作為一家登陸資本市場(chǎng)僅一年多的公司，全通教育(300359，收盤(pán)價(jià)252.40元)以約10倍的漲幅贏得了眾多關(guān)注。然而，公司今日發(fā)布的一季度業(yè)績(jī)預(yù)告卻未能如股價(jià)一樣瘋狂。

　　今日全通教育同時(shí)發(fā)布2014年年報(bào)和2015年一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告。數(shù)據(jù)顯示，公司2014年實(shí)現(xiàn)歸屬凈利4487.73萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)6.87%。

　　同時(shí)，公司預(yù)計(jì)今年一季度歸屬凈利將同比下滑10%~30%。值得一提的是，在業(yè)績(jī)情況差強(qiáng)人意的情況下，全通教育推出了擬10轉(zhuǎn)12派0.67元的高送轉(zhuǎn)方案。

　　業(yè)務(wù)擴(kuò)張費(fèi)用大幅增加

　　根據(jù)全通教育今日發(fā)布的一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司當(dāng)期凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為515.94萬(wàn)元~663.35萬(wàn)元，對(duì)比2014年同期的737.06萬(wàn)元，將同比下滑10%~30%。

　　對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因，全通教育坦言：首先，公司直接服務(wù)的地級(jí)城市從29個(gè)增長(zhǎng)到51個(gè)，業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張直接帶動(dòng)公司服務(wù)用戶數(shù)的增長(zhǎng)，2015年第一季度公司營(yíng)業(yè)收入約4900萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)約30%；其次，2014年，公司構(gòu)建城市智慧教育入口，以城市級(jí)應(yīng)用為核心，與廣東省中山市教育局、清遠(yuǎn)市教育局、韶關(guān)市教育局、江西省萍鄉(xiāng)市電化教育館共建城市級(jí)“智慧教育”、“學(xué)業(yè)評(píng)估中心”等應(yīng)用平臺(tái)。截至2015年3月，中山市學(xué)業(yè)評(píng)估中心已基本建設(shè)完成并投入使用，公司采用“硬件免費(fèi)送，軟件免費(fèi)用，服務(wù)支持隨時(shí)到”的推廣模式，前期在軟硬件教育基礎(chǔ)設(shè)施上有一定投入；同時(shí)，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張，公司人工費(fèi)用和市場(chǎng)推廣費(fèi)用大幅增加，導(dǎo)致凈利同比下滑。

　　實(shí)際上，如果翻看全通教育去年的表現(xiàn)，其凈利增速也并不高。根據(jù)公司2014年年報(bào)，當(dāng)期公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.93億元，同比增長(zhǎng)11.80%；歸屬凈利潤(rùn)4487.74萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)6.87%。

　　擬10轉(zhuǎn)12派0.67元

　　值得注意的是，今年3月以來(lái)，有不少機(jī)構(gòu)對(duì)全通教育表示看好。其中，國(guó)海證券兩度給出買(mǎi)入評(píng)級(jí)，安信證券也曾同樣以買(mǎi)入評(píng)級(jí)力挺。安信證券研報(bào)顯示，全通教育是教育產(chǎn)業(yè)改革下“平臺(tái)應(yīng)用+服務(wù)拓展+內(nèi)容增值”全業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。公司未來(lái)將繼續(xù)借力內(nèi)延增長(zhǎng)和資本市場(chǎng)獲取優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容及渠道資源，為公司的中長(zhǎng)期盈利提供有力的推動(dòng)和支持。

　　有券商分析師表示，現(xiàn)在已經(jīng)沒(méi)人去討論全通教育的估值了。公司去年業(yè)績(jī)?cè)鏊俚?，市?chǎng)已經(jīng)知道了，本來(lái)創(chuàng)業(yè)板的很多公司就不好拿PE去衡量，更何況這公司的PE早就超過(guò)了500倍?，F(xiàn)在大家就是看公司收購(gòu)資產(chǎn)的業(yè)績(jī)兌現(xiàn)問(wèn)題，擴(kuò)張有沒(méi)有順利實(shí)施，那些目標(biāo)能否完成。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，雖然公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)難稱優(yōu)秀，但是仍然十分“厚道”地給出了一份高送轉(zhuǎn)方案。公司計(jì)劃向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利0.67元(含稅)，合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利651.24萬(wàn)元，同時(shí)以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增12股，合計(jì)轉(zhuǎn)增股份1.17億股。

　　同時(shí)，在全通教育2014年年報(bào)的前頁(yè)還附有一封致投資者的公開(kāi)信，信中的內(nèi)容更像是對(duì)投資者“打氣”。在信中，全通教育繪制了一副“宏偉藍(lán)圖”，其表示，2015年將是全課網(wǎng)在進(jìn)入城市數(shù)、使用學(xué)校數(shù)和用戶數(shù)增量發(fā)展的一年。全課網(wǎng)計(jì)劃以硬件免費(fèi)送、軟件免費(fèi)用、服務(wù)支持隨時(shí)到的模式，在三年內(nèi)為200個(gè)城市、2萬(wàn)所學(xué)校、40萬(wàn)個(gè)班級(jí)、1億多學(xué)生提供互聯(lián)網(wǎng)教育服務(wù)。2014年是公司開(kāi)展產(chǎn)業(yè)并購(gòu)的元年，未來(lái)將繼續(xù)圍繞公司戰(zhàn)略和行業(yè)布局積極進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合，打造智慧教育生態(tài)圈。