專家稱，通過滬港通將做空機(jī)制的理念植入我國A股市場(chǎng)，有助于推動(dòng)內(nèi)地股市改革

　　日前，港交所發(fā)布的公告顯示，港交所在1月10日進(jìn)行了一項(xiàng)系統(tǒng)測(cè)試，計(jì)劃在1月份推出滬股通下的賣空(融券)服務(wù)，以盡快為海外及香港投資者提供滬股通下A股的有擔(dān)保賣空交易服務(wù)。

　　港交所發(fā)言人表示，將在市場(chǎng)準(zhǔn)備充分的前提下盡快推出離岸市場(chǎng)的A股賣空交易功能，這將有利于機(jī)構(gòu)投資者參與A股市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理及增加操作靈活性。相關(guān)測(cè)試由參與者根據(jù)自身情況自愿報(bào)名參與，首批測(cè)試后還將安排更多的后續(xù)測(cè)試機(jī)會(huì)。

　　就滬港通推出賣空業(yè)務(wù)，早在2014年11月28日，港交所主席周松崗就表示，雖然暫時(shí)滬股通未能做到“即日鮮”的T+0交易，但是到2015年年初有望在“滬股通”框架下進(jìn)行有擔(dān)保的A股沽空。

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，從對(duì)外開放的角度看，我國香港市場(chǎng)是一個(gè)成熟的、發(fā)達(dá)的國際市場(chǎng)，它會(huì)將做空機(jī)制的理念植入A股市場(chǎng)來，因?yàn)锳股市場(chǎng)的做空機(jī)制剛剛建立，所以從做空機(jī)制的使用來看，香港市場(chǎng)會(huì)更成熟。尤其是未來的金融衍生產(chǎn)品對(duì)資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理方面的意義更加重大，這對(duì)A股市場(chǎng)逐漸走向成熟以及推動(dòng)內(nèi)地股市改革會(huì)起到很強(qiáng)的推動(dòng)作用。

　　中投顧問產(chǎn)業(yè)與政策研究中心主任扈志亮在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，賣空(融券)服務(wù)的推出的確會(huì)對(duì)A股股價(jià)產(chǎn)生一定負(fù)面影響，并且納入滬港通的個(gè)股在A股中都有較高權(quán)重。不過值得注意的是國家勢(shì)必在交易規(guī)模上有所限制，如此融券業(yè)務(wù)所能產(chǎn)生的負(fù)面影響也將趨小。任何單方面的發(fā)展都是不可持續(xù)的，融券業(yè)務(wù)開通之后能使A股在壓力狀態(tài)下更加良好的發(fā)展。

　　扈志亮稱，滬港通是國內(nèi)資本市場(chǎng)對(duì)外開放的重要一步，將會(huì)起到兩方面的推動(dòng)作用：其一，引進(jìn)外資數(shù)量較之前有較大提高，此前外資投資中國資本市場(chǎng)的渠道有限，然而香港資本市場(chǎng)國際性強(qiáng)，外部資金可以借助滬港通順利進(jìn)入A股；其二，作為國際性資本市場(chǎng)，港交所的制度設(shè)計(jì)等較為完善，在滬港通以及未來開通深港通之后，國內(nèi)資本市場(chǎng)各項(xiàng)制度也有望日趨完善。

　　“在推動(dòng)國內(nèi)資本市場(chǎng)對(duì)外開放方面，首先最值得期待的就是深港通，當(dāng)然屆時(shí)也將會(huì)有投資者因其開通受益頗多?！?扈志亮表示，還有兩個(gè)方面值得關(guān)注：其一，進(jìn)一步擴(kuò)大QFII和RQFII的投資，目前兩者投資總額與中國經(jīng)濟(jì)總量、A股總市值相比，比例過小；其二，推動(dòng)中國證券公司、基金管理公司國際化發(fā)展，以促進(jìn)國內(nèi)資本市場(chǎng)對(duì)外開放。