美國(guó)雅虎公司27日宣布，擬新設(shè)一家企業(yè)，獨(dú)立于雅虎，接管雅虎所持中國(guó)阿里巴巴集團(tuán)股份。

　　待完成這項(xiàng)安排，預(yù)計(jì)2015年第四季度，雅虎將與阿里巴巴徹底“分手”。

　　雅虎是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，總部位于加利福尼亞州北部“硅谷”，大約10年前與阿里巴巴成為合作伙伴，獲得相應(yīng)份額股權(quán)。阿里巴巴2012年回購(gòu)部分股權(quán)，雅虎留存3.84億股阿里巴巴股份，相當(dāng)于阿里巴巴15.4％股權(quán)，現(xiàn)有市場(chǎng)價(jià)值據(jù)估算大約400億美元。

　　剝離資產(chǎn)，形成新實(shí)體，英文表述是“剝離”（spin－off）。雅虎擬設(shè)企業(yè)名為剝離公司（SpinCo），取名似乎透出隨意，無(wú)意顯現(xiàn)與雅虎有任何關(guān)聯(lián)。

　　以阿里巴巴股份為“本錢(qián)”，新企業(yè)所涉業(yè)務(wù)是“投資”。作為上市企業(yè)，它將按照持股比例向雅虎投資者分派股份。這意味著，投資者將同時(shí)持有雅虎和新企業(yè)股份。

　　剝離股份，交付新企業(yè)，按照雅虎設(shè)計(jì)，交割過(guò)程可以“免稅”。之所以采取這一舉措，雅虎解釋?zhuān)菫榱吮M可能降低變現(xiàn)阿里巴巴股份的稅務(wù)支出，進(jìn)而盡可能提高給予投資者的回報(bào)。

　　據(jù)測(cè)算，剝離相比變現(xiàn)，稅額相差160億美元。

　　雅虎首席執(zhí)行官瑪麗薩·邁耶說(shuō)，自2012年7月接掌雅虎以來(lái)，她“一直盡力探尋某種高效避稅選項(xiàng)，為股東實(shí)現(xiàn)我們（雅虎）對(duì)阿里巴巴投資的價(jià)值最大化?！?

　　阿里巴巴向雅虎回購(gòu)股份，在邁耶出任首席執(zhí)行官兩個(gè)月后。邁耶說(shuō)，雅虎因?yàn)槟谴伟⒗锇桶突刭?gòu)所獲收益，迄今為股東創(chuàng)造大約97億美元價(jià)值；剝離其余股份后，以阿里巴巴股票1月26日紐約證券交易所收盤(pán)價(jià)格為測(cè)算基準(zhǔn)，股東可以累計(jì)獲得將近500億美元回報(bào)。

　　現(xiàn)有架構(gòu)下，股東擁有雅虎，而雅虎掌管自身運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，再加阿里巴巴15.4％股權(quán)和日本雅虎公司35.5％股權(quán)。新架構(gòu)下，雅虎將保留日本雅虎部分股權(quán)，而這部分股權(quán)據(jù)估算市值大約80億美元。

　　雅虎市值，依特定算法，大致470億美元。

　　2009年以來(lái)，雅虎運(yùn)營(yíng)收入基本處于下降狀態(tài)，而股價(jià)和企業(yè)市值在邁耶接手以后呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，得益于投資者樂(lè)觀預(yù)期這家企業(yè)所持阿里巴巴股份。

　　雅虎不再關(guān)聯(lián)阿里巴巴，后續(xù)所承受預(yù)期會(huì)不同，邁耶所承受壓力一樣會(huì)不同。但至少，27日宣布剝離方案當(dāng)天，雅虎受到投資者追捧，股價(jià)在股市當(dāng)天收盤(pán)后、場(chǎng)外交易中上升將近8％。

　　雅虎利潤(rùn)大降五成

　　雅虎剝離阿里巴巴股份后，投資者也將失去持有該股的一個(gè)重要原因，這勢(shì)必給該公司CEO邁耶帶來(lái)巨大壓力，必須恢復(fù)其他資產(chǎn)的增長(zhǎng)。

　　雖然股東贊賞雅虎為剝離400億美元阿里巴巴股票而制定的避稅計(jì)劃，但這家老牌互聯(lián)網(wǎng)公司公布的指導(dǎo)性營(yíng)收預(yù)測(cè)卻低于市場(chǎng)預(yù)期，凸顯出邁耶復(fù)興計(jì)劃面臨的挑戰(zhàn)——雅虎核心業(yè)務(wù)營(yíng)收已經(jīng)連續(xù)5年停滯不前。

