完美世界稱，董事會收到董事長池宇峰初步的、不具約束力的提議，獨立委員會尚未就完美世界將如何回應作出任何決定

　　藍港互動2014年12月30日赴港上市次日，完美世界董事長池宇峰便下決心“退市”了。日前，完美世界宣布，公司董事會已經(jīng)收到了公司創(chuàng)始人兼董事長池宇峰于2014年12月31日發(fā)出的初步非約束性私有化協(xié)議函。

　　按照這一私有化協(xié)議，池宇峰將以每股美國存托股票20美元的價格收購完美世界除了他本人持有股票之外的所有其它流通在外的股票。按照協(xié)議規(guī)定，池宇峰將以現(xiàn)金支付方式收購這些股票。

　　如果此次完美世界完成私有化要約的話，那么它將成為繼巨人網(wǎng)絡(luò)、盛大游戲后，又一家從美國退市的網(wǎng)游公司。

　　 市值低估或是主因

　　1月3日，記者采訪完美世界方面，其回復稱，完美世界董事會已經(jīng)組建由三名獨立董事構(gòu)成的特別委員會（獨立委員會），以評估此項提議。董事會剛剛收到董事長池宇峰初步的、不具約束力的提議，獨立委員會尚未就完美世界將如何回應作出任何決定。一切以公告內(nèi)容為準，其它的無可奉告。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，此次池宇峰提出私有化的原因，多半與完美世界的市值被低估有關(guān)。

　　2014年11月26日，完美世界發(fā)布的2014年第三季度財務(wù)報告顯示，公司第三季度總營收為9.74億元，同比增長18.7%，歸屬于股東的凈利潤為6070萬元。事實上由于業(yè)績低于預期，財報發(fā)布后，完美世界股價一直處于下跌態(tài)勢，12月16日，股價跌到了14.87美元/股，創(chuàng)下2014年的最低值，而這一股價與公司年內(nèi)最高股價26.25美元/股相比，下跌了44%左右。

　　對于完美世界的估值，有分析人士認為，盡管公司三季度的盈利能力有所下滑，但公司擁有超過其市值的現(xiàn)金與房產(chǎn)，網(wǎng)游業(yè)務(wù)仍在創(chuàng)造大量的現(xiàn)金流與利潤。

　　財報顯示，第三季度在線游戲營業(yè)收入（包括國內(nèi)及海外在線游戲營業(yè)收入）9.195億元，較上一季度8.611億元增長7%，較去年同期7.502億元增23%。第三季度在線游戲營業(yè)收入較上季上升，主要是由于在中國市場上運營的一些基于電腦客戶端的游戲所貢獻的營收增長，如《魔力寶貝》和《神魔大陸forsaken world》等。公司在中國大陸運營游戲的平均同時在線用戶（ACU）的數(shù)量約為62.3萬人，上一季度為66.1萬人，去年同期為77.8萬人。

　　同時從財報可以看出，完美世界曾不斷加大對研發(fā)及市場費用的投入。雖然短期燒錢速度加快對盈利造成了壓力，但會提升長期競爭力。相反，如果減少投入的話，則可以提升其賬面凈利潤。另外，完美世界在北京擁有的辦公樓是2007年至2008年房價較低時購買，目前已升值2倍-3倍。2011年，完美世界亦有新辦公樓落成。此外，有行業(yè)人士曾指出，折舊費用并未準確反映該辦公樓市場價值的變化，亦導致完美世界的凈利潤和固定資產(chǎn)價值被低估。

　　不僅如此，從2013年下半年至今，完美世界先后收購電玩巴士、766、太平洋等游戲網(wǎng)站，并通過與百度多酷換股，取得口袋巴士實際運營權(quán)。完美世界希望將這些媒體與原本自有的老虎游戲和178游戲網(wǎng)，一起集體打包整合后重新打造為全新的“星媒聯(lián)盟”。

　　 跟隨私有化的腳步

　　回顧游戲上市公司私有化的進程，2013年11月份，巨人率先啟動私有化進程，當時有消息稱，完美世界創(chuàng)始人池宇峰跟各大投行頻繁接觸，希望能以12億美元的估值完成對完美世界的私有化。不過在3個月之后，盛大游戲也開啟了私有化進程。此后，完美世界宣布1億美元入股盛大，參與其私有化進程。

　　有業(yè)內(nèi)人士認為，完美世界當時的目的很明確，如果巨人、盛大游戲轉(zhuǎn)道國內(nèi)或中國香港上市，市場反應良好，則可以與盛大游戲協(xié)商，在高價賣回給后者5.6%股份的同時，自己也轉(zhuǎn)道國內(nèi)或者中國香港上市。如果巨人、盛大游戲的回歸之路并不理想，則完美可以用更低的價格收購盛大游戲剩余股份，整體包裝后再借殼上市。

　　不過事與愿違，盛大在去年9月份宣布引入了更多財團參與其私有化，同時對旗下業(yè)務(wù)也進行了相應的剝離。多家的分食以及業(yè)務(wù)的剝離，讓完美覺得在盛大身上已經(jīng)撈不到什么好處了，所以完美最終溢價向第三方機構(gòu)上海并購股權(quán)投資基金合伙企業(yè)出售所持盛大游戲的股份，售價1.05億美元。

　　截至目前，在美國上市的網(wǎng)游概念股只剩下第九城市、暢游和新近上市的樂逗游戲，且三家公司的估值也相當之低。