11月6日，在深圳舉行的第三屆中國資本全球化投資論壇上，全國中小企業(yè)股轉系統(tǒng)掛牌業(yè)務部總監(jiān)李永春透露，新三板年底推出分層交易制度是大概率事件。

　　隨著新三板改革創(chuàng)新被寫入“十三五”規(guī)劃建議，市場對新三板關注程度再度提升。李永春在論壇上表示，作為全國最大的基礎性證券市場，新三板肩負重擔，伴隨新一輪制度利好持續(xù)釋放，現(xiàn)階段投資新三板正逢其時，預計未來幾年對于新三板市場的扶持政策還會越來越多。

　　其中，最大的參與者和贏家將極有可能是以天星資本、同創(chuàng)偉業(yè)、九鼎、中科招商、硅谷天堂等，既“獨立掛牌”，又作為投資機構“投資新三板”的資管機構。

　　新三板掛牌投資機構迅速增加

　　2014年4月，九鼎投資掛牌新三板，成為首家新三板掛牌PE機構。此后，九鼎投資借助新三板展開一系列資本運作，在此示范效應下，國內PE機構也紛紛開始考慮試水掛牌新三板。

　　2015年3月，中科招商掛牌新三板，硅谷天堂、同創(chuàng)偉業(yè)、浙商創(chuàng)投、信中利資本也陸續(xù)在新三板掛牌。此外，明石投資、創(chuàng)新工場和天星資本等多家機構計劃在今年掛牌新三板。掛牌和擬掛牌的股權投資機構涵蓋不同投資階段的專業(yè)投資機構，包括天使投資、創(chuàng)業(yè)投資、PE投資機構等。

　　除了品牌和融資等核心訴求，借助新三板資本市場融得資金，并打造大資管平臺是PE機構掛牌的核心動力。借助新三板市場，PE機構可以通過定增等方式快速募資，為大資管平臺的打造儲備資金；可以搭建完善的激勵機制鞏固投資團隊的穩(wěn)定性；可以提升PE機構的品牌形象和影響力；可以利用新三板對信息披露的要求倒逼公司改善治理結構。

　　投資機構為何受備受新三板青睞？

　　首先，投資機構是增加直接融資比例的重要角色。

　　當前，中國經濟發(fā)展正處于轉型升級的關鍵階段。直接融資對于解決中小微企業(yè)、創(chuàng)新型企業(yè)融資難問題、推動轉型發(fā)展至關重要，也是中國金融結構發(fā)展的必然趨勢。所以，直接融資除公開發(fā)行股票上市方式之外，上市之前的股權融資是最重要的形式之一。

　　股權投資基金以股權形式直接投資于企業(yè)，針對企業(yè)發(fā)展的不同階段-創(chuàng)業(yè)期、成長期、成熟期進行投資，在不增加企業(yè)財務負擔的同時，為被投資企業(yè)提供全面的增值服務，帶去先進的管理理念，促進企業(yè)規(guī)范運作，同時協(xié)助企業(yè)進行業(yè)務擴張，極大的推動了企業(yè)的成長與發(fā)展。

　　股權投資機構在新三板掛牌后，資本金實力和綜合資產管理規(guī)模得到大幅提高。從目前主要股權投資機構披露的數(shù)據(jù)來看，基金認繳規(guī)模大，預計未來可投資規(guī)模持續(xù)擴大。

　　其次，投資機構是推動實體經濟轉型升級的幕后推手。

　　資本是逐利里的，正因為此，投資機構為了提高項目收益，會給被投資的標的核心的增值服務，提升被投資的企業(yè)的競爭力和價值。

　　其中，也不乏對新三板企業(yè)的支持，比如今年來的新三板基金發(fā)行如火如荼，除已掛牌機構外，大多投資機構都正以大力度參與新三板掛牌公司定向發(fā)行，推動掛牌公司業(yè)務持續(xù)發(fā)展。沃捷傳媒(430174.oc)就是典型案例之一：

　　除此之外，投資機構也積極為掛牌公司提供資金和并購服務。

　　比如，2015年5月，威門藥業(yè)(430369.OC)與中鈺資本設立健康產業(yè)并購基金，基金投資方向與公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃相關的醫(yī)藥醫(yī)療細分領域，包括中成藥、化學制藥、生物制藥以及大健康相關產品、醫(yī)療器械、醫(yī)療服務等。

　　2015年9月，田野股份(832023.OC)與方富資本設立并購基金。為搭建產業(yè)整合平臺，優(yōu)化和提升公司產業(yè)布局，增強公司對現(xiàn)代農業(yè)、大消費、移動互聯(lián)網＋行業(yè)的投資能力，本公司擬與北京方富資本管理股份有限公司(以下簡稱“方富資本”)共同出資設立產業(yè)投資并購母基金。

　　新三板成就投資機構更大更強

　　為更加有力度的進行投資相關業(yè)務，投資機構本身也不斷創(chuàng)新，通過新三板所融得資金不斷擴張業(yè)務板塊。

　　比如，其中佼佼者九鼎投資就在掛牌后迅速完成了在證券、公募基金、保險、互聯(lián)網金融的布局，中科招商也拋出300億定增計劃，計劃再展宏圖。

　　在中國經濟新常態(tài)下，大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新是經濟增長的新發(fā)動機，這需要解決廣大中小企業(yè)的資金問題和規(guī)范發(fā)展問題。十八大以后，在政府的大力支持下，新三板獲得了快速發(fā)展。

　　新三板是中小企業(yè)發(fā)展的孵化器和推進器，定位于服務中小企業(yè)融資，是發(fā)展直接融資、解決融資難和融資貴的重要突破口，關乎中國產業(yè)升級和經濟轉型。

　　新三板為股權投資機構做大做強提供了機遇，為進一步融資發(fā)展提供了平臺。股權投資機構掛牌新三板后，能通過該平臺進一步擴大融資規(guī)模和資金管理規(guī)模，將更多的社會資金聚集起來，直接投資于創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新企業(yè)，直接服務于實體經濟，服務經濟轉型創(chuàng)新。