摘要 股轉(zhuǎn)系統(tǒng)召集了包括券商、投資機(jī)構(gòu)和部分新三板企業(yè)等各方市場主體，對當(dāng)前新三板形勢進(jìn)行分析并研討應(yīng)對策略。與此同時，新三板企業(yè)也開始暴跌下的自救和護(hù)盤行動，如增持和停牌。

　　A股暴跌，新三板亦不能幸免。

　　7月7日，三板做市指數(shù)創(chuàng)下了推出指數(shù)以來12.15%的單日最大跌幅。7月8日，三板做市指數(shù)繼續(xù)下跌0.06%，走出了10連陰。事實(shí)上，三板做市指數(shù)從4月7日年內(nèi)最高點(diǎn)2673.17點(diǎn)跌至7月8日收盤1220.61點(diǎn)，跌幅為54.34%。

　　“這個走勢是崩盤了?！?一位北京地區(qū)的新三板投資者對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從多家做市商了解到，監(jiān)管層在7月7日三板做市指數(shù)暴跌之后打電話向各家做市商詢問市場暴跌的原因?！@是新三板走熊三個月以來，監(jiān)管層的第一個救市姿態(tài)。

　　到了7月8日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)更是召集了包括券商、投資機(jī)構(gòu)和部分新三板企業(yè)等各方市場主體，對當(dāng)前新三板形勢進(jìn)行分析并研討應(yīng)對策略。

　　與此同時，新三板企業(yè)也開始暴跌下的自救和護(hù)盤行動，如增持和停牌。

　　上述努力使得7月8日三板做市指數(shù)由重挫9.6%在收盤之前被拉升回至僅下跌0.06%，上演了一出“指數(shù)保衛(wèi)戰(zhàn)”。

　　政策組合拳將出

　　“今天開會我們向股轉(zhuǎn)提了很多建議，包括加快之前承諾的政策落實(shí)等問題。另外，我們也希望股轉(zhuǎn)系統(tǒng)能夠明確發(fā)展方向和釋放朝這方向努力的信號?！?月8日一位參與股轉(zhuǎn)系統(tǒng)座談會的企業(yè)代表向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露。

　　該人士還表示，今天參會的整體感覺是股轉(zhuǎn)系統(tǒng)希望能夠解決一些現(xiàn)存問題。

　　實(shí)際上，這是股轉(zhuǎn)系統(tǒng)首次因?yàn)槎壥袌龅谋憩F(xiàn)向做市商做電話咨詢，并因此召集市場各方參加會議。

　　同是大跌，A股很快開始救市，而新三板遲遲未有動作。從股轉(zhuǎn)系統(tǒng)此前的一系列動作來看，或許刺激二級市場并不是其首要選擇。

　　“從證監(jiān)會和股轉(zhuǎn)系統(tǒng)來看，新三板目前就是制度完善期，事實(shí)上二級市場的冷熱都不是最優(yōu)先考慮的事情。順利的搭建好制度框架和規(guī)范市場交易規(guī)則才是監(jiān)管層最關(guān)心的事情?！北本┑貐^(qū)一家大型券商成長企業(yè)融資部的負(fù)責(zé)人指出。

　　“現(xiàn)在監(jiān)管層可能意識到新三板二級市場也處在嚴(yán)峻的形勢下?！币患覅娜谈嬖V記者。

　　前述參會的企業(yè)代表告訴記者：“股轉(zhuǎn)系統(tǒng)表態(tài)將加速三板的市場制度建設(shè)，加緊研究，盡快推動‘組合拳’出臺?！?/p>

　　那么股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的“組合拳”具體是什么內(nèi)容呢？對此，業(yè)內(nèi)人士從近期股轉(zhuǎn)系統(tǒng)領(lǐng)導(dǎo)公開的一些發(fā)聲和動作，猜測有可能涉及以下幾方面：

　　首先是優(yōu)化交易制度，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)副總經(jīng)理隋強(qiáng)近期曾表示未來將進(jìn)一步優(yōu)化新三板交易機(jī)制，其中包括今年完成對協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式的優(yōu)化，為市場健康運(yùn)行奠定基礎(chǔ)。

