編者按：10月20日，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司總經(jīng)理謝庚出席“中國(guó)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽優(yōu)秀企業(yè)融資路演活動(dòng)”并致辭?，F(xiàn)將演講內(nèi)容整理刊發(fā)，以饗讀者。

　　一、兩方面改善創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)環(huán)境

　　截至今年10月19日，新三板掛牌公司合計(jì)3721家，總股本1964億股，總市值1.58萬(wàn)億元，分別比2014年末增長(zhǎng)了134%，195%和237%。掛牌公司涵蓋了境內(nèi)31個(gè)省和84個(gè)大類行業(yè)，其中高新技術(shù)企業(yè)占比在65%以上，中小微企業(yè)目前占比高達(dá)95%。從2015年半年報(bào)披露情況來(lái)看，平均凈利潤(rùn)增幅79.63%，實(shí)現(xiàn)盈利的掛牌公司占80%。全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)設(shè)立近三年，面向全國(guó)運(yùn)營(yíng)近兩年來(lái)，市場(chǎng)功能逐步完善，市場(chǎng)運(yùn)行整體平穩(wěn)，主要從兩方面改善創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)環(huán)境。

　　一是改善了“雙創(chuàng)”企業(yè)融資環(huán)境，為創(chuàng)新發(fā)展提供持續(xù)的融資支持。截至今年10月19日，掛牌公司股票合計(jì)成交是1394億元，是2014年全年的10.7倍。其中有884家掛牌公司采取做市轉(zhuǎn)讓方式，做市轉(zhuǎn)讓成交773億，占比55.5%。今年以來(lái)掛牌公司完成了1841次股票發(fā)行，融資總額達(dá)789.17億元，有的掛牌企業(yè)今年以來(lái)實(shí)現(xiàn)了7次融資。

　　二是為科技人才等創(chuàng)新要素的流動(dòng)聚集重整搭建高效率的市場(chǎng)平臺(tái)。累計(jì)有249家掛牌公司通過(guò)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，吸引創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)人才6220人，累計(jì)有122家掛牌公司通過(guò)重大資產(chǎn)重組和收購(gòu)兼并，完善產(chǎn)業(yè)鏈，交易金額達(dá)到247億元。

　　二、采取更高效率交易方式須具備三個(gè)前提

　　對(duì)于新三板流動(dòng)性問(wèn)題，市場(chǎng)培育需要一個(gè)過(guò)程。即便現(xiàn)有交易制度，新三板可以挖掘的空間依然很大。比如，怎么能夠讓做市商制度更加名副其實(shí)，怎么能夠讓主辦券商更好地發(fā)揮市場(chǎng)交易組織者和流動(dòng)性提供者的功能。采取更高效率的交易方式--競(jìng)價(jià)方式，至少需要具備三個(gè)條件：更大的股權(quán)分散度、更高質(zhì)量的信息披露以及系統(tǒng)的投研體系。

　　首先是股權(quán)的分散度。沒(méi)有足夠的股權(quán)分散度談不上競(jìng)爭(zhēng)，現(xiàn)在新三板超過(guò)200個(gè)股東的公司只有166家，而在市場(chǎng)剛建立的時(shí)候還沒(méi)有，這是經(jīng)過(guò)持續(xù)的發(fā)行和轉(zhuǎn)讓逐步形成的。股東人數(shù)不超過(guò)10個(gè)人的占了40%，由于一些企業(yè)改制比較晚，還有1056家公司沒(méi)有可流通股份，因?yàn)楦闹撇粷M一年股份不能流通，這是公司法規(guī)定的。其次是比較高質(zhì)量的信息披露。由于企業(yè)制度慣性，很多民營(yíng)企業(yè)由家族管理模式直接改制掛牌新三板后，在信息披露規(guī)范性上還需要一個(gè)培育的過(guò)程。第三就是對(duì)新三板市場(chǎng)的研究分析服務(wù)。由于市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)太快，現(xiàn)在沒(méi)有完全跟上。

　　三、繼續(xù)夯實(shí)基礎(chǔ) 提升風(fēng)險(xiǎn)控制能力

　　新三板有3700多家掛牌企業(yè)，到年底可能就要達(dá)到四千多家，明年還會(huì)進(jìn)一步增長(zhǎng)。從掛牌公司數(shù)量來(lái)看，新三板是一個(gè)海量市場(chǎng)。對(duì)于海量市場(chǎng)，投資人的投資信息收集成本會(huì)逐步提高。目前正在研究市場(chǎng)分層的方案，當(dāng)市場(chǎng)分層方案推出以后，不僅可以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的分層管理，同時(shí)也可以推進(jìn)差異化服務(wù)，降低投資人的信息收集成本。

　　新三板市場(chǎng)剛剛起步，當(dāng)前最重要的是夯實(shí)基礎(chǔ)，提升風(fēng)險(xiǎn)控制能力。市場(chǎng)的發(fā)展速度，創(chuàng)新的推進(jìn)力度，它的前提都是風(fēng)險(xiǎn)控制能力。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)可控的時(shí)候，創(chuàng)新發(fā)展的條件就會(huì)更加具備，市場(chǎng)的發(fā)展速度和服務(wù)能力也會(huì)有更好地提升。下一步新三板市場(chǎng)將與科技部火炬中心、深交所等各方深化合作，充分發(fā)揮各自的資源優(yōu)勢(shì)，為科技型中小企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，為改善金融環(huán)境，促進(jìn)全國(guó)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活動(dòng)而努力。