昨日，當(dāng)大智慧(601519.SH)發(fā)布公告確認(rèn)擬全資收購(gòu)湘財(cái)證券時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和券商首次在股權(quán)上的結(jié)合，讓業(yè)界直呼“真正意義上的首家互聯(lián)網(wǎng)券商”就要誕生，這在互聯(lián)網(wǎng)金融大行其道的當(dāng)下可謂正逢其時(shí)。

　　然而，卻有多位投行人士指出，“財(cái)大氣粗”的收購(gòu)方大智慧并不符合證券公司股東資格，或?qū)⒊蔀槠涫召?gòu)湘財(cái)證券實(shí)質(zhì)性的障礙，最終能否收購(gòu)成功言之尚早。

　　一位證券律師向記者表示，目前針對(duì)證券公司股東資格的法律法規(guī)主要有《證券法》第一百二十四條和證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)部2010年9月頒布的《關(guān)于修訂證券公司行政許可審核工作指引第10號(hào)的通知》(下稱“10號(hào)文”)。

　　《證券法》第一百二十四條規(guī)定，設(shè)立證券公司，應(yīng)當(dāng)具備的條件之一是，“主要股東具有持續(xù)盈利能力，信譽(yù)良好，最近三年無(wú)重大違法違規(guī)記錄，凈資產(chǎn)不低于人民幣2億元”。

　　而10號(hào)文則在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步明確和細(xì)化。根據(jù)該通知的第五條，持有證券公司5%以上股權(quán)的股東應(yīng)當(dāng)凈資產(chǎn)不低于人民幣2億元，最近2個(gè)會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利(可以扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為依據(jù))。因?yàn)楣蓶|發(fā)生合并、分立，或者國(guó)有產(chǎn)權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)導(dǎo)致證券公司股權(quán)變更，入股股東成立不滿2個(gè)會(huì)計(jì)年度的，應(yīng)當(dāng)自成立以來(lái)累計(jì)盈利。

　　而大智慧在2012年的巨虧，則明顯不滿足“最近2個(gè)會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利”的硬性條件。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，大智慧2012年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-2.67億元，2013年雖然扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1166萬(wàn)元，但扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)實(shí)際也為負(fù)數(shù)。

　　“大智慧的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯然不符合證券公