日前，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)網(wǎng)站掛出了“關(guān)于就《全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司分層方案（征求意見(jiàn)稿）》公開(kāi)征求意見(jiàn)的通知”，這其中有關(guān)分層制度的3大標(biāo)準(zhǔn)，以及推行時(shí)間等細(xì)節(jié)也隨之首度公開(kāi)。

　　目前，海南地區(qū)掛牌新三板市場(chǎng)的企業(yè)共15家，其中做市交易的有2家，已成功通過(guò)定向增發(fā)融資的有9家，此次分層方案的出臺(tái)引發(fā)本地掛牌企業(yè)以及準(zhǔn)備掛牌企業(yè)的關(guān)注。

　　據(jù)悉，起步階段股轉(zhuǎn)系統(tǒng)會(huì)將掛牌公司劃分為創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層，隨著市場(chǎng)不斷發(fā)展完善，再對(duì)相關(guān)層級(jí)進(jìn)行優(yōu)化和調(diào)整。企業(yè)進(jìn)入創(chuàng)新層需要達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)，共有3個(gè)并行的標(biāo)準(zhǔn)。掛牌企業(yè)在達(dá)到3個(gè)標(biāo)準(zhǔn)中的任一一個(gè)的基礎(chǔ)上，還須滿(mǎn)足最近3個(gè)月內(nèi)實(shí)際成交天數(shù)占可成交天數(shù)的比例不低于50%，或者掛牌以來(lái)（包括掛牌同時(shí)）完成過(guò)融資的要求，并符合公司治理、公司運(yùn)營(yíng)規(guī)范性等共同標(biāo)準(zhǔn)。

　　金元證券?？诜止緢?chǎng)外市場(chǎng)部項(xiàng)目經(jīng)理林冠彬介紹，現(xiàn)在三板市場(chǎng)企業(yè)具體可分為3類(lèi)，一類(lèi)是有融資需求的企業(yè)，希望股票能有活躍的交易，充分體現(xiàn)其價(jià)值；第二類(lèi)是質(zhì)地較好的公司，公司沒(méi)有交易的意愿，但是投資者認(rèn)可，通過(guò)自己的眼光把它甄別出來(lái)；還有一類(lèi)是質(zhì)地較差的企業(yè)。

　　林冠彬認(rèn)為，無(wú)論哪個(gè)類(lèi)型的掛牌企業(yè)都要圍繞著新的標(biāo)準(zhǔn)去運(yùn)作。從擠進(jìn)創(chuàng)新層所需的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，本次分層標(biāo)準(zhǔn)最大特點(diǎn)就是對(duì)掛牌企業(yè)的流動(dòng)性和融資提出了明確要求，海南的掛牌企業(yè)需要在這方面多發(fā)力。這也意味著進(jìn)入創(chuàng)新層的股票必須保持一定的流動(dòng)性，同時(shí)投資者認(rèn)可度成為企業(yè)進(jìn)入創(chuàng)新層的重要指標(biāo)。

　　近期，受新政策的影響，上周新三板市場(chǎng)成交量和成交金額繼續(xù)保持上升勢(shì)頭，成交額連續(xù)第六周創(chuàng)新高，大漲31.77%；成交量上漲14.72%，而成交額較大的行業(yè)為：金融、信息技術(shù)、工業(yè)。

　　林冠彬告訴記者，分層制度及配套制度的落地，將會(huì)給新三板市場(chǎng)帶來(lái)積極的變化，會(huì)加強(qiáng)市場(chǎng)選優(yōu)功能，吸引增量資金進(jìn)來(lái)，更多資金會(huì)向創(chuàng)新層的企業(yè)集中，創(chuàng)新層的活躍度會(huì)增加。

　　與此同時(shí)，這項(xiàng)政策將促使企業(yè)優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，積極采取做市交易，有助于改善當(dāng)前市場(chǎng)流動(dòng)性不足的狀況。

　　新聞鏈接

　　創(chuàng)新層的進(jìn)層標(biāo)準(zhǔn)

　　凈利潤(rùn)+凈資產(chǎn)收益率+股東人數(shù)

　　包括最近兩年連續(xù)盈利，且平均凈利潤(rùn)不少于2000萬(wàn)元；最近兩年平均凈資產(chǎn)收益率不低于10%；最近三個(gè)月日均股東人數(shù)不少于200人。此標(biāo)準(zhǔn)要求最為嚴(yán)格，它綜合考慮了掛牌企業(yè)的盈利能力以及股權(quán)分散度，不僅對(duì)掛牌企業(yè)凈利潤(rùn)的要求明顯高于創(chuàng)業(yè)板IPO財(cái)務(wù)條件，而且對(duì)股東人數(shù)也明確做了超過(guò)200人的規(guī)定。

　　市值+股東權(quán)益+做市商家數(shù)

　　包括最近三個(gè)月日均市值不少于六億元；最近一年年末股東權(quán)益不少于5000萬(wàn)元；做市商家數(shù)不少于六家。此標(biāo)準(zhǔn)側(cè)重于從企業(yè)的流動(dòng)性進(jìn)行考察，此標(biāo)準(zhǔn)完全淡化了對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的判斷，僅從市值、股東權(quán)益以及做市商數(shù)量三個(gè)方面做了規(guī)定。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，符合標(biāo)準(zhǔn)一的創(chuàng)新層掛牌企業(yè)具備較高的資質(zhì)，考慮到轉(zhuǎn)板和IPO的可能，有望成為市場(chǎng)關(guān)注度最高的一批股票。（陳輯）

　　營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率+營(yíng)業(yè)收入+股本

　　包括最近兩年?duì)I業(yè)收入連續(xù)增長(zhǎng)，且復(fù)合增長(zhǎng)率不低于50%；最近兩年平均營(yíng)業(yè)收入不低于4000萬(wàn)元；股本不少于2000萬(wàn)元。此標(biāo)準(zhǔn)側(cè)重于從營(yíng)業(yè)收入的角度來(lái)考察企業(yè)的成長(zhǎng)能力，為那些成長(zhǎng)能力較強(qiáng)但短期流動(dòng)性欠佳的企業(yè)做了考慮，這也符合全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)服務(wù)“創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長(zhǎng)型”中小微企業(yè)的定位。