中科招商內(nèi)部人士表示，“我認為是現(xiàn)在投資者申報意向資金太多，以18元價格售出5億股對公司來講有些不劃算，所以發(fā)行規(guī)模大大減少?！比孱^牌爭奪戰(zhàn)已然打響。

　　從今年以來的總市值和成交量來看，長期代表新三板PE行業(yè)的九鼎投資527億元總市值及2.94億股的成交量拔得全市場頭籌，而同為PE行業(yè)巨頭剛剛于上周掛牌的中科招商，正在頻頻出招挑戰(zhàn)前者的優(yōu)勢地位，近日機構(gòu)爭奪35個中科招商定增名額的卡位戰(zhàn)正在上演。

　　“妙就妙在，九鼎投資和中科招商是指數(shù)中的指數(shù)，藍籌中的藍籌。”上海某私募基金投資經(jīng)理張波表示，“這就是機構(gòu)擠破頭參與定增的原因?！?/p>

　　3月26日，中科招商公布了總額為50.4億元的股票發(fā)行方案，較此前業(yè)界預(yù)計的90億元額度縮減44%，但刷新了新三板定增總額紀錄。另據(jù)記者了解，中科招商已于3月24日開始初步接觸、遴選做市商，最快將于今年7月由協(xié)議轉(zhuǎn)讓交易方式轉(zhuǎn)為做市轉(zhuǎn)讓。

　　認購火熱定增調(diào)減

　　3月20日，中科招商正式登陸新三板。值得注意的是，中科招商還在公開轉(zhuǎn)讓說明書中披露了一項定增細節(jié)——中科招商擬向不超過30名投資者定向發(fā)行不超過5億股普通股，募集不超過90億元資金。

　　這不能不令人回憶起去年九鼎投資登陸三板時的情形：向138名特定對象非公開發(fā)行，發(fā)行價為610元每股，募資規(guī)模為35.37億元。而中科招商的掛牌即定增顯然手筆更大，并以90億元的計劃總額再次刷新了定增記錄。

　　“兩只股票未來將以數(shù)百億的市值成為三板成分指數(shù)及三板做市指數(shù)的最大權(quán)重股，所以是藍籌中的藍籌?！闭谏暾垍⑴c此次定增的張波指出，“而且它們本身也投資了三板掛牌及擬掛牌企業(yè)，因此又是指數(shù)中的指數(shù)?！?/p>

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2014年8月31日，中科招商在管基金數(shù)目達到111只，基金認繳規(guī)模約達607億元。其中，到賬金額約274億元，實際在管基金約252億元。在投資上，中科招商管理的基金累計投資項目233個，項目累計投資金額182.46億元；實現(xiàn)退出項目32個，累計投資額16.16億元；在管項目201個，累計投資額166.29億元。

　　3月19日，中科招商展開了90億元定增路演，眾多機構(gòu)趨之若鶩，本次發(fā)行承銷商中信建投為控制到場人數(shù)將認購門檻金額大幅提高。據(jù)申報此次定增的機構(gòu)人士透露，門檻已經(jīng)從2000萬-3000萬調(diào)整為1億左右。

　　杭州一家專注此次定增的私募基金規(guī)模為5億元，負責(zé)發(fā)行的合伙人告知記者短短兩周額度已經(jīng)基本告罄。

　　而在3月25日晚間，中科招商正式公布的股票發(fā)行方案，則在掛牌時擬提出的“不超過90億元”的額度上大大縮水：向不超過35名特定投資人定向增發(fā)股份不超過2.8億股，募集資金不超過50.4億元。

　　“雖然這樣調(diào)減的結(jié)果是平均每名投資人的投資額減少，但由于是按資金額度優(yōu)先排序，大資金優(yōu)先獲得額度，少于1個億的‘小資金’基本沒有機會了?！敝锌普猩虄?nèi)部人士表示，“我認為是現(xiàn)在投資者申報意向資金太多，以18元價格售出5億股對公司來講有些不劃算，所以發(fā)行規(guī)模大大減少?！?/p>

　　劍指七月做市

　　另據(jù)記者了解，中科招商已經(jīng)于3月24日開始遴選做市商，有望在7月正式轉(zhuǎn)為做市交易。

　　“做市交易將提高流動性，為參與定增新股東改善退出途徑?！睆埐ū硎?，“由于定增沒有鎖定期，18元/股的定增價參照每股收益大概是16倍市盈率，參考九鼎當(dāng)前協(xié)議轉(zhuǎn)讓估值以及火熱的市場需求，這個價格偏低，即便不再持有改為7月退出，收益也將相當(dāng)可觀?！?/p>

　　值得注意的是，九鼎投資的交易方式至今仍是協(xié)議轉(zhuǎn)讓。根據(jù)九鼎投資3月12日公布的2014年年報，公司董事會曾于年度第六次和第八次董事會兩次審議《申請變更股票轉(zhuǎn)讓方式暨選擇做市轉(zhuǎn)讓方式的報告》的議案，但都沒有通過相關(guān)決議。

　　假如中科招商率先采取做市轉(zhuǎn)讓交易，則其不僅將在總市值上超過九鼎投資，成交量也將與后者拉開差距，從而有望成為三板做市指數(shù)及三板成分指數(shù)的第一權(quán)重股。