上周9月25日恰逢做市商制度啟動滿月，與此同時當(dāng)日又有保得威爾、先臨三維加入做市標(biāo)的行列，使得股轉(zhuǎn)系統(tǒng)做市轉(zhuǎn)讓方式標(biāo)的數(shù)量達52家。盡管如此，但并未帶來流動性的提升，反而整體成交情況繼續(xù)收緊，做市交易價格更趨平穩(wěn)使得估值功能逐漸顯露。

　　做市制度滿月 交投略顯清淡

　　據(jù)大智慧終端數(shù)據(jù)顯示，上周總體成交量為3082.63萬元，成交股數(shù)為377.52萬股，環(huán)比變化分別是-31.53%、-27.62%，流動性繼續(xù)面臨考驗。上周具體五個工作日情況，單日成交金額均未突破1000萬元，在周一成交927萬元后，其余四個工作日交易量急劇下滑至500萬元水平，分別是527萬元、555萬、543萬、537萬，五日同比分別下滑13.14%、52.59%、16.65%、45.94%、17.69%。

　　保得威爾、先臨三維兩只新做市標(biāo)的在做市制度滿月的9月25日上線，當(dāng)日兩只股票也出現(xiàn)不同程度的上漲。保得威爾公司是火災(zāi)自動報警系統(tǒng)整體解決方案的提供商，廣泛應(yīng)用于機場、軌道交通、電力、國際知名酒店、高端寫字樓、大型城市綜合體等各行各業(yè)的大型建設(shè)項目，當(dāng)日股價上漲90%，成為市場的焦點。先臨三維較保得威爾就相對平穩(wěn)些，這家專注于三維數(shù)字化及3D打印技術(shù)，提供裝備及服務(wù)一體化綜合解決方案的企業(yè)上線首日上漲9.64%，成交11.08萬元。

　　個股表現(xiàn)方面，全周上漲24家，平盤6家，下跌22家。除保得威爾周漲幅高達81.5%外，其余個股漲幅無一超10%。跌幅榜上，威門藥業(yè)9月26日進行除權(quán)，公司以股東溢價增資所形成的資本公積金每10股轉(zhuǎn)增10股。其他排名較前的是沃捷傳媒、卡聯(lián)科技、光寶聯(lián)合、泰安眾誠，個股分別下跌10.95%、6.68%、5.29%、5%。浙江力諾49.62%的周振幅位于前列，超10%周振幅的個股還有萬通新材、星和眾工，分別為12.57%、10%，同時也有13家標(biāo)的周振幅不足2%，前一周剛上線的昂盛智能當(dāng)周僅成交1000股，居于周振幅最末位。

　　成交量來看，超百萬元成交金額的個股有10家，較上周少了兩家，方林科技以573.4萬元的成交金額獨占鰲頭，這也是方林科技自上線以來連續(xù)第五周成交破百萬元。緊隨其后的包括卡聯(lián)科技、沃捷傳媒、麟龍股份、點點客，成交金額依次為370.9萬元、265.7萬元、242.1萬元、161.6萬元，其中卡聯(lián)科技、沃捷傳媒、麟龍股份自做市商制度啟動以來周成交金額亦是均不低于100萬元。另一方面，除去停牌的中海陽，周成交量低于1萬股的個股有13家，由此可見做市標(biāo)的分化跡象也是逐漸顯現(xiàn)。

　　做市攜手經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)將獲雙贏

　　目前股轉(zhuǎn)系統(tǒng)市場越來越具備吸引力，做市商制度的啟動更是提升了市場流動性，激活了投資者信心，向市場傳遞了正面信息。各家券商目前亦是全力搶跑做市業(yè)務(wù)，努力實現(xiàn)做市業(yè)務(wù)行業(yè)領(lǐng)先，形成市場影響力。另外，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部門有最廣大的客戶資源，能第一時間了解客戶的投資心態(tài)、交易習(xí)慣、思維邏輯，在投資者教育、適當(dāng)性管理方面有天然的優(yōu)勢。

　　有鑒于此，做市商部門與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部門的合作勢必共創(chuàng)雙贏。具體來說，雙方的合作可基于以下幾方面展開：一是員工培訓(xùn)與投資者教育，做市商部門針對經(jīng)紀(jì)部門需求作針對性培訓(xùn)，指導(dǎo)經(jīng)紀(jì)部門員工進行股轉(zhuǎn)系統(tǒng)推介與投資者教育，協(xié)助引入高凈值客戶參與到股轉(zhuǎn)系統(tǒng)，特別是做市標(biāo)的，共同分享企業(yè)的成長紅利；二是企業(yè)原始股東引進，隨著未來做市商部門參與做市標(biāo)的越來越多，將帶來更多的企業(yè)原始股東股份登記托管需求，做市商部門擬通過經(jīng)紀(jì)部門承接該種需求，對于少則上千萬，多達上億的總股本，隨著做市業(yè)務(wù)的開展將給經(jīng)紀(jì)部門帶來以億來計的資產(chǎn)托管規(guī)模，極大地豐富了經(jīng)紀(jì)部門托管資產(chǎn)拓展渠道；三是傭金收入的新增長點，融資融券業(yè)務(wù)的實施開辟了傭金收入的新模式，而做市商制度的啟動將為場外市場提供可持續(xù)的動力，最終也將促成成交量的放大，帶來的必將是傭金收入的提高。此外，經(jīng)紀(jì)部門與做市商部門的合作也將豐富經(jīng)紀(jì)部門傭金費率調(diào)整結(jié)構(gòu)。

　　綜上，做市商部門與經(jīng)紀(jì)部門兩方的通力合作帶來的不僅是做市業(yè)務(wù)的擴展、客戶數(shù)量的提升、資產(chǎn)規(guī)模的增長，更加包含資源更加豐富、客戶更加精致、企業(yè)服務(wù)更加完善、盈利更加多樣、收入更具爆發(fā)力。