專家表示，未來我國上市公司并購主要集中在三大方向，包括本產(chǎn)業(yè)的延伸和整合、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和升級(jí)、國企的整體上市等

　　和去年相比，今年并購重組的進(jìn)程并不是一帆風(fēng)順。隨著證監(jiān)會(huì)對并購重組的審核趨嚴(yán)，今年以來已經(jīng)有9宗申請被否，其中有6家被否均涉及標(biāo)的資產(chǎn)存在問題。

　　根據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至3月20日，上市公司并購重組新增6家審結(jié)5家，在審120家，其中117家為發(fā)行股份購買資產(chǎn)。今年以來，9宗被否的并購重組申請分別為通達(dá)股份、利德曼、群興玩具、萬好萬家、豐原藥業(yè)、威華股份、廣宇發(fā)展、永貴電器和浩寧達(dá)，這與去年全年被否的并購重組申請數(shù)量已經(jīng)持平。

　　“重組標(biāo)的資產(chǎn)的質(zhì)量和預(yù)期業(yè)績是并購重組審核的核心，公司解釋業(yè)績承諾的可實(shí)現(xiàn)性及業(yè)績承諾方的履約能力是審核的重點(diǎn)，財(cái)務(wù)真實(shí)性、內(nèi)控程度及資產(chǎn)的作價(jià)依據(jù)等多項(xiàng)指標(biāo)都將受到嚴(yán)格的審核把關(guān)。”平安證券投資銀行部一位人士向《證券日報(bào)》記者表示，同時(shí)，今年以來被否的申請中，有數(shù)家涉及信息披露違規(guī)，所以今后信息披露將得到更多重視。

　　據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，因標(biāo)的資產(chǎn)被否的6宗并購重組申請如下：豐原藥業(yè)被否理由是“標(biāo)的公司報(bào)告期主營業(yè)務(wù)基本停滯，14年取得GMP認(rèn)證后仍虧損、未實(shí)現(xiàn)盈利預(yù)測，且產(chǎn)品銷售受制于集中招標(biāo)及藥品價(jià)格監(jiān)管等因素，導(dǎo)致未來盈利存重大不確定性”；群興玩具被否理由是“本次重組的標(biāo)的公司未來盈利能力存在重大不確定性”；萬好萬家被否理由是“本次重組的三家標(biāo)的公司屬于不同的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，且上市公司控制權(quán)發(fā)生變化，未來存在較大整合風(fēng)險(xiǎn)，未來盈利能力存在較大不確定性”；利德曼被否理由是“本次重組申請文件未準(zhǔn)確、完整披露標(biāo)的公司在生產(chǎn)、采購、技術(shù)、品牌、產(chǎn)品定價(jià)等方面對其德方股東德國德賽的依賴性，以及該等事項(xiàng)對標(biāo)的公司未來持續(xù)盈利能力的影響”；通達(dá)股份被否理由是“股東借款未披露，及對標(biāo)的公司獨(dú)立性影響”；永貴電器被否理由是“標(biāo)的公司會(huì)計(jì)基礎(chǔ)薄弱，未來營業(yè)收入預(yù)測缺乏充分依據(jù)”。

　　上述平安證券投資銀行部人士認(rèn)為，為實(shí)現(xiàn)再融資，部分上市公司并購時(shí)的標(biāo)的資產(chǎn)會(huì)有虛假成分，這些都將隨著監(jiān)管趨于嚴(yán)格而有所轉(zhuǎn)變。隨著國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，上市公司對并購理解的加深，并購方向也逐漸轉(zhuǎn)變。未來我國上市公司并購主要集中在三大方向，包括本產(chǎn)業(yè)的延伸和整合、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和升級(jí)、國企的整體上市等。