上市公司參與設立并購投資基金，一方面擴大了公司自身的資金杠桿，一方面也降低了公司外延式發(fā)展存在的風險

　　并購重組是2014年市場追逐的熱點，上市公司也寄望通過并購重組實現(xiàn)企業(yè)業(yè)績增長。據(jù)Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截止到12月18日，共有86家上市公司參與設立投資并購基金，總規(guī)模超過700億元。這些上市公司參與設立基金的目的或是為了獲得投資收益，或是為了并購資產(chǎn)將來再裝入上市公司，亦或是為了企業(yè)轉(zhuǎn)型，而投資的熱點包括醫(yī)療、移動互聯(lián)網(wǎng)、文化、環(huán)保、新能源等。

　　對于這種現(xiàn)象，一位投資人士在接受本報采訪時表示，上市公司參與設立并購投資基金，一方面擴大了公司自身的資金杠桿，另一方面也降低了公司外延式發(fā)展存在的風險。上市公司直接并購存在標的資產(chǎn)盈利的不確定性，也會對上市公司產(chǎn)生影響。但通過并購基金可以降低這種風險?！爱吘雇顿Y的標的不一定最終會并入上市公司，這要考慮到當時上市公司的發(fā)展戰(zhàn)略，收購標的的盈利情況。而遇到合適的標的，上市公司又可以利用先期介入的優(yōu)勢，優(yōu)先并購?！?/p>

　　31只并購基金規(guī)模超10億元

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在86家參與設立投資并購基金的公司中，有的選擇了與PE、券商合作。其中，有31家上市公司參與基金的規(guī)模超過10億元。

　　12月18日，電廣傳媒發(fā)布了《關于子公司深圳市達晨創(chuàng)業(yè)投資有限公司出資設立互聯(lián)網(wǎng)新媒體產(chǎn)業(yè)投資基金的公告》。據(jù)電廣傳媒介紹，以互聯(lián)網(wǎng)新媒體為代表的新興產(chǎn)業(yè)快速崛起，為搶抓市場機遇，公司全資子公司深圳市達晨創(chuàng)業(yè)投資有限公司擬聯(lián)合其他投資人，共同發(fā)起設立互聯(lián)網(wǎng)新媒體產(chǎn)業(yè)投資基金（有限合伙企業(yè)），基金總規(guī)模為50億元人民幣。

　　新興鑄管日前也發(fā)布了設立投資基金以及產(chǎn)業(yè)并購基金的公告。根據(jù)公告，公司稱為了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級及資產(chǎn)優(yōu)化的進程，擬與重慶宸西股權投資基金管理有限公司共同發(fā)起和募集設立產(chǎn)業(yè)并購基金，借助資本市場，實現(xiàn)持續(xù)發(fā)展。產(chǎn)業(yè)并購基金規(guī)模暫定為不超過人民幣75億元。除此之外，今年6月份，新興鑄管宣布設立中墨能源投資基金的進展公告，公司與墨西哥國家石油公司全資離岸子公司墨西哥石油國際有限公司簽署了《設立中墨能源投資基金之框架協(xié)議》，據(jù)了解，所有合伙人的認繳出資總額預計可達50億美元。

　　此外，大名城10月份發(fā)布公告稱，公司擬與中信證券股份有限公司、信業(yè)股權投資管理有限公司、上海長江財富資產(chǎn)管理有限公司共同設立大名城城鎮(zhèn)化投資基金。擬設立的大名城城鎮(zhèn)化投資基金募集總金額上限為人民幣50億元，運作期限為10年，主要投資于一線城市北京、上海、廣州、深圳的房地產(chǎn)項目。

　　借助杠桿撬動市場資金

　　據(jù)了解，上市公司參與成立并購投資基金，并不是包攬所有出資，而是利用公司部分資金撬動市場資金。

　　今年9月份，恒泰艾普發(fā)布了《關于擬聯(lián)合發(fā)起設立并購基金（有限合伙）的提示性公告》。公司擬計劃出資人民幣5000萬元與元石資本聯(lián)合發(fā)起設立“元石海外能源并購基金（有限合伙）”，作為公司能源行業(yè)的產(chǎn)業(yè)并購與整合平臺。據(jù)了解，該基金總規(guī)模20億元人民幣。基金一期規(guī)模為10億元人民幣。

　　今年10月份，海印股份也曾公告稱，全資子公司廣州市海印又一城商務有限公司擬與新余和思投資管理中心（有限合伙）共同發(fā)起設立戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型投資基金，基金總規(guī)模為15億元人民幣，海印又一城認購不低于3億元人民幣。

　　南山鋁業(yè)近日的公告則稱，為在更大范圍內(nèi)尋求對公司有重要意義的投資和并購標的，借助專業(yè)投資機構放大公司的投資能力，加快公司外延式發(fā)展的步伐，擬使用自有資金與深圳前海南山金融發(fā)展有限公司（以下簡稱“前海金發(fā)”）聯(lián)合發(fā)起設立并購業(yè)務的基金，總規(guī)模預計10億元人民幣，公司、前海金發(fā)作為有限合伙人，分別出資不超過1.5億元，雙方合計出資不超過3億元，剩余部分的出資由基金管理人負責對外募集。

　　醫(yī)療文化行業(yè)成熱點

　　數(shù)據(jù)顯示，上市公司成立投資并購基金，追逐的大多是市場的熱點。從目前的情況來看，其行業(yè)主要集中在移動互聯(lián)、文化、教育、醫(yī)療、環(huán)保等領域。

　　如11月16日，達安基因發(fā)布了《關于與關聯(lián)人共同投資設立投資咨詢公司及參與成立醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)股權投資基金的關聯(lián)交易公告》，據(jù)了解，該產(chǎn)業(yè)投資基金總規(guī)模初步擬定為 2億元，重點投向經(jīng)營或總部主體在廣東省的生物產(chǎn)業(yè)與健康產(chǎn)業(yè)相關領域內(nèi)具有良好市場前景及成長潛力的優(yōu)秀項目。一心堂也發(fā)布了《關于實際控制人阮鴻獻擬參與發(fā)起設立云南昆明鈺心醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)并購投資基金（有限合伙）的公告》。

　　此外，醫(yī)藥行業(yè)中，包括愛爾眼科、中源協(xié)和、中恒集團、樂普醫(yī)療等在內(nèi)的多家上市公司都發(fā)布了類似公告。

　　除了醫(yī)療之外，環(huán)保、移動互聯(lián)等也是上市公司鐘愛的領域。楚天高速發(fā)布了《關于全資子公司參與設立并購基金（有限合伙）的公告》，楚天高速介紹，此次投資公司擬參與設立并購基金（有限合伙）主要投向為上市公司資產(chǎn)重組配套融資及上市公司擬并購的成熟標的資產(chǎn)，以文化旅游、影視傳媒、醫(yī)藥行業(yè)、高端制造業(yè)、環(huán)保行業(yè)、能源服務業(yè)等為投資重點。