近日，新城控股回歸A股、順利登陸上交所，釋放出上市房企加速回歸A股的信號(hào)。

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，除了新城控股完成回歸A股的重組計(jì)劃外，目前萬(wàn)達(dá)商業(yè)、富力地產(chǎn)以及搜房網(wǎng)已向回歸A股發(fā)起沖擊。除了新城控股“B股轉(zhuǎn)A股”未募資外，其他3家公司募資總額預(yù)計(jì)將超過(guò)500億元。

　　對(duì)于回歸A股之后的動(dòng)作，有業(yè)內(nèi)人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，獲得更高估值后，融資渠道有望拓寬，享受A股“慢?！奔t利。

　　多家房企加速重回A股

　　12月4日，作為首家“B股轉(zhuǎn)A股”的民營(yíng)房企，在A股上市首日，新城控股報(bào)收29.35元/股，暴漲198.88%。新城控股2014年7月底就披露了重大資產(chǎn)重組消息。2015年5月8日，江蘇新城發(fā)布公告披露，新城控股集團(tuán)將以換股方式吸收合并江蘇新城(現(xiàn)“新城控股”)，并擬向江蘇新城除新城發(fā)展以外的全體股東發(fā)行A股股票方案。

　　在合并方案中，新城控股A股股票發(fā)行價(jià)格為9.82元/股，江蘇新城換股價(jià)格為1.317美元/股，折合人民幣8.12元/股。掛牌后的新城控股是一家綜合性房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)，包括商業(yè)和住宅開(kāi)發(fā)，也包括商業(yè)運(yùn)營(yíng)投資等方面。其中，新城控股已在全國(guó)17大城市布局了21座城市綜合體項(xiàng)目。據(jù)悉，新城控股計(jì)劃未來(lái)公司每年土地拓展將保持在8塊-10塊，進(jìn)軍國(guó)內(nèi)商業(yè)地產(chǎn)第一梯隊(duì)。A股掛牌上市后，新城也將擁有A股+H股雙融資平臺(tái)。

　　值得注意的是，對(duì)于年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)30%的新城控股來(lái)說(shuō)，此次回歸A股并未募集資金，全部以換股方式吸收合并江蘇新城完成登陸上交所。

　　不過(guò)，萬(wàn)達(dá)商業(yè)和富力地產(chǎn)發(fā)布的回歸A股計(jì)劃募資金額則不低。根據(jù)招股說(shuō)明書披露的信息，富力地產(chǎn)此次擬公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)10.7億股股票，募集資金總額為不超過(guò)350億元；萬(wàn)達(dá)商業(yè)則計(jì)劃發(fā)行A股不超過(guò)2.5億股，募集資金總額不超過(guò)120億元。他們的募集資金將投向旗下項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)。

　　而另一家備受關(guān)注的發(fā)布回歸A股計(jì)劃的則是搜房網(wǎng)。11月中旬，停牌已三個(gè)月的萬(wàn)里股份發(fā)布進(jìn)展公告稱，公司11月13日與搜房控股、公司實(shí)際控制人劉悉承、IDG資本和瑞東資本簽署《合作框架協(xié)議》，擬重組收購(gòu)搜房控股旗下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

　　搜房和萬(wàn)里股份簽訂框架協(xié)議，搜房將拆分旗下的互聯(lián)網(wǎng)廣告(新房廣告+二手房端口業(yè)務(wù))、互聯(lián)網(wǎng)金融、研究和大數(shù)據(jù)等業(yè)務(wù)，總估值170億人民幣，與A股萬(wàn)里股份進(jìn)行換股合并(不涉及現(xiàn)金交易)。同時(shí)，向IDG、瑞東資本(被云峰控股)、劉悉承等進(jìn)行定向增發(fā)募資25億元-50億元人民幣，交易完成以后美國(guó)上市公司搜房將持有萬(wàn)里股份不低于70%的股份。

　　業(yè)內(nèi)均稱，搜房網(wǎng)選擇了有別于其他中概股“先在美國(guó)退市然后再在A股上市”的方式。搜房控股通過(guò)借殼萬(wàn)里股份，直接將部分資產(chǎn)裝入A股公司完成回歸。而其旗下包括新房、二手房電商在內(nèi)的其他業(yè)務(wù)依然保留在美國(guó)紐交所的上市公司中運(yùn)營(yíng)。

　　對(duì)此，上述業(yè)內(nèi)人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，萬(wàn)達(dá)商業(yè)、富力地產(chǎn)和搜房網(wǎng)都處在轉(zhuǎn)型中，三家上市企業(yè)回歸A股募資總額預(yù)計(jì)將超過(guò)500億元，這對(duì)企業(yè)轉(zhuǎn)型是一大助力，同時(shí)優(yōu)化企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)，提升償債能力。

　　提高估值

　　事實(shí)上，《證券日?qǐng)?bào)》記者在與多家內(nèi)地赴港上市公司高管交流時(shí)獲悉，由于房地產(chǎn)企業(yè)的重資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式，在一些境外投資者眼中相對(duì)并不看好。萬(wàn)達(dá)集團(tuán)副總裁兼財(cái)務(wù)總監(jiān)劉朝暉曾向記者坦言：“由于公司業(yè)務(wù)板塊的多元復(fù)雜性，廣大投資者對(duì)公司的了解相對(duì)不夠，因此股價(jià)表現(xiàn)不盡如人意?！?/p>

　　反過(guò)來(lái)，在A股市場(chǎng)，由于上市公司業(yè)務(wù)布局都集中在國(guó)內(nèi)，因此投資者相對(duì)了解，對(duì)其認(rèn)可度較高，因此估值往往要高于境外資本市場(chǎng)數(shù)倍。鑒于此，回歸A股不但能夠獲得更高的估值，也能獲得發(fā)行更低成本的公司債渠道，強(qiáng)化企業(yè)融資能力。

　　易居智庫(kù)研究中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，回歸A股的前提在于國(guó)家政策層面已經(jīng)有了明確意見(jiàn)，鼓勵(lì)海外上市企業(yè)回歸A股市場(chǎng)。實(shí)際上，從中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展態(tài)勢(shì)看，A股市場(chǎng)慢牛市的格局能夠在長(zhǎng)周期中得到延續(xù)。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，回歸既是獲取融資的一個(gè)較好渠道，同時(shí)也是提高市值的重要方式。

　　此外，嚴(yán)躍進(jìn)稱，A股市場(chǎng)后續(xù)有強(qiáng)勁發(fā)力的可能性。隨著社會(huì)閑置資本的增加以及海外投資者對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的關(guān)注，在中國(guó)作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)的時(shí)候，更會(huì)引起行業(yè)的關(guān)注，這使企業(yè)估值面臨一個(gè)比較好的機(jī)遇。

　　同時(shí)，嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，中概股在海外市場(chǎng)之所以沒(méi)有被市場(chǎng)重視，主要是因?yàn)楹Ｍ馔顿Y者對(duì)中國(guó)此類概念股板塊的產(chǎn)業(yè)缺乏認(rèn)識(shí)，尤其是很多公司專注于中國(guó)重資產(chǎn)業(yè)務(wù)，把資金投入到重資產(chǎn)業(yè)務(wù)上。實(shí)際上，近兩年輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)的企業(yè)發(fā)展比較迅猛，在運(yùn)營(yíng)成本上比較低，所以后發(fā)優(yōu)勢(shì)更明顯，尤其在目前移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展勢(shì)頭比較明顯的情況下，更應(yīng)該有優(yōu)勢(shì)。