2014年宏觀經(jīng)濟增速放緩，上市公司業(yè)績在第四季度出現(xiàn)下滑。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，A股公司2014年業(yè)績同比增長6.19%，但其中第四季度凈利潤同比下降了5%。2015年一季度，上市公司業(yè)績盡管仍保持3.27%的增長，但增速創(chuàng)下兩年來新低。

　　　實體經(jīng)濟面臨的增長困境在上市公司業(yè)績上有所體現(xiàn)。如果扣除金融類公司后，A股2014年整體業(yè)績同比下降0.14%。雖然銀行業(yè)2014年的增速已經(jīng)出現(xiàn)明顯放緩，但因券商業(yè)績快速增長，金融業(yè)依舊發(fā)揮著A股業(yè)績“穩(wěn)定器”的重要作用。

　　　與主板公司相比，中小板及創(chuàng)業(yè)板2014年和2015年一季度仍然保持著較快增速，并吸引公募基金及私募大佬布局。對比上市公司前十大股東變化可以發(fā)現(xiàn)，一季度公募基金的持股比重出現(xiàn)總體下降，而王亞偉、徐翔等私募大佬則對20余只股票進行了加倉。

　　業(yè)績增速放緩

　　　截至中國證券報記者4月29日21時發(fā)稿時，共有2656家A股公司披露年報。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，這些公司2014年實現(xiàn)營業(yè)收入28.72萬億元，同比增長6.16%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤2.42萬億元，同比增長6.19%，這一增速相比2013年年報的14%及2014年三季報的8%均有所下滑。

　　　創(chuàng)業(yè)板和中小板2014年業(yè)績增長明顯加速。統(tǒng)計顯示，創(chuàng)業(yè)板和中小板公司業(yè)績在2014年分別同比增長了16.4%和16.7%，較2013年年報和2014年三季報時均有所提升。廣發(fā)證券分析師表示，主板2014年年報業(yè)績增速回落主要源于宏觀周期的下滑，而創(chuàng)業(yè)板年報業(yè)績加速則是因為部分公司的抗周期性以及大量外延式兼并收購的資產(chǎn)并表。2015年一季度，創(chuàng)業(yè)板和中小板的業(yè)績增速依舊領跑，凈利潤分別同比增長了10.1%和25.5%。

　　　分行業(yè)看，證券、互聯(lián)網(wǎng)傳媒、通信設備、半導體、醫(yī)療服務、白色家電等行業(yè)2014年業(yè)績增幅均超過30%，而采掘、造紙、船舶制造、有色金屬等行業(yè)業(yè)績則出現(xiàn)明顯下滑。2015年一季度，上游資源類行業(yè)及中游制造業(yè)的業(yè)績頹勢仍未發(fā)生改變，證券、互聯(lián)網(wǎng)傳媒、通信設備等行業(yè)依舊保持較高的行業(yè)景氣度。

　　　雖然銀行2014年的業(yè)績增速創(chuàng)下近年來的新低，但金融業(yè)依舊發(fā)揮著A股業(yè)績“穩(wěn)定器”的作用。統(tǒng)計顯示，金融類公司實現(xiàn)的凈利潤占全部A股的58%。剔除金融類公司后，A股2014年年報業(yè)績同比下降0.14%。

　　　在牛市效應下，券商業(yè)績在2014年“大放異彩”。按申萬行業(yè)劃分的21家上市券商2014年業(yè)績同比增長了114%。2015年一季度，券商業(yè)績?nèi)员３挚焖僭鲩L的態(tài)勢，有16家券商的一季報業(yè)績同比增長100%以上。

　　　在國民經(jīng)濟中發(fā)揮重要作用的房地產(chǎn)行業(yè)在2014年出現(xiàn)業(yè)績“縮水”，140家A股上市房企凈利潤同比下降了1%。而自2009年以來，房地產(chǎn)整體業(yè)績一直保持著兩位數(shù)的增長水平。雖然樓市回暖，但受結算周期所限，2015年一季度上市房企的經(jīng)營情況仍不容樂觀，已披露一季報的房企整體凈利潤下降了3.5%。

　　　值得注意的是，2014年眾多上市公司通過并購重組實現(xiàn)外延式擴張或產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，并購對業(yè)績的提升效應開始在一季報中顯現(xiàn)。根據(jù)同花順iFinD的統(tǒng)計，2015年一季度共有296家公司業(yè)績增幅在100%以上，業(yè)績增幅居前的明家科技、金龍機電等公司均受益于并購重組而實現(xiàn)業(yè)績飆升。

　　私募大佬積極調(diào)倉

　　　私募大佬們的一季度增倉路線浮出水面。從上市公司十大流通股東的變動來看，王亞偉、徐翔等私募大佬們在一季度積極調(diào)倉，并對20余只股票進行了加倉。

　　　同花順iFinD統(tǒng)計顯示，截至4月29日已經(jīng)披露一季報的上市公司中，王亞偉管理的私募基金“昀灃”共出現(xiàn)在28家上市公司的前十大流通股東名單中，其中21家為今年一季度新進入。

