今年以來，美股市場跌宕起伏，油價(jià)和美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策成為影響市場表現(xiàn)的主要因素。不過，高盛表示，企業(yè)回購股票是支撐美國股市買入需求的唯一因素，是促使美股反彈的最重要原因。

　　高盛首席美股策略師David Kostin表示，美股市場的回購也不是每個(gè)月都那么給力。通常情況下，11月至12月份的回購額占到年回購總額的23%，1月份股份回購僅占全年總額的3%。因此，在成交量萎縮、回購也歷來較少的1月份，美股投資者要格外小心。今年1月美股遭遇多年來的最差開局，除了受外圍因素影響，大跌或許與回購不給力有關(guān)。

　　“隨著財(cái)報(bào)季接近結(jié)束，美國企業(yè)帶著新的資金回來了，這正在促使美股市場形成好于1月的表現(xiàn)。”David Kostin如此表示，“企業(yè)回購是美股股票的唯一需求?，F(xiàn)在，上市公司明確地大量回購股票，從貨幣流動(dòng)前景角度看，這是一個(gè)重要推動(dòng)力?！?/p>

　　最近，多家美國上市公司相繼宣布股票回購計(jì)劃。亞馬遜表示要回購約50億美元股票，替代曾于2010年批準(zhǔn)的20億美元回購計(jì)劃，且該計(jì)劃將擇機(jī)進(jìn)行。聯(lián)邦快遞上月底表示將回購10%在外流通股，共計(jì)2500萬股。航空公司United Continental Holdings表示將在今年第一季度回購總額約為15億美元的普通股，而此前宣布的回購規(guī)模僅為7.5億股。按照路透的統(tǒng)計(jì)，自2010年以來一直在進(jìn)行股票回購的美國上市公司有1900家，占比60%。這些公司用于回購和分紅的資金是資本支出的113%，2000年時(shí)該數(shù)字比例為60%，1990年為38%。

　　自金融危機(jī)結(jié)束以來，企業(yè)一直是美股需求的主要來源。高盛預(yù)計(jì)，2016年這一趨勢(shì)會(huì)延續(xù)，因?yàn)樵诘屠省⒔?jīng)濟(jì)溫和增長和美股表現(xiàn)平平的背景下，公司管理者會(huì)繼續(xù)把現(xiàn)金用于回購和并購。標(biāo)普500成分股公司在2016年將回購6080億美元的股票，高于2015年的5680億美元。

　　不過，有市場人士質(zhì)疑，企業(yè)的現(xiàn)金除了用來回購，就真的沒有其他的好去處？研發(fā)或者收購的選項(xiàng)都不能考慮？標(biāo)普500成分股公司之所以選擇在高價(jià)位上回購股票，讓管理層獲得更多的財(cái)富，其實(shí)是因?yàn)樗麄兿氩怀龈玫某砷L點(diǎn)子來?？偠灾?，股票絕對(duì)不會(huì)因?yàn)榛刭彾a(chǎn)生任何實(shí)質(zhì)性的變化。

　　此外，大量回購仍不足以阻止對(duì)沖基金的風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒。高盛近期的報(bào)告表明，對(duì)沖基金最近一直保持大規(guī)?？疹^倉位，凈多頭敞口比重下降至45%，為2012年以來的最低水平。