shè)計之下,央企和地方國企改革漸次推進,有望成為下半年的投資風口?!睖夏郴鸾?jīng)理表示。

  在此背景下,部分基金公司最近熱推國企改革主題基金,華安國企改革主題混合型基金在內(nèi)多只產(chǎn)品目前在發(fā);而從固有產(chǎn)品看,據(jù)估算,上周有160億資金流入國企改革分級基金的A/B場內(nèi)份額,6月以來流入資金更是達到233億,據(jù)悉富國國企改革分級基金整體規(guī)模已超過500億。

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