3月6日，招行在銀行間市場招標(biāo)發(fā)行約31.5億元住房抵押貸款支持證券(RMBS)。

　　隨著銀監(jiān)會發(fā)文核準(zhǔn)27家銀行開辦信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)資格消息的披露，業(yè)內(nèi)普遍認為，資產(chǎn)證券化進入大發(fā)展的新時代。北京銀行董事長閆冰竹表示，在利率市場化、金融脫媒的背景下，銀行發(fā)展信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)對于其自身盤活存量資產(chǎn)、提高資產(chǎn)流動性、緩解資本充足率壓力、分散風(fēng)險等具有重要意義。

　　基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量良好

　　此次招行發(fā)起的RMBS金額約31.5億元。入池資產(chǎn)涉及招行向8907戶借款人發(fā)放的8920筆人民幣個人住房抵押貸款，單筆貸款最高本金余額為976.25萬元，加權(quán)平均年利率6.75%，貸款剩余期限不超過10年、不少于0.5年，加權(quán)平均剩余期限6.6年，其中2014年新發(fā)放貸款占比為40.74%。

　　財經(jīng)評論人士謝憶年認為，目前按揭貸款是每個銀行相對優(yōu)質(zhì)的貸款，在監(jiān)管政策放開的情況下，渠道商對此類資產(chǎn)證券化產(chǎn)品更容易接受。業(yè)內(nèi)認為，RMBS可以有效地盤活期限長、數(shù)量大的住房按揭貸款，達到資金轉(zhuǎn)移、分散風(fēng)險、降低融資成本的作用。

　　聯(lián)合資信的評估報告認為，此次交易入池貸款均為招商銀行發(fā)放的正常類個人住房抵押貸款，基礎(chǔ)資產(chǎn)信用質(zhì)量良好。入池貸款均有抵押擔(dān)保，資產(chǎn)池的加權(quán)平均初始抵押率為56.09%，抵押率處于較低水平。

　　此外該報告認為，國內(nèi)個人住房貸款仍未經(jīng)歷一個完整的信貸周期，房價已經(jīng)歷了多年的上漲，目前持續(xù)高位運行，面臨較高的跌價風(fēng)險，房地產(chǎn)行業(yè)目前屬于宏觀調(diào)控行業(yè)，受國家政策影響較大，未來發(fā)展面臨一定的不確定性。且本期交易入池資產(chǎn)的賬齡較短，加權(quán)平均賬齡17.34 個月，且85.69%的貸款賬齡在30個月以內(nèi)，尚未度過違約高發(fā)期。

　　此次入池的抵押物包括一線城市、二線城市、三四線城市的住房抵押貸款。中債資信評估認為，盡管在基礎(chǔ)資產(chǎn)池加權(quán)平均剩余期限長，信用質(zhì)量受外來經(jīng)濟形勢影響不確定性較大，但證券借款人集中度低，貸款分散度高，抵押物變現(xiàn)能力較強，基礎(chǔ)資產(chǎn)整體信用質(zhì)量較高。

　　資產(chǎn)標(biāo)的將更豐富

　　去年11月20日，銀監(jiān)會發(fā)布1092號文，銀監(jiān)會不再針對證券化產(chǎn)品發(fā)行進行逐筆審批，銀行業(yè)金融機構(gòu)應(yīng)在申請取得業(yè)務(wù)資格后開展業(yè)務(wù)，備案申請統(tǒng)一將由銀監(jiān)會創(chuàng)新部受理、核實、登記，并轉(zhuǎn)送各機構(gòu)監(jiān)管部門實施備案統(tǒng)計。隨著銀監(jiān)會發(fā)文核準(zhǔn)27家銀行開辦信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)資格消息的披露，業(yè)內(nèi)普遍認為，資產(chǎn)證券化進入大發(fā)展的新時代。

　　據(jù)了解，27家銀行分別是中信銀行、光大銀行、華夏銀行、民生銀行、招商銀行、興業(yè)銀行、平安銀行、浦發(fā)銀行、恒豐銀行、渤海銀行、北京銀行、河北銀行、晉商銀行、錦州銀行、上海銀行、江蘇銀行、南京銀行、杭州銀行、臺州銀行、徽商銀行、南昌銀行、漢口銀行、華融湘江銀行、重慶銀行、南充市商業(yè)銀行、寧波銀行、青島銀行。

　　中誠信預(yù)計，2015年銀行間資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行量將保持較快增長的態(tài)勢，正由導(dǎo)向型向內(nèi)生需求型轉(zhuǎn)變，交易所市場的證券化業(yè)務(wù)可能呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。從發(fā)行金額上看，中誠信預(yù)計2015年政策性銀行、國有大行、股份制銀行仍將占據(jù)半壁江山；從發(fā)行數(shù)量看，城商行、農(nóng)商行有望成為主力。

　　謝憶年表示，大銀行做資產(chǎn)證券化產(chǎn)品是尋求更多資產(chǎn)消化渠道，而中小銀行則更看中資產(chǎn)證券化對流動性的補充、盈利渠道及中間收入。2015年資產(chǎn)證券化市場中，中小銀行將會是主力軍。同時，資產(chǎn)標(biāo)的也將呈現(xiàn)多樣化，如汽車金融、中小貸、外資的融資租賃資產(chǎn)。

　　事實上，一些做中小貸為主的地方性銀行已經(jīng)開始布局一直由小額公司主導(dǎo)的小額信貸資產(chǎn)證券化市場了。1月30日，深圳農(nóng)商行向全國銀行間債券市場成員發(fā)行規(guī)模約10億元的深農(nóng)商2015年第一期信通小貸資產(chǎn)支持證券。

　　中誠信預(yù)計，2015年基礎(chǔ)資產(chǎn)類型將更加豐富，如抵質(zhì)押貸款、銀團貸款、最高額保證貸款、融資租賃款、房地產(chǎn)貸款、信托收益權(quán)等。