轉(zhuǎn)型主題成牛股集中營 戰(zhàn)略目標(biāo)鎖定兩大方向
- 發(fā)布時間:2015-11-27 06:42:44 來源:新華網(wǎng) 責(zé)任編輯:楊菲
歷來重組出牛股,但事實上,轉(zhuǎn)型也出牛股,而且重組與轉(zhuǎn)型之間經(jīng)常有著密不可分的聯(lián)系。此前A股就有不少經(jīng)過轉(zhuǎn)型而成為牛股的例子,如宜華健康、萊茵體育等。總體上看,健康醫(yī)療服務(wù)、文體產(chǎn)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)+等新興產(chǎn)業(yè)或現(xiàn)代服務(wù)及消費領(lǐng)域是上市公司近年轉(zhuǎn)型的主要方向。本文將結(jié)合上市公司轉(zhuǎn)型的方向、力度等,對部分個股進行分析,供投資者參考。
轉(zhuǎn)型牛股頻現(xiàn)
先來看下轉(zhuǎn)型的牛股,例如宜華健康,其前身為宜華地產(chǎn),今年2月份才改為現(xiàn)在的名稱。從2014年3月份開始,宜華健康一路大漲,從5元/股出頭最高漲至54.34元/股,漲幅接近10倍。
早在去年7月份,當(dāng)時的宜華地產(chǎn)曾公告擬斥資7.2億元購入廣東眾安康后勤集團股份有限公司全部股權(quán),從而進入醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè);眾安康是國內(nèi)醫(yī)療后勤綜合服務(wù)行業(yè)的 “一體化非診療”專業(yè)服務(wù)提供商。交易完成后宜華地產(chǎn)新增醫(yī)療后勤綜合服務(wù)和醫(yī)療專業(yè)工程業(yè)務(wù)。此后,宜華地產(chǎn)轉(zhuǎn)型步伐仍在繼續(xù)。
關(guān)于轉(zhuǎn)型的原因,宜華地產(chǎn)去年7月份稱,隨著國內(nèi)經(jīng)濟增速持續(xù)放緩,居民人口結(jié)構(gòu)老齡化加速,社會融資成本不斷上升,房地產(chǎn)行業(yè)面臨較為復(fù)雜的形勢,尤其是公司主要業(yè)務(wù)所在的二三線城市,房地產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展面臨較大挑戰(zhàn)。
股價方面,去年7月份復(fù)牌后,宜華地產(chǎn)連續(xù)三個交易日一字漲停,隨后一路震蕩上行,今年上半年,在更名為宜華健康的前后,公司股價迎來主升浪。盤后龍虎榜數(shù)據(jù)顯示,宜華健康股價走強的背后,機構(gòu)發(fā)揮著重要作用,尤其是在去年底的行情中,機構(gòu)頻頻出現(xiàn)于宜華健康的買入龍虎榜數(shù)據(jù);而在宜華健康今年10月底的兩次上榜中,機構(gòu)仍然現(xiàn)身其龍虎榜數(shù)據(jù)。
萊茵體育也是一只轉(zhuǎn)型牛股,其前身為萊茵置業(yè),今年8月份更名為萊茵體育。早在2013年年報,當(dāng)時的萊茵置業(yè)就稱,公司主營業(yè)務(wù)房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)深受國家宏觀調(diào)控的影響,公司開始逐步涉足非房地產(chǎn)行業(yè)的投資,以求培育新業(yè)務(wù)。2014年的年報中,萊茵置業(yè)稱,確定了“一體兩翼”的發(fā)展戰(zhàn)略,即以上市公司為投資控股的主體,大力發(fā)展文化、體育產(chǎn)業(yè),同時,積極拓展天然氣終端市場,布局清潔能源上下游產(chǎn)業(yè)鏈。隨后,公司轉(zhuǎn)型動作頻頻,例如,設(shè)立首個民營體育交易中心、收購萬航信息股權(quán)、收購亞洲職業(yè)籃球公司、與中國體育報業(yè)總社合作等。
股價方面,萊茵體育從今年2月底開始大漲,最高漲幅超過6倍。數(shù)據(jù)顯示,萊茵體育從3月至6月的上漲過程中,機構(gòu)也是頻頻掃貨,5月份的主升浪時,更是出現(xiàn)幾家機構(gòu)聯(lián)手買入的情況。例如,5月22日~26日,萊茵體育連續(xù)大漲,這三日的盤后數(shù)據(jù)顯示,買入金額最大的前五席位均是機構(gòu),合計買入超過1億元,占同期成交金額的逾10%。
