如果進(jìn)展順利，齊魯銀行有望成為國(guó)內(nèi)首家登陸新三板的城商行。

　　證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站4月15日披露，已受理了齊魯銀行有關(guān)申請(qǐng)，并在4月17日公布了齊魯銀行的公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)(申報(bào)稿)及定向發(fā)行說(shuō)明書(shū)(申報(bào)稿)。

　　齊魯銀行方面公開(kāi)表示，新三板具有股份公開(kāi)轉(zhuǎn)讓、定向發(fā)行股票、發(fā)行優(yōu)先股以及轉(zhuǎn)板上市等功能，可以提供豐富的融資工具，為銀行補(bǔ)充資本提供了較為開(kāi)闊的空間。

　　分析稱，齊魯銀行選擇新三板最核心的兩點(diǎn)是，主板排隊(duì)太慢上不去；新三板的好處越來(lái)越多，交易活躍等。同時(shí)，新三板未來(lái)有轉(zhuǎn)板的機(jī)制，銀行的體量相對(duì)于新三板算是比較大的，且比較容易滿足轉(zhuǎn)板的要求。在現(xiàn)有條件下，上不了主板，要想達(dá)到補(bǔ)充資本金，選擇去新三板募集資金是一個(gè)比較現(xiàn)實(shí)選擇。

　　在A股排隊(duì)IPO公司中，多家城商行仍在等待審核。新三板市場(chǎng)成為一些城商行融資的新選擇。

　　齊魯銀行擬掛牌新三板

　　資本充足率及核心資本充足率呈下降趨勢(shì)，齊魯銀行預(yù)計(jì)募資約15億元。

　　證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站4月15日披露的消息顯示，已受理了齊魯銀行公開(kāi)轉(zhuǎn)讓股票的申請(qǐng)，并在4月17日披露了《齊魯銀行股份有限公司公開(kāi)轉(zhuǎn)讓書(shū)》以及《齊魯銀行股份有限公司定向發(fā)行說(shuō)明書(shū)》。上述信息的披露，標(biāo)志著齊魯銀行掛牌新三板進(jìn)入了實(shí)質(zhì)性的審批階段。

　　根據(jù)公告中內(nèi)容顯示，齊魯銀行此次非公開(kāi)發(fā)行不超4.72億股，預(yù)計(jì)募集的資金在15億元左右，發(fā)行價(jià)格定為3.18元/股。

　　方案已于2015年3月13日收到銀監(jiān)會(huì)原則上通過(guò)的批復(fù)。不過(guò)，這一發(fā)行方案尚需中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后實(shí)施，并最終以監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)的方案為準(zhǔn)。

　　補(bǔ)充資本的需求，讓齊魯銀行登陸資本市場(chǎng)顯得極為迫切。

　　數(shù)據(jù)顯示，2012-2014年，齊魯銀行資本充足率以及核心資本充足率呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，同期分別為13.07%、11.64%、11.15%及11.2%、9.44%、9.99%。

　　“急于想上市的城商行，就是想找到一條補(bǔ)充資本的渠道，漫長(zhǎng)排隊(duì)等待上市耗時(shí)耗力?！币患业扰抨?duì)上市的城商行工作人員表示。

　　齊魯銀行此前并未在A股排隊(duì)。根據(jù)目前的資本充足率來(lái)看，齊魯銀行是符合要求的，但是近三年數(shù)據(jù)呈下降趨勢(shì)。齊魯銀行董事會(huì)人士公開(kāi)表示，選擇掛牌新三板募集資金的主要原因是為了補(bǔ)充核心資本。

　　為何不在主板排隊(duì)？

　　8年來(lái)城商行與A股無(wú)緣，部分城商行轉(zhuǎn)赴香港上市。

　　募集資金15億元人民幣，遠(yuǎn)低于A股排隊(duì)銀行。為什么不選擇在主板排隊(duì)？

　　2007年，南京銀行、寧波銀行、北京銀行相繼登陸A股。但截至2015年，其間8年時(shí)間A股市場(chǎng)再無(wú)城商行上市。

　　A股市場(chǎng)將城商行拒之門(mén)外的一個(gè)重要原因是，其多由城市信用社改制而來(lái)，股東數(shù)量眾多且代持情況復(fù)雜。

　　以齊魯銀行為例，成立于1996年，截至2014年末總資產(chǎn)達(dá)到1228.81億元，凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)10.95億元。經(jīng)過(guò)7次增資擴(kuò)股，截至2015年2月28日，齊魯銀行股東總戶數(shù)為4153戶。

