在A股的非理性下跌期間，中小板市場的龍頭企業(yè)——蘇寧云商(002024，SZ)選擇了用董事長追加到期的限售股票以及推出員工持股計劃，來參與此次護盤行動。

　　鎖定期將延至2018年

　　7月5日下午，蘇寧云商發(fā)布公告，張近東及其全資子公司蘇寧控股集團有限公司承諾，合計持有公司的約22.62億股股份在2015年7月9日限售期滿后繼續(xù)追加限售，即自2015年7月10日起三十六個月內(nèi)不進行轉(zhuǎn)讓。

　　蘇寧控股于2011年參與認購蘇寧云商非公開發(fā)行股票。認購完成后張近東直接及間接持有蘇寧云商股份的比例達30.64%，上述股票的限售期為2012年7月10日至2015年7月9日。

　　在此次追加承諾后，鎖定期將延長到2018年7月9日。公告稱，張近東及蘇寧控股若違反上述承諾，減持公司股份，則減持股份的全部所得上繳公司。

　　此前公司股價從6月23日開始，隨著本輪大跌一路下行，截至7月3日股價跌至12.69元，與6月25日的開盤價19.15元相差近7元。

　　在追加限售承諾的前一天，蘇寧云商曾聯(lián)合中小板50家公司發(fā)布維護市場穩(wěn)定倡議書。

　　“蘇寧云商的做法也和多數(shù)上市公司差不多，采取延遲限售期或采取增持來維護股市?！币晃蝗掏缎腥耸肯蛴浾呓忉?，這也是對自己企業(yè)發(fā)展的信心詮釋，對投資者的一個表態(tài)，體現(xiàn)了他們對公司發(fā)展的信心。

　　張近東的鎖倉公告，也引起了資本市場的關(guān)注。對此有網(wǎng)友將此動作戲稱“為國鎖倉”。

　　三倍杠桿持股計劃

　　7月8日蘇寧云商發(fā)布臨時停牌公告。7月9日晚間發(fā)布公告稱，將推出第二期員工持股計劃。公告稱，10億元資金來源包括員工自籌資金及公司股東提供借款支持(借款部分與自籌資金部分的比例為3:1)，其中公司董事、監(jiān)事和高級管理人員合計出資不超過1.5億元。

　　員工在法律法規(guī)許可的方式下主要通過二級市場購買取得并持有蘇寧云商股票。以公司7月7日收盤價11.74元/股計算，該員工持股計劃涉及的標的股票數(shù)量約為8517.9萬股，占公司現(xiàn)有股本總額的1.15%，且承諾鎖定期為12個月。

　　值得注意的是，第二期員工持股計劃和第一期比較，董事、監(jiān)事和高級管理人員參加，合計出資不超過1.5億元;此外資金規(guī)模增加到不超過10億元，去年資金規(guī)模則為5.3億元。

　　上述券商投行人士稱，第二期的員工持股計劃除了響應證監(jiān)會的號召，以實際行動維護資本市場穩(wěn)定，更重要的是和蘇寧近期的戰(zhàn)略正好契合，即通過人才激勵全面推進蘇寧的互聯(lián)網(wǎng)零售戰(zhàn)略執(zhí)行。

　　一般情況下上市公司的員工持股計劃是由券商資管和基金子公司合作來操作的。對于三倍杠桿的持股計劃，上述券商的投行人士向記者解釋，這種做法存在很高的風險，因為一旦股價下跌到了強平線，就會比較麻煩。但是從另一個角度看，這說明了蘇寧對自己企業(yè)未來發(fā)展的信心。

　　“資管計劃分優(yōu)先級和劣后級，員工持股計劃往往認購劣后級，優(yōu)先級的資金大多來自于銀行。這種帶杠桿的資管產(chǎn)品一旦遭遇股價下跌，其虧損也是很大的?！鄙鲜鋈痰耐缎腥耸糠Q。