最新的轉(zhuǎn)型例子有奧馬電器、智度投資等,奧馬電器10月30日復(fù)牌后連續(xù)收出8個一字漲停,隨后繼續(xù)震蕩上行;智度投資走勢更強,連續(xù)收出12個一字漲停,隨后也繼續(xù)震蕩上行;值得注意的是,兩者的轉(zhuǎn)型方向均是互聯(lián)網(wǎng)+,分別為互聯(lián)網(wǎng)金融、移動互聯(lián)網(wǎng),均是此前市場熱點。當(dāng)然,需要說明的是,并不是所有轉(zhuǎn)型的公司股價都表現(xiàn)如此之好,上述個股只是其中漲幅較好的例子。
轉(zhuǎn)型公司拆解
除了上述例子,還有不少上市公司已經(jīng)轉(zhuǎn)型或正在轉(zhuǎn)型、準備轉(zhuǎn)型。上市公司謀求轉(zhuǎn)型,一方面與公司自身經(jīng)營情況有關(guān)。另一方面,也與宏觀經(jīng)濟環(huán)境密切相關(guān)。近年來,我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型調(diào)整、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級;傳統(tǒng)行業(yè)需求放緩導(dǎo)致競爭激烈,新興產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟增長的拉動作用越來越明顯,投資機會也較多。
其中,不少謀求轉(zhuǎn)型的公司原來都是處于地產(chǎn)行業(yè),例如宜華健康、萊茵體育、萬方發(fā)展等,這除了公司自身的原因,或許也與房地產(chǎn)行業(yè)近年處于景氣下行時期,行業(yè)形勢不佳有一定關(guān)系。與此類似,紡織服飾、鋼鐵等行業(yè)中謀求轉(zhuǎn)型的公司也相對較多。
而在轉(zhuǎn)型方向上,兩個方向最受青睞,一是新興產(chǎn)業(yè),二是現(xiàn)代服務(wù)及消費領(lǐng)域。新興產(chǎn)業(yè)主要包括文化產(chǎn)業(yè)、節(jié)能環(huán)保、信息技術(shù)、生物技術(shù)、高端裝備制造、新能源、新材料等產(chǎn)業(yè)?,F(xiàn)代服務(wù)領(lǐng)域主要包括健康醫(yī)療、休閑娛樂、金融保險、安防、電子商務(wù)、信息服務(wù)、教育等。國外經(jīng)驗的顯示,在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中,消費在國民經(jīng)濟中的占比會有所上升,服務(wù)領(lǐng)域同樣存在較大的發(fā)展空間和投資機會。上市公司頻頻向這兩大方向轉(zhuǎn)型,無疑與這些領(lǐng)域發(fā)展前景好、行業(yè)景氣度高有關(guān)。而且這些轉(zhuǎn)型方向為市場熱點,資本市場也較為追捧,涉及的上市公司股價表現(xiàn)也較好。
另外,從轉(zhuǎn)型的方式來看,上市公司也各有不同。有的是徹底轉(zhuǎn)型,放棄原主業(yè),如一些地產(chǎn)公司向醫(yī)療方向的轉(zhuǎn)型;有的是在原有主業(yè)的基礎(chǔ)上以漸進的方式轉(zhuǎn)型,比如用友網(wǎng)絡(luò)從軟件領(lǐng)域向互聯(lián)網(wǎng)方向轉(zhuǎn)型,兩個領(lǐng)域存在一定的關(guān)聯(lián)性;也有的是以雙主業(yè)的形式轉(zhuǎn)型。
不過,上市公司謀求轉(zhuǎn)型其實并不容易。南方基金首席策略分析師楊德龍在接受證券時報記者采訪時表示,上市公司轉(zhuǎn)型一般是由于原有業(yè)務(wù)經(jīng)營不善,或遇到比較好的經(jīng)營方向就去轉(zhuǎn)型,現(xiàn)在整體大環(huán)境也處于轉(zhuǎn)型之中,上市公司轉(zhuǎn)型無可厚非。不過轉(zhuǎn)型要成功并不容易,真正能夠成功的公司還是少數(shù),比如有些餐飲業(yè)公司這兩年反腐的時候形勢不好轉(zhuǎn)型做互聯(lián)網(wǎng),但是能否成功還有待觀察。一般來說,上市公司如果在轉(zhuǎn)型方向有優(yōu)勢,和原有業(yè)務(wù)有關(guān)聯(lián),轉(zhuǎn)型成功概率就比較大。
對于轉(zhuǎn)型方向,楊德龍表示,現(xiàn)在一般是傳統(tǒng)行業(yè)向新興行業(yè)轉(zhuǎn)型,這種趨勢也是符合經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的方向。有些公司轉(zhuǎn)型被大家看好,比較成功,股價方面就會有表現(xiàn)。