　　按照2006年新修訂的公司法，上市前公司股東不得超過(guò)200人，超過(guò)該數(shù)的企業(yè)不能核準(zhǔn)上市。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授郭田勇稱，城商行和農(nóng)商行都是從信用社改制而來(lái)。持股人數(shù)過(guò)多，是歷史遺留問(wèn)題且容易引起一些問(wèn)題，尤其是那些上市后獲得高額利潤(rùn)的個(gè)人投資者，會(huì)帶來(lái)很多的社會(huì)負(fù)面影響，甚至產(chǎn)生尋租行為。

　　公開(kāi)資料顯示，A股市場(chǎng)中排隊(duì)銀行共有10家，分別是上海銀行、杭州銀行、貴陽(yáng)銀行、成都銀行及隸屬江蘇地區(qū)的6家銀行。

　　A股市場(chǎng)IPO排隊(duì)的公司中，多家城商行依舊在“等風(fēng)來(lái)”。

　　也有不少城商行轉(zhuǎn)戰(zhàn)赴港上市。目前在港成功上市的城商行有5家，分別是徽商銀行、重慶銀行、哈爾濱銀行、重慶農(nóng)商行及盛京銀行。

　　盛京銀行之前在A股排隊(duì)，或是按捺不住上市渴望，于2014年12月赴港上市，募集資金為116億港元(約93億人民幣)，同時(shí)也成為近年來(lái)IPO募集資金最大的港股城商行。從資本充足率來(lái)看，港股上市后的盛京銀行，資本狀況得到較為明顯的改觀。

　　公開(kāi)報(bào)道顯示，鄭州銀行、錦州銀行、河北銀行赴港上市計(jì)劃都在推進(jìn)中。

　　齊魯銀行之所以沒(méi)有選擇H股上市，據(jù)此前報(bào)道中齊魯銀行人士稱，因H股上市成本太高，香港聯(lián)交所對(duì)信息披露等各方面的要求比較高；此外內(nèi)地中小銀行股對(duì)香港本地投資者的吸引力不高，估值偏低。

　　為什么選擇新三板？

　　分析表示，一是主板排隊(duì)太慢，上不去；二是三板的好處越來(lái)越多，交易活躍等。

　　或是看到A股等待“無(wú)望”，新三板是一條捷徑。

　　太平洋證券副總裁程曉明表示，齊魯銀行目前選擇新三板最核心的兩點(diǎn)，一是主板排隊(duì)太慢，上不去；二是三板的好處越來(lái)越多，交易活躍等。此外，齊魯銀行看中的并不是新三板未來(lái)轉(zhuǎn)板的便利性，如果新三板市場(chǎng)交易活躍，可以滿足企業(yè)的融資需要，也就沒(méi)有轉(zhuǎn)板的必要。

　　程曉明強(qiáng)調(diào)，新三板并不是單純?yōu)橹靼搴蛣?chuàng)業(yè)板培養(yǎng)后備隊(duì)。新三板解決了很多企業(yè)融資難的問(wèn)題。新三板在2014年增加有1300多家，預(yù)計(jì)今年增加3000家左右，新三板最大的好處是讓上市成為可能。

　　相對(duì)于A股漫長(zhǎng)的等待加審核，新三板上市的時(shí)間大概在3-6個(gè)月，且500萬(wàn)元投資規(guī)模的中小企業(yè)即可。新三板掛牌后，有利于拓寬公司融資渠道及提高公司股份流動(dòng)性。此外新三板目前交易活躍，對(duì)新三板掛牌公司來(lái)說(shuō)，日后可以通過(guò)IPO轉(zhuǎn)板募集一大筆資金，或者通過(guò)被收購(gòu)曲線上市。

　　目前，新三板尚無(wú)城商行掛牌的先例。

　　除了進(jìn)入監(jiān)管部門(mén)審核程序的齊魯銀行外，公開(kāi)報(bào)道中，濰坊銀行、德州銀行、萊商銀行等多家城商行及農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)也在籌備掛牌新三板。

