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定增大面積破發(fā) 上市公司頻頻更改增發(fā)預案

  • 發(fā)布時間:2015-09-08 07:33:14  來源:廣州日報  作者:佚名  責任編輯:楊菲

  由券商提供的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,截至9月1日,今年以來已實施完成定向增發(fā)一共 439起,較去年同期增長76.31%;定向增發(fā)股份合計1037.51億股,實際募集總額6778.95億元,較去年同期分別增長 47.35%和82.67%。

  部分跌破定增發(fā)行價的上市公司

  截至目前,股價跌破定增發(fā)行價的上市公司已經(jīng)達到152家。

  在這152家“未發(fā)先破”的上市公司中,有61家折價超過了20%,35家折價超過了30%,18家折價超過了40%,甚至有6家折價超過了50%。

  廣州日報訊 (記者楊欣)近期A股持續(xù)低迷,導致跌破定增發(fā)行價的個股頻現(xiàn)。截至目前,股價跌破定增發(fā)行價的上市公司已經(jīng)達到152家。盡管炒作定增破發(fā)概念股有一定的安全邊際,但是由于上市公司在震蕩市中頻頻終止或者修改定增方案,給投資者增加了許多不定因素。

  市場人士認為,并非所有定增破發(fā)股都有投資價值,其中已完成定增,定增成本、限售周期已完全被真金白銀鎖定且臨近限售解禁期的“破發(fā)”個股機會更為確定。

  大幅折價并非都安全

  伴隨著近期股市的波動,跌破定增發(fā)行價的個股頻現(xiàn)。

  盡管炒作定增破發(fā)概念股有一定的安全邊際,但實際上并非所有破發(fā)的定增概念股都具備投資價值。尤其值得投資者注意的是,由于受到了近期股價大幅調(diào)整的沖擊,有部分公司尚在停牌籌劃過程中,考慮到市場急跌就直接終止了定增方案,給投資者增加了許多不定因素。

  因此市場人士認為,已完成定增且臨近限售解禁期的“破發(fā)”個股機會更為確定。由于其定增成本、限售周期已完全被真金白銀鎖定;而僅發(fā)布定增預案尚未完成實施的公司則存在預案修訂甚至中止、實施延期等諸多變數(shù)。

  方案未實施

  部分企業(yè)根據(jù)市場調(diào)整“變臉”多

  自從6月15日A股巨幅調(diào)整以來,已披露定向增發(fā)預案的上市公司中,有32家停止了原有的增發(fā)預案, 還有的則更改定增價格和定增規(guī)模,給投資者操作增加了不確定性。

  廣聯(lián)達的公告稱,公司原擬籌劃非公開發(fā)行事項,經(jīng)公司及中介機構與有關方面進行多次溝通研究,認為在此市場背景下,原定發(fā)行預案風險較大,不能達到多方共贏的實施效果。為切實維護投資者利益,公司審慎決定終止籌劃本次非公開發(fā)行股票事項。經(jīng)申請,公司股票于9月7日復牌。

  8月29日,方大集團發(fā)布公告,取消其非公開發(fā)行預案。公告稱,“鑒于我國證券市場已發(fā)生了較大變化,綜合外部融資環(huán)境和公司業(yè)務發(fā)展規(guī)劃等各方面因素”,決定取消2014年度非公開發(fā)行A股股票預案,本次太陽能光伏電站募集資金投資項目,公司將以自籌資金逐步投入建設。

  8月27日,鵬欣資源發(fā)布公告,“考慮到目前資本市場整體情況”,認為公司目前進行本次非公開發(fā)行事項的條件尚未完全成熟,因此公司擬終止本次非公開發(fā)行事項。

  僅僅7月1日至7月25日,就有四方達、中發(fā)科技杭電股份、國中水務、鵬博士等十多家上市公司發(fā)布了終止非公開發(fā)行股票的公告。除上述公司外,近期終止定增計劃(含重組)的還有新界泵業(yè)、海虹控股、國中水務。

  此外,在近期公布定增計劃的案例中,不少上市公司為了避免“破發(fā)”的尷尬,在定增價格確定的方式上動起了腦筋。揚杰科技近期公告稱,公司將本次發(fā)行的定價基準日,確定為發(fā)行期首日,且價格不低于發(fā)行期首日前二十個交易日公司股票交易均價的90%,或不低于發(fā)行期首日前一交易日公司股票均價的90%。如此一來,公司定增發(fā)行價會隨著股價波動而變化,可很大程度上避免股價波動對定增方案帶來的影響。

  7月22日晚,大族激光公告稱,非公開發(fā)行股票發(fā)行數(shù)量由原來的不超過1.75億股減少到1.37億股,募資總額也由原來的52.28億元降為41億元。

  部分個股未改方案

  后市值得關注

  市場人士認為,已完成定增且臨近限售解禁期的“破發(fā)”個股機會更為確定。從參與成本看,破發(fā)價格為投資者提供了相對確定的安全性。那些股價跌破定增實際成本價的上市公司為了兌現(xiàn)前期增發(fā)階段對參與主體的承諾協(xié)議,股價重返增發(fā)成本價以上的訴求強烈,尤其是禁售期即將來臨的前后,股價上漲動力更大。其次,回歸價值投資,尋找有業(yè)績支撐的績優(yōu)定增股。

  另外,有市場人士認為,投資者挖掘破發(fā)股,一個重要的選股思路是選擇跌破大股東增發(fā)成本價的品種:大股東對公司具有相對較高的控股權,其參與定增一般體現(xiàn)了對上市公司目前經(jīng)營的認可。同時,由于認購存在鎖定期。

  而對于定向增發(fā)的破發(fā)個股,那些定增發(fā)行份額多、募集金額大、增發(fā)股份占比高的個股值得關注,尤其是那些有業(yè)績支撐的個股,具有長期投資的特性,更值得追蹤關注。有券商研發(fā)報告則指出,增發(fā)數(shù)量1億股(含)以上、實際募集金額10億元(含)以上、增發(fā)股份占比10%(含)以上的定增破發(fā)股,出現(xiàn)黑馬的概率非常高。

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