信達證券首席策略分析師陳嘉禾也認為,企業(yè)轉(zhuǎn)型本身很難,因為你跳出一個行業(yè)加入另一個行業(yè)的競爭,必然導(dǎo)致你進入一個別人比較熟悉而你不熟悉的領(lǐng)域,這種情況下要做得好很不容易。企業(yè)轉(zhuǎn)型的時候要看原有產(chǎn)業(yè)是不是真的不行、新的產(chǎn)業(yè)行不行、上市公司轉(zhuǎn)過去有沒有這個能力。企業(yè)轉(zhuǎn)型并不像資本市場理解的那樣簡單,A股市場上經(jīng)??吹狡髽I(yè)轉(zhuǎn)型就把估值炒得很高的現(xiàn)象。
也有私募人士對轉(zhuǎn)型這個投資主題比較看好。比如北京云程泰投資總裁魏上云認為,轉(zhuǎn)型是時代賦予的投資機會。在今天這個時代,不投轉(zhuǎn)型,想不到能投什么。當(dāng)然,魏上云所說的轉(zhuǎn)型是泛指,不僅是收購兼并,還有商業(yè)模式的轉(zhuǎn)型、國企改革等,其對政府推動的轉(zhuǎn)型、民營的轉(zhuǎn)型都看好。
魏上云稱,在中國崛起的背景下,看好受益于國家戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)型公司,比如一帶一路、“走出去”戰(zhàn)略等,在出口領(lǐng)域領(lǐng)頭型的公司。同時,還看好傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中正在轉(zhuǎn)型的公司,比如小型房地產(chǎn)商,它們把樓盤賣掉后,拿著現(xiàn)金去做轉(zhuǎn)型,轉(zhuǎn)向金融、文化、健康等領(lǐng)域,它們的空間會很大。魏上云還認為,投轉(zhuǎn)型公司要積極關(guān)注企業(yè)家的執(zhí)行力和能力;另外,對行業(yè)屬性明顯、盤子很大的公司保持警惕,因為越大的企業(yè)越難擺脫行業(yè)的束縛,轉(zhuǎn)型的困難也越大。
機構(gòu)調(diào)研關(guān)注什么
不少轉(zhuǎn)型個股頻頻受到機構(gòu)的關(guān)注。以蘇寧環(huán)球為例,其今年以來迎來約10批次的機構(gòu)調(diào)研,其中包括千合資本等知名私募機構(gòu)。調(diào)研中,關(guān)于轉(zhuǎn)型的問題關(guān)注度較大,涉及轉(zhuǎn)型的進展情況、轉(zhuǎn)型工作未來如何落地、轉(zhuǎn)型的資金安排、公司未來的發(fā)展戰(zhàn)略等。
關(guān)于轉(zhuǎn)型進展的問題,蘇寧環(huán)球稱,公司未來發(fā)展方向清晰,目前所有轉(zhuǎn)型工作都在有條不紊、緊鑼密鼓地開展,公司土地、建筑物、線下客戶、現(xiàn)金流等資源都將對轉(zhuǎn)型形成支撐作用。同時,憑借公司的大力支持以及團隊高強的執(zhí)行力,有信心轉(zhuǎn)型工作在未來取得更一進步的進展。關(guān)于轉(zhuǎn)型如何落地的問題,蘇寧環(huán)球稱,轉(zhuǎn)型工作存在一定的風(fēng)險,多方向的發(fā)展風(fēng)險分散,公司的發(fā)展更為穩(wěn)定,也符合大方向發(fā)展。同時,公司引進專業(yè)人才、專業(yè)團隊,未來傾向于投資并購路線,擁有優(yōu)質(zhì)的并購資源。
轉(zhuǎn)型資金來源方面,分為經(jīng)營性的現(xiàn)金流和籌資性現(xiàn)金流。蘇寧環(huán)球已近四年未再獲取土地儲備,根據(jù)公司房地產(chǎn)項目的開發(fā)進度,可變現(xiàn)資產(chǎn)量增大,從2011年開始公司逐步推進去杠桿化工作,公司負債率逐年穩(wěn)步下降, 公司有能力為轉(zhuǎn)型提供較為充分的資金保障。
萊茵體育今年也迎來逾10批次的機構(gòu)調(diào)研,其中有東方港灣等知名私募機構(gòu)。調(diào)研中,機構(gòu)較為關(guān)注公司發(fā)展戰(zhàn)略及未來業(yè)務(wù)布局、公司在未來的發(fā)展中優(yōu)勢何在、體育平臺生態(tài)圈構(gòu)建等。
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