　　　2014年年底，“昀灃”共出現(xiàn)在包括金龍汽車、北京城鄉(xiāng)、中能電氣、江蘇曠達在內(nèi)的19家上市公司的前十大流通股東名單中。到了一季度，“昀灃”已經(jīng)悄然退出了金龍汽車、江蘇曠達、輝隆股份、中能電氣、荃銀高科、寧波華翔、雪浪環(huán)境、明家科技8家公司前十大流通股東之列。

　　　交運、計算機、電氣設備、機械設備類上市公司是“昀灃”一季度的投資“主線”。統(tǒng)計顯示，一季度末，“昀灃”新進成為外運發(fā)展、北部灣港、皖通科技、浩豐科技、河北宣工、南風股份、金卡股份、愛康科技、理工監(jiān)測等公司的前十大流通股東。北京城鄉(xiāng)、富奧股份、啟明信息、三聚環(huán)保、福日電子等公司繼年報后，依舊是“昀灃”一季度的持倉標的。

　　　從業(yè)績來看，王亞偉所持股票一季度表現(xiàn)總體優(yōu)秀。其中，永藝股份一季度實現(xiàn)凈利潤2177.64萬元，同比增長7652.33%，是已披露一季報中業(yè)績增幅最大的一家。昀灃3號證券投資集合資金信托計劃的持股數(shù)量為50萬股。王亞偉新投資的深紡織A和華英農(nóng)業(yè)一季度的業(yè)績增幅也在100%以上。

　　　隨著大盤上漲，王亞偉所持股票在今年的漲幅格外顯著。“昀灃”一季度新進的浩豐科技、永藝股份、河北宣工、光華科技、天壕節(jié)能、中國聯(lián)通年初至今的股價累積漲幅均超過100%。“昀灃”一季度所持的28家公司中，有22家公司年內(nèi)漲幅在50%以上。

　　　與王亞偉相比，一季度徐翔的投資要相對謹慎。2014年年報時，“澤熙”共出現(xiàn)在10家上市公司前十大股東名單中。到了一季度，這一數(shù)量縮減至6家。一季度“澤熙”退出了東源電器、賽象科技、建研集團、東富龍、寧波聯(lián)合前十大流通股東行列。近日“澤熙”還清空了美邦服飾的全部持股。除了繼續(xù)持有金字火腿、康強電子、鑫龍電器、東方金鈺股份外，“澤熙”還增加了對杭電股份、海源機械的投資。

　　公募基金持股下降

　　　與私募大佬增倉不同，公募基金在一季度的持股數(shù)有所下滑。根據(jù)同花順iFinD的統(tǒng)計，截至4月29日有可比數(shù)據(jù)的1829家上市公司中，有1395家公司一季度基金持股比例較年報有所下降，9家持平，僅425家公司的基金持股比重在一季度上升。

　　　統(tǒng)計顯示，一季度末基金仍然主要集中在大盤藍籌股，興業(yè)銀行、萬科A、長安汽車、招商銀行、海通證券等公司的基金股東均超過100家。即便如此，與2014年年報時相比，這些大盤藍籌股的基金戶數(shù)也呈現(xiàn)下降態(tài)勢。持有興業(yè)銀行的基金戶數(shù)從2014年年報時的394家下降至一季度末的267家，萬科A的基金股東戶數(shù)更是下降了237家。中國人壽、國信證券、民生銀行等公司的基金股東戶數(shù)也出現(xiàn)明顯下降。

　　　從基金的持股比例看，2014年年報時天齊鋰業(yè)、長亮科技、朗瑪信息、三六五網(wǎng)、牧原股份的基金持股占流通股比例均在50%以上，而到了一季度末，這些公司的基金持股比例出現(xiàn)明顯下降。其中，天齊鋰業(yè)在2014年末共有39家基金股東，持股比例占公司流通股的77.06%，但一季度末，公司的基金股東戶數(shù)已經(jīng)下降到11家，持股比例僅為19.91%。此外，宋城演藝、朗瑪信息、明家科技、聚飛光電等公司均在一季度遭基金大舉撤出。

　　　計算機、傳媒、通信行業(yè)在一季度受到基金的格外青睞。京天利、光環(huán)新網(wǎng)、贏時勝、天璣科技、聯(lián)絡互動等公司在一季度被基金大舉增持，基金持股比例較年報時提升超過20個百分點。

　　　曾是大多數(shù)基金重倉標的的白酒股則在一季度遭到基金減持。貴州茅臺基金持股比重從去年底的3.4%下降至今年一季度的1.3%，進駐基金數(shù)量從187家下降至35家。五糧液的基金持股比重從5.3%下降至1.2%，基金數(shù)量較去年年底減少了161家。