　　另外，近期股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的頻繁動作顯示，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將重點(diǎn)發(fā)揮主辦券商的作用，引導(dǎo)券商從傳統(tǒng)推薦業(yè)務(wù)走向全業(yè)務(wù)鏈的整合，加大掛牌企業(yè)的扶持力度，通過這些工作安排改善新三板流動性。

　　此外，非券商做市機(jī)構(gòu)的擴(kuò)圍也是近期可能出臺的利好之一。

　　企業(yè)自救

　　就在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)召開座談會的這個交易日，三板做市指數(shù)走出了一波頑強(qiáng)的走勢。

　　7月8日早盤三板做市指數(shù)一路下挫，跌幅達(dá)到9.6%。此時很多新三板投資人感嘆：“今天又要重復(fù)昨天暴跌12.5%的走勢?！?/p>

　　然而從午盤開始，新三板做市指數(shù)開始了一場“指數(shù)保衛(wèi)戰(zhàn)”，三板做市指數(shù)逐步企穩(wěn)，尾盤快速拉升，收盤時僅微跌0.06%至1220.61點(diǎn)，整體呈現(xiàn)出大U形反轉(zhuǎn)態(tài)勢。

　　那么是誰在保衛(wèi)新三板指數(shù)？

　　北京地區(qū)一家新三板企業(yè)告訴記者：“今天我們有機(jī)構(gòu)買進(jìn)，我們自己員工公司也在買進(jìn)，我們希望把股價維持在一定范圍?！?/p>

　　北京地區(qū)的另一家做市商也向記者表示，當(dāng)天做市指數(shù)神奇扭轉(zhuǎn)很大一部分原因來自于企業(yè)自救的行為。

　　事實(shí)上，近日的大跌中一些企業(yè)的高管自發(fā)增持。

　　先臨三維(830978)7月6日盤后公告稱，公司控股股東、實(shí)際控制人及6位高管擬增持公司股票總額不超過5000萬元，并承諾一年內(nèi)股價在30元以內(nèi)不減持。

　　易銷科技(831114)也公告稱公司幾位高管計(jì)劃未來6個月內(nèi)增持不超10%的公司股份，增持資金自籌。

　　而21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，除了公司層面的自救行為之外，一些機(jī)構(gòu)也開始抄底新三板優(yōu)質(zhì)公司。

　　滬上一家私募機(jī)構(gòu)人士對記者透露：“我這兩天在新三板上尋找被大行情連累的好公司，三板的二級市場，有很多不錯的標(biāo)的，它們的市盈率跌到15倍以下，傳統(tǒng)型企業(yè)更是已跌到10倍以下了。”

　　根據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)當(dāng)日盤后公布數(shù)據(jù)顯示，今日的新三板二級市場的成交量有所回升，其中做市轉(zhuǎn)讓方式下的股票成交額達(dá)到了6.1億元，而這也是近半個月的交易額高點(diǎn)。

　　實(shí)際上，除了采取上述自救的行為之外，新三板的一些企業(yè)干脆停牌以避免繼續(xù)暴跌。7月7日，三板停牌公司新增15家；7月8日，又新增了10家。

　　值得注意的是，這些公司絕大多數(shù)是做市公司，其中包含點(diǎn)點(diǎn)客(430177)、沃捷傳媒(430174)、勃朗特(430394)等做市活躍的標(biāo)的。

　　而這些做市活躍的公司也是這一輪暴跌中損失慘重的公司，以點(diǎn)點(diǎn)客為例，股價由6月25日的50元跌至23元，股價已經(jīng)腰斬；沃捷傳媒股價由34元跌至24.8元，已跌破近期剛完成的32元/股的定增價格。

　　值得注意的是，在沃捷傳媒上述的定增中，共有18家機(jī)構(gòu)參與定增。

　　“這些機(jī)構(gòu)完成定增后就破發(fā)，近期的拋盤中這些參與增發(fā)的機(jī)構(gòu)是主力。沃捷傳媒停牌也是不得已而為之，不能讓股價再跌下去了?！北本┑貐^(qū)一家私募機(jī)構(gòu)的人士感慨說。