“銀廣夏”是一個在中國資本市場上被人熟知的名字，從“世紀大藍籌”到被立案調查，經(jīng)歷過兩次重組失敗，在A股上市公司中，像它這樣歷史曲折，幾經(jīng)風浪的企業(yè)，可以說是絕無僅有。前有“銀廣夏陷阱”，后被市場戲稱“不死鳥”，如今的*ST廣夏（000557）即將再一次沖擊重組，5月11日召開的2015年第一次臨時股東大會，將投票審議公司本次重組的相關議案，可以說是*ST廣夏再次面臨的生死時刻。

　　從*ST廣夏披露的重組方案可以看出本次重組的復雜性和各方拿出的誠意。主要內容為避免交叉持股，*ST廣夏定向回購寧東鐵路持有的銀廣夏股份并注銷；*ST廣夏向寧東鐵路股東采用發(fā)行股票與現(xiàn)金購買方式購買價值44.87億元寧東鐵路資產(chǎn)，重組完成后，寧東鐵路成為上市公司子公司。本次發(fā)行價格4.96元/股，鎖定3年。同時寧國運公司、信達資產(chǎn)、神華寧煤、華電國際、寧夏能源鋁業(yè)承諾，*ST廣夏在本次交易完成后的連續(xù)三個會計年度凈利潤合計不低于10億元，若實際盈利數(shù)低于10億元的，寧國運公司等將以現(xiàn)金補償。

　　本次借殼方寧東鐵路，承擔著寧東能源化工基地的鐵路建設和運營管理重任，是寧夏唯一的專業(yè)化地方鐵路公司，自有運營和在建線路里程為247公里，連接了寧東地區(qū)主要礦區(qū)、電廠以及化工廠區(qū)。隨著寧夏一號工程“寧東基地”的蓬勃發(fā)展，寧東地區(qū)煤炭產(chǎn)量及消耗量將快速增長，其中煤炭產(chǎn)量預計從6890萬噸提升至1.4億噸，火電裝機容量預計從879萬千瓦提升至1900萬千瓦，煤化工產(chǎn)品產(chǎn)能預計從1000萬噸提升至3000萬噸，煤炭消耗量預計從4600萬噸提升至2億噸。受益于煤炭運輸需求的增長，預計未來3年寧東鐵路收入年復合增長率約為30%，凈利潤增速達50%以上。注入優(yōu)質資產(chǎn)寧東鐵路后，公司未來業(yè)績將穩(wěn)健增長。

　　近期公告亦顯示，寧東鐵路近期以現(xiàn)金收購內蒙神州光伏電力公司，該公司從事新能源開發(fā)應用，已有30MW光伏發(fā)電項目并網(wǎng)發(fā)電。如果重組順利完成，*ST廣夏將通過這一切入點進入再生能源產(chǎn)業(yè)領域，通過多元發(fā)展進一步增強公司盈利能力。

　　*ST廣夏對證券時報記者表示，寧東鐵路資產(chǎn)質量高、現(xiàn)金流量較好、盈利能力相對較好，通過本次重組向公司注入寧東鐵路完整經(jīng)營性資產(chǎn)，將顯著提高上市公司資產(chǎn)質量，消除上市公司目前可能存在的暫停上市甚至退市風險。

　　在退市機制倒逼之下，留給*ST廣夏的時間已經(jīng)不多，盡管寧東鐵路是寧夏的優(yōu)質資產(chǎn)，又有“一帶一路”和新能源概念屬性，然而對于*ST廣夏的未來，曾經(jīng)深受傷害的投資者還能否抱有信心，則要看本次股東會的投票結果，以及上市公司后續(xù)的實際表現(xiàn)。