資產(chǎn)重組屢屢流產(chǎn)的天馬精化又拋出了“易主”方案，值得注意的是，該公司停牌前連拉5個(gè)漲停，其中停牌前一天的漲停放出巨量，換手率達(dá)27%。而此次協(xié)議轉(zhuǎn)讓控股權(quán)的交易價(jià)格為11.50元/股，比停牌前收盤價(jià)9.33元溢價(jià)23%。是誰先知先覺火線搶籌？

　　天馬精化15日晚公告稱，控股股東天馬集團(tuán)擬將其持有公司的全部股份1.181億股(占公司總股本的20.67%)通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓給深圳星美，每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格為11.50元，轉(zhuǎn)讓總價(jià)款13.58億元。上述協(xié)議實(shí)施完成后，深圳星美成為公司擁有單一表決權(quán)的最大股東，公司的實(shí)際控制人將變更為賀玉民和趙燕君夫婦。公司股票16 日起復(fù)牌。

　　公開資料顯示，深圳星美主要從事新能源汽車、電池、充電設(shè)備的研發(fā)和銷售；企業(yè)管理咨詢；國內(nèi)貿(mào)易；從事貨物及技術(shù)進(jìn)出口業(yè)務(wù)。根據(jù)收購方財(cái)務(wù)顧問的核查意見，深圳星美實(shí)際控制人賀玉民和趙燕君夫婦從事商業(yè)經(jīng)營活動(dòng)和金融領(lǐng)域工作多年。趙燕君持有深圳星美股份比例為60%，賀玉民持有深圳星美股份比例為40%。公告稱，截至2015年9 月30日，深圳星美資產(chǎn)總額為1844.64 萬元，所有者權(quán)益合計(jì)-182.58 萬元。據(jù)此，收購方存在一定的履約能力風(fēng)險(xiǎn)。

　　深圳星美目前暫無對(duì)天馬精化或其子公司的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)進(jìn)行出售、合并、與他人合資或合作的計(jì)劃，或上市公司擬購買、置換或資產(chǎn)注入的重組計(jì)劃，但不排除在未來12個(gè)月內(nèi)對(duì)天馬精化或其子公司的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)進(jìn)行出售、合并、與他人合資或合作的計(jì)劃，或上市公司擬購買、置換或資產(chǎn)注入的重組計(jì)劃。

　　回顧天馬精化的重組之路，可謂一波三折，從保健品行業(yè)到生物醫(yī)療行業(yè)和制藥行業(yè)。去年12月26日，天馬精化因打算收購福建南海岸生物工程股份有限公司及其下屬多家子公司停牌。但兩個(gè)多月后，因?yàn)槠渑c南海岸股東在交易標(biāo)的估值等核心交易條款上未能達(dá)成一致，天馬精化公告終止籌劃該收購事項(xiàng)，但同意以6100多萬元收購另一家公司福建省力菲克藥業(yè)有限公司的51%股權(quán)。

　　今年7月7日，天馬精化擬收購生物醫(yī)療資產(chǎn)為由再次停牌，停牌僅7天后就復(fù)牌，并公告終止重組，理由為標(biāo)的公司估值近50億元，規(guī)模巨大且是跨行業(yè)并購，天馬精化管理層認(rèn)為并購實(shí)施難度較大。

　　今年9月2日，又想通過發(fā)行股份來購買控股股東天馬集團(tuán)下屬子公司全部股權(quán)并募集配套資金，包括天吉生物和飛馬藥業(yè)，停牌籌劃重大事項(xiàng)。但在12月2日，天馬精化公告終止該重大事項(xiàng)。理由是鑒于重組標(biāo)的未來存在重大不確定性，同時(shí)，交易各方因?qū)?biāo)的公司未來的成長(zhǎng)性及盈利能力存在分歧，進(jìn)而對(duì)交易標(biāo)的估值未能與所有股東完全達(dá)成一致。經(jīng)慎重考慮，公司決定終止本次資產(chǎn)重組事項(xiàng)的實(shí)施。而據(jù)公司12月7日的公告，深交所對(duì)天馬精化終止重大資產(chǎn)重組的事項(xiàng)予以關(guān)注。

　　并購重組屢次流產(chǎn)背后，多少已經(jīng)折射出實(shí)控人若轉(zhuǎn)型不成即欲甩手不干之意味?；乜垂窘衲曦?cái)報(bào)可見，其盈利能力持續(xù)下降，2012年公司盈利逾7200萬，2013年降至4700萬，2014年再降3600萬。今年前三季度為2500萬?？芍^每況愈下。