對投資者來說，尋找一只能夠穿越牛熊的好股實(shí)屬不易，而碰上一個(gè)停牌時(shí)間長到跨越牛熊卻變數(shù)橫生前途未卜的股票，則更為艱辛。

　　后者的典型當(dāng)屬ST生化，其因籌劃重組自今年1月27日起停牌，卻在九個(gè)月后宣布原本計(jì)劃收購的生物醫(yī)藥資產(chǎn)將很可能變?yōu)槁窐蛸Y產(chǎn)，復(fù)牌時(shí)間一拖再拖。公司遭遇的監(jiān)管關(guān)注也在進(jìn)一步升級，繼交易所問詢后，11日，山西證監(jiān)局發(fā)布對ST生化的監(jiān)管關(guān)注函，催促公司盡快披露重組預(yù)案，至少于11月19日前充分披露公司擬剝離資產(chǎn)情況，并要求公司財(cái)務(wù)顧問主辦人于11月13日到該局匯報(bào)重組進(jìn)展情況。

　　山西證監(jiān)局11日發(fā)布的關(guān)于ST生化的《監(jiān)管關(guān)注函》顯示：“近日，我局關(guān)注到你公司與控股股東振興集團(tuán)、貴州交通建設(shè)集團(tuán)有限公司(簡稱”交建集團(tuán)“)于今年10月簽署了《重大資產(chǎn)重組框架協(xié)議》，協(xié)議約定的本次重大資產(chǎn)重組方案涉及重大資產(chǎn)出售，公司擬向交建集團(tuán)或過渡公司出售擬出售資產(chǎn)，同時(shí)承諾最遲不晚于11月18日披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案，如未能在11月18日前披露重組預(yù)案，公司將召開第二次臨時(shí)股東大會審議表決是否繼續(xù)停牌。”

　　為保證中小股東合法權(quán)益，山西證監(jiān)局提出三條監(jiān)管要求：一是積極協(xié)調(diào)重組各方，加快重大資產(chǎn)重組進(jìn)程，盡快披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案；二是若重大資產(chǎn)重組預(yù)案未能在11月18日前披露，公司須在11月19日前充分披露其擬向交建集團(tuán)或過渡公司出售擬出售資產(chǎn)的情況，切實(shí)保障投資者知情權(quán)；第三，財(cái)務(wù)顧問要勤勉盡責(zé)，認(rèn)真開展盡職調(diào)查，全面評估此次重大資產(chǎn)重組所涉及的風(fēng)險(xiǎn)，并客觀、公正發(fā)表專業(yè)意見。

　　本次山西證監(jiān)局提出關(guān)注的內(nèi)容已是ST生化的第二個(gè)重組方案，從信息披露來看，此前公司長達(dá)九個(gè)月的停牌都在籌劃另一個(gè)有關(guān)生物醫(yī)藥的收購計(jì)劃。ST生化最早披露的重組框架是在停牌半年后，即今年7月28日，公司表示本次重組擬向?qū)嶋H控制人史珉志購買寧波普奧思生物科技有限公司100%股權(quán)；擬向史珉志一致行動人史躍武、史曜瑜購買山西潤生大業(yè)生物材料有限公司100%股權(quán)，并募集配套資金用于血漿站建設(shè)、血液制品生產(chǎn)基地二期工程建設(shè)及豬肺表面活性物質(zhì)生產(chǎn)基地建設(shè)。

　　直到10月26日披露的《繼續(xù)停牌公告》中，公司重組標(biāo)的依然鎖定在生物醫(yī)藥資產(chǎn)，當(dāng)時(shí)的公告稱：由于公司計(jì)劃募集配套資金用于血漿站建設(shè)和血液制品生產(chǎn)基地二期工程建設(shè)的相關(guān)血站行政審批手續(xù)尚未完成等原因，已向深交所申請繼續(xù)停牌，預(yù)計(jì)將于2016年1月24日之前披露相關(guān)文件并申請復(fù)牌?？墒?，僅在四天之后的10月30日，公告表述口徑已變?yōu)椋汗局卮筚Y產(chǎn)重組進(jìn)展公告及停牌公告中披露的原重組方案因多種原因未能繼續(xù)推進(jìn)，故擬定了新的重組方案。近日，公司與控股股東振興集團(tuán)、貴州交建集團(tuán)簽署了《重大資產(chǎn)重組框架協(xié)議》，包括公司向交建集團(tuán)或過渡公司出售資產(chǎn)，以及公司向交建集團(tuán)發(fā)行股份購買其持有的標(biāo)的資產(chǎn)。

　　這意味著，在等待了九個(gè)月之久后，ST生化的重組標(biāo)的很可能將由前景廣闊的生物醫(yī)藥資產(chǎn)變?yōu)榻唤瘓F(tuán)旗下的路橋資產(chǎn)。中小投資者自然不愿買賬，甚至有部分投資者聚集在深交所門口抗議，認(rèn)為ST生化存在“惡意重組”、“官商勾結(jié)”的情況。深交所也已發(fā)函要求公司回復(fù)停牌時(shí)間過長、重組進(jìn)展情況、媒體質(zhì)疑等各種問題。

　　值得一提的是，從信息披露上，ST生化或存違規(guī)之處。公司11月7日披露的深交所問詢函回復(fù)公告顯示，10月19日，振興集團(tuán)、ST生化、交建集團(tuán)簽署了《重大資產(chǎn)重組框架協(xié)議》，終止了前次披露的重組方案，并確定了與交建集團(tuán)的重組方案。此前，交建集團(tuán)實(shí)際控制人貴州省交通運(yùn)輸廳于10月10日召開專題會議，會議認(rèn)為貴州交建集團(tuán)與上市公司ST生化的重組框架方案總體可行，符合國家相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定。

　　由此可見，ST生化的控股股東在10月10日之前就已與交建集團(tuán)商談重組一事，可公司卻在10月26日的公告中還表示要繼續(xù)推進(jìn)包括血漿站建設(shè)在內(nèi)的重組計(jì)劃，由此可見，公司關(guān)于停止原重組和改重組方公告中涉及的時(shí)間存在出入。對此，有律師認(rèn)為：“根據(jù)證券法的規(guī)定，凡是信息披露不準(zhǔn)確、不全面、不及時(shí)或者誤導(dǎo)性陳述，都構(gòu)成虛假陳述。如果該情況屬實(shí)，可以由證監(jiān)會調(diào)查認(rèn)定為虛假陳述?！?/p>

　　至于ST生化的重組方案這次能否如期披露，是否能夠得到投資者以及監(jiān)管部門的認(rèn)可，還有待繼續(xù)觀察。