恒大集團旗下產(chǎn)業(yè)的上市步伐正在加快。在廣州恒大淘寶足球俱樂部披露公開轉(zhuǎn)讓說明書的同一天，恒大文化產(chǎn)業(yè)集團也在新三板亮相。不過，北京商報記者卻發(fā)現(xiàn)，作為恒大集團的文化類資產(chǎn)，恒大文化的主營卻連續(xù)虧損，其亮麗的業(yè)績?nèi)砍垂伞?

　　恒大文化共包括院線、影視文化、影視發(fā)行、音樂、動漫以及文化經(jīng)紀六大業(yè)務(wù)板塊，然而，公司的主營業(yè)務(wù)卻并不給力。恒大文化的子公司除了恒大音樂實現(xiàn)連續(xù)盈利外，其他子公司均處于虧損狀態(tài)。以恒大影視發(fā)行業(yè)務(wù)為例，公司列舉的從2012至2015年的9部參與發(fā)行代理的影片市場數(shù)據(jù)顯示，院線票房最高的為《天臺愛情》，約1.19億元，而剩余的諸多影片票房均在1000萬-2000萬元左右，最低的《時光戀人》僅為413萬元。

　　需要注意的是，恒大院線也存在持續(xù)虧損的風險。資料顯示，截至2015年5月31日公司已開業(yè)22家影院，而未來新開設(shè)影院的速度仍將加快。盡管恒大院線的經(jīng)營期在6個月以上的8家影院均實現(xiàn)了盈利，但由于整體的擴張速度較快，恒大院線仍處于虧損狀態(tài)。而由于恒大院線處于擴張期，也給公司的營運支出帶來了較大的壓力。2013年度、2014年度及2015年1-5月，公司的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分別為-7883.07萬元、-2421.96萬元及-1135.42萬元。

　　不過，雖然主營業(yè)務(wù)不給力，但是恒大文化近期的業(yè)績卻十分好。資料顯示，2013年、2014年以及2015年1-5月，恒大文化分別實現(xiàn)營業(yè)收入約8168萬元、1.36億元及6030萬元，對應(yīng)實現(xiàn)的凈利潤約-1.26億元、8.77億元以及7.3億元。

　　其中，竟然出現(xiàn)了凈利潤高于營業(yè)收入的情況。而之所以出現(xiàn)此種現(xiàn)象，是由于公司炒股投資收益較多。數(shù)據(jù)顯示，恒大文化2014年度的投資收益約為10.3億元，而在今年1-5月其投資收益達到了約8.4億元。然而，在扣除非經(jīng)常性損益后，公司的凈利潤卻是虧損的。2013年、2014年以及2015年1-5月，公司扣非后凈利潤分別為-1.27億元、-1.55億元、-1.14億元，虧損有進一步加劇的趨勢。

　　不過，公司這種靠炒股維持生計的情況卻不被業(yè)內(nèi)人士認可。在北京一位私募人士看來，投資股票類權(quán)益產(chǎn)品有很大的市場風險，而且對于公司投資股票的決策機制以及風控機制是怎樣的，市場也不得而知。