復(fù)牌一天即停牌，陷入股權(quán)質(zhì)押風(fēng)波的中恒集團(tuán)(600252)意欲何為？

　　股權(quán)質(zhì)押危機(jī)暫時(shí)渡過(guò)

　　9月29日晚間，中恒集團(tuán)公告稱，控股股東廣西中恒實(shí)業(yè)有限公司正在籌劃涉及中恒集團(tuán)的重大事項(xiàng)，該項(xiàng)事項(xiàng)可能對(duì)中恒集團(tuán)的控股權(quán)造成重大影響，該事項(xiàng)存在較大不確定性。因此，股票自9月30日停牌，5個(gè)工作日后會(huì)公布進(jìn)展。但就在此前一天即9月28日，中恒實(shí)業(yè)經(jīng)歷了72小時(shí)生死時(shí)速，暫過(guò)股權(quán)質(zhì)押危機(jī)。

　　難道轉(zhuǎn)眼一天的時(shí)間，中融信托又反悔了？《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者10月12日致電中恒集團(tuán)相關(guān)人士，這位人士表示，控股股東的確在考慮轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)。但對(duì)于接盤(pán)方是誰(shuí)、有哪些意向方等問(wèn)題，并未回答。

　　公開(kāi)資料顯示，中恒集團(tuán)董事長(zhǎng)許淑清控制的廣州保宇實(shí)業(yè)(2010年變更為廣州中恒集團(tuán)有限公司)，通過(guò)子公司在2006年12月7日成功獲得中恒集團(tuán)原第一大股東梧州市國(guó)資委出讓的中恒集團(tuán)29.89%的股份，計(jì)6500萬(wàn)股，每股價(jià)格為1.6907元，上述交易的溢價(jià)率僅10%。許淑清以1億元出頭的較低代價(jià)成功控制了上市公司。

　　2014年9月18日中恒實(shí)業(yè)將所持有的中恒集團(tuán)6200萬(wàn)股無(wú)限制條件流通股，質(zhì)押給了中融信托，向中融信托借款3.7億元，借款的還款截止日為2015年9月26日。2015年9月，中恒集團(tuán)對(duì)全體股東實(shí)施了每10股送紅股13股并派發(fā)現(xiàn)金股利3.25元 (含稅)的利潤(rùn)分配方案以及每10股轉(zhuǎn)增7股的資本公積金轉(zhuǎn)增股本方案，上述股票除權(quán)后變更為1.86億股。

　　根據(jù)最新持股情況顯示，中恒實(shí)業(yè)合計(jì)持有中恒集團(tuán)的股份總數(shù)7.83億股份，占公司總股本22.52%，目前累計(jì)質(zhì)押中恒集團(tuán)股份總數(shù)7.09億股，質(zhì)押比率高達(dá)90.6%。

　　但在2015年9月25日晚，中恒集團(tuán)披露，控股股東中恒實(shí)業(yè)一筆3.7億元的股權(quán)質(zhì)押借款即將到期，中恒實(shí)業(yè)無(wú)力償還，依據(jù)相關(guān)協(xié)議，中融信托將有權(quán)對(duì)1.86億股中恒集團(tuán)無(wú)限售條件流通股行使質(zhì)押權(quán)。中恒集團(tuán)稱，上述事項(xiàng)不排除對(duì)上市公司的控股權(quán)情況造成影響。

　　不過(guò)幾天后，事情發(fā)生了轉(zhuǎn)機(jī)。9月28日晚中恒集團(tuán)公告，中融信托同意將3.7億元的股權(quán)質(zhì)押借款延期6個(gè)月。中恒集團(tuán)稱，上述事項(xiàng)，尚需中恒實(shí)業(yè)、中融信托等有關(guān)各方簽署正式協(xié)議。公司將與控股股東積極溝通，力爭(zhēng)在10至15個(gè)工作日內(nèi)簽署完正式協(xié)議。