　　分析師認(rèn)為，邁耶需要從新業(yè)務(wù)中獲取更多營(yíng)收，包括移動(dòng)和視頻業(yè)務(wù)，同時(shí)確保雅虎受益于搜索服務(wù)的需求增加。

　　28日，雅虎公布了公司第四財(cái)季財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，雅虎第四財(cái)季的利潤(rùn)降至1.66億美元，合每股收益17美分；第四季度凈營(yíng)收下滑1.8%，至11.8億美元。而上年同期利潤(rùn)為3.48億美元，合每股收益33美分。剔除一次性項(xiàng)目后，該公司每股收益從46美分降至30美分。第四財(cái)季不計(jì)入流量成本的展示廣告收入下滑5%，至4.64億美元。第四財(cái)季來(lái)自移動(dòng)業(yè)務(wù)的收入增至2.54億美元。該公司于上個(gè)財(cái)季首次公布來(lái)自該業(yè)務(wù)的收入。

　　具體到2015年第一季度，雅虎預(yù)計(jì)營(yíng)收為10.2億至10.6億美元之間，低于11億美元的市場(chǎng)預(yù)期。

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　　雅虎公司簡(jiǎn)介

　　雅虎公司，是一家美國(guó)的跨國(guó)互聯(lián)網(wǎng)上市公司，是全球互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)公司及全球門(mén)戶(hù)網(wǎng)站巨擘。它提供一系列的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，其中包括搜索引擎、雅虎郵箱、新聞以及登錄等。Yahoo！是由斯坦福大學(xué)研究生楊致遠(yuǎn)和大衛(wèi)·費(fèi)羅于1994年1月創(chuàng)立并且在1995年3月2日成立公司，公司的總部設(shè)立在加利福尼亞州森尼韋爾市。

　　根據(jù)一些網(wǎng)絡(luò)流量分析公司的數(shù)據(jù)，Yahoo！曾經(jīng)是網(wǎng)絡(luò)上被訪(fǎng)問(wèn)最多的網(wǎng)站，有4.12億的獨(dú)立IP用戶(hù)的訪(fǎng)問(wèn)者。Yahoo！全球的網(wǎng)站每日平均有34億個(gè)網(wǎng)頁(yè)被訪(fǎng)問(wèn)，這也使之成為Yahoo！成為美國(guó)數(shù)一數(shù)二的受歡迎的網(wǎng)站。（商資）

　　雅虎阿里巴巴大事記

　　2005年8月 雅虎與阿里巴巴簽署合作協(xié)議，雅虎以10億美元加上雅虎中國(guó)的全部資產(chǎn)，獲得阿里巴巴集團(tuán)40%的股權(quán)，阿里巴巴同意成立雅虎中國(guó)運(yùn)營(yíng)部。

　　2008年12月 楊致遠(yuǎn)從雅虎公司職位退位。

　　2009年1月 卡羅爾巴茨接掌雅虎之后，雅虎同阿里巴巴的關(guān)系逐漸緊張。

　　2008年12月 阿里巴巴3億美元投資雅虎口碑，淡化雅虎門(mén)戶(hù)業(yè)務(wù)。

　　2009年8月 阿里巴巴集團(tuán)宣布了旗下中國(guó)雅虎業(yè)務(wù)的新重組計(jì)劃，將剝離2008年加入中國(guó)雅虎的分類(lèi)信息業(yè)務(wù)，這是中國(guó)雅虎2005年前與阿里巴巴高調(diào)合作后遭遇的又一次挫折。

　　2009年8月 阿里巴巴將旗下口碑網(wǎng)從中國(guó)雅虎剝離，再次并入淘寶。

　　2009年8月 阿里巴巴集團(tuán)十周年慶典，雅虎拋售了持有阿里巴巴B2B的股份。

　　2010年9月 阿里巴巴欲回購(gòu)雅虎所持股份，雅虎緊握不放手，雙方矛盾激烈化。

　　2010年9月 阿里巴巴集團(tuán)十一周年慶典，雅虎宣布進(jìn)軍中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)，吸引內(nèi)地中小企業(yè)客戶(hù)投放廣告，直接與阿里巴巴競(jìng)爭(zhēng)。

　　2012年9月18日 阿里巴巴集團(tuán)以71億美元，包括63億美元現(xiàn)金、和不超過(guò)8億美元阿里巴巴優(yōu)先股，向雅虎回購(gòu)17%股份。此外，阿里巴巴亦向雅虎支付5.5億美元現(xiàn)金，作為修訂技術(shù)及知識(shí)產(chǎn)權(quán)授權(quán)協(xié)議。而雅虎在交易中，除稅及費(fèi)用后可穩(wěn)袋43億美元現(xiàn)金。雅虎仍持有阿里巴巴約23%股份，加上優(yōu)先股，雅虎持股總值為89億美元。（宗和）