　　新三板之路還有障礙待掃

　　證監(jiān)會(huì)要求齊魯銀行補(bǔ)充披露不良貸款具體情況，其涉及尚未了結(jié)的重大訴訟共12起。

　　齊魯銀行的新三板之路并不平坦。

　　證監(jiān)會(huì)對(duì)齊魯銀行的申請(qǐng)?zhí)岢鲆恍┓答佉庖?jiàn)。證監(jiān)會(huì)要求，齊魯銀行結(jié)合實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況，補(bǔ)充披露報(bào)告期內(nèi)不良貸款地區(qū)分布、行業(yè)分布等具體情況，并補(bǔ)充2014年新增不良貸款的具體情況和不良貸款率大幅上升的具體原因等。

　　齊魯銀行被要求在10個(gè)工作日內(nèi)對(duì)提出的24條意見(jiàn)逐條反饋，同時(shí)要求主辦券商、會(huì)計(jì)師、律師核查并發(fā)表明確意見(jiàn)。

　　申請(qǐng)材料中，截至2014年末和2013年末，齊魯銀行的不良貸款率分別為1.72%、0.96%。報(bào)告期內(nèi)逾期貸款顯著增長(zhǎng)，2014年年末逾期貸款余額為20.39億元，較2013年增加14.99億元。

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》報(bào)道，齊魯銀行回復(fù)稱，2014年不良貸款合計(jì)10.57億元；地區(qū)方面，濟(jì)南、聊城貸款不良率較低，天津貸款不良率相對(duì)較高；行業(yè)方面，不良貸款規(guī)模最大的行業(yè)為批發(fā)和零售業(yè)、制造業(yè)。此外，2014年齊魯銀行天津分行鋼貿(mào)企業(yè)出險(xiǎn)情況增多，且授信額度較大，對(duì)齊魯銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量造成較大影響。

　　申請(qǐng)材料中，齊魯銀行與分支機(jī)構(gòu)共涉及尚未了結(jié)的重大訴訟共12起，報(bào)告期內(nèi)，齊魯銀行與關(guān)聯(lián)方發(fā)生多筆經(jīng)常性關(guān)聯(lián)交易。

　　據(jù)《華夏時(shí)報(bào)》報(bào)道，因資金鏈斷裂，山東省物資系統(tǒng)最重要的兩大企業(yè)，山東省農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料有限責(zé)任公司和山東省棉麻有限公司無(wú)法償付40多億元貸款，牽涉20多家金融機(jī)構(gòu)。齊魯銀行在列。

　　新京報(bào)記者致電齊魯銀行方面，對(duì)方表示不接受采訪，致電其官方公開(kāi)電話，對(duì)方稱已把記者要求采訪的情況反饋給辦公室。截至發(fā)稿，未收到回復(fù)。

　　- 背景

　　城商行IPO路坎坷

　　城商行一波三折的上市路堪稱一部血淚史。

　　哈爾濱銀行準(zhǔn)備了近四年時(shí)間，放棄了之前A+H股上市計(jì)劃，于2014年3月31日在港交所掛牌。這也成為繼重慶銀行、徽商銀行之后，第三家赴港圓了“上市夢(mèng)”的城市商業(yè)銀行。然而轉(zhuǎn)了一圈，本月12日發(fā)布公告稱，選擇要回歸A股。

　　徽商銀行也是在A股排隊(duì)無(wú)望情況下，于2014年11月正式登陸港交所。本月6日又在申請(qǐng)首次公開(kāi)發(fā)行A股股票并上市。

　　既然已經(jīng)在H股上市成功，為什么再次垂涎A股市場(chǎng)，主動(dòng)來(lái)到主板市場(chǎng)的擬IPO銀行隊(duì)尾排著呢？

　　中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)金融學(xué)教授呂勇斌對(duì)媒體稱，這些銀行通過(guò)H股，實(shí)現(xiàn)了曲線上市，募集了一定的資本金。但又回來(lái)布局A股的一個(gè)原因是，在H股發(fā)行股票時(shí)，投資者對(duì)內(nèi)資銀行認(rèn)可度不高，股價(jià)被低估，想要在A股尋求估值認(rèn)可。

　　2015年一季度，A股排隊(duì)上市的銀行集體“中止審查”。八年的等待，隨著后續(xù)更新財(cái)務(wù)資料的補(bǔ)交等，A股上市腳步似乎漸近。