　　中恒集團(tuán)質(zhì)押危機(jī)暫時(shí)渡過(guò)，但記者整理相關(guān)資料發(fā)現(xiàn)，除了中恒實(shí)業(yè)向中融信托質(zhì)押的股權(quán)借款到期外，到2016年的9月之前還將有6筆借款質(zhì)押借款陸續(xù)到期。中恒實(shí)業(yè)質(zhì)押最近的一期將出現(xiàn)在，2015年11月20日，質(zhì)押7800萬(wàn)股、占上市公司股本的2.24%。11月20日，中恒實(shí)業(yè)是否能有能力償還這筆1.7億元左右的借款？中恒集團(tuán)相關(guān)人士對(duì)此并未作出回答。

　　消息人士向《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者透露，中恒集團(tuán)出現(xiàn)“金融危機(jī)”與董事長(zhǎng)或有關(guān)。8月28日晚，湖南省人民檢察院依法對(duì)中恒集團(tuán)董事長(zhǎng)許淑清以涉嫌單位行賄罪立案?jìng)刹?，并采取?qiáng)制措施。而在8月21日，廣西人大常委會(huì)表決通過(guò)了許淑清辭去人大代表職務(wù)請(qǐng)求的決定。今年6月，中恒集團(tuán)連續(xù)有兩位高管生變，財(cái)務(wù)總監(jiān)因涉嫌犯罪被檢察院批捕，而另一個(gè)高管因身體原因辭職。

　　業(yè)績(jī)已現(xiàn)下滑趨勢(shì)

　　記者了解到，中恒集團(tuán)業(yè)績(jī)近來(lái)已出現(xiàn)下滑趨勢(shì)。

　　中報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入10.52億元，比上年同期17.93億元下降41.33%，實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)6.19億元，比上年同期4.90億元增長(zhǎng)26.30%。其中，制藥公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.38億元，比上年同期4.87億元下降30.66%；雙錢(qián)實(shí)業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)37.66萬(wàn)元，比上年同期252.78萬(wàn)元有所降低。

　　如此業(yè)績(jī)還是在上半年獲取股權(quán)投資收益的基礎(chǔ)上體現(xiàn)出來(lái)的。上半年，中恒集團(tuán)通過(guò)大宗交易的方式，分別于2015年4月8日、4月22日、5月22日、5月25日、5月26日出售國(guó)海證券股票531萬(wàn)股、482萬(wàn)股、310萬(wàn)股、349萬(wàn)股、499萬(wàn)股。

　　而公司拳頭產(chǎn)品血栓通系列產(chǎn)品銷量同比下滑約34%，血栓通占據(jù)中恒集團(tuán)營(yíng)收八成以上份額。中報(bào)顯示上半年該產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入為8.9億元，毛利率達(dá)到83.46%。

　　“受國(guó)家相關(guān)行業(yè)政策影響，公司主打產(chǎn)品血栓通系列產(chǎn)品在各省醫(yī)藥招標(biāo)和銷售過(guò)程中受到限價(jià)、限量等阻力?！敝泻慵瘓F(tuán)半年報(bào)稱，制藥公司與經(jīng)銷商協(xié)同努力，加強(qiáng)溝通，保證了血栓通在全國(guó)大部分省份正常銷售；另一方面，為進(jìn)一步填補(bǔ)部分省市地區(qū)的空白市場(chǎng)，公司與康美藥業(yè)簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，約定將部分省市地區(qū)空白市場(chǎng)交由其開(kāi)發(fā)。

　　國(guó)務(wù)院日前頒布了《關(guān)于改革藥品醫(yī)療器械審評(píng)審批制度的意見(jiàn)》提出，提高中成藥質(zhì)量水平，積極推進(jìn)中藥注射劑安全性再評(píng)價(jià)工作。業(yè)內(nèi)人士告訴記者，食藥總局嚴(yán)管、嚴(yán)查將使中藥注射劑產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生洗牌，不少中藥注射劑的生產(chǎn)廠家今年上半年都出現(xiàn)了業(yè)績(jī)下滑，這或?qū)⒊蔀橐环N趨勢(shì)。未來(lái)中藥注射劑的競(jìng)爭(zhēng)將不再僅僅是產(chǎn)品回扣額度的競(jìng)爭(zhēng)，其競(jìng)爭(zhēng)重點(diǎn)將會(huì)逐漸轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品質(zhì)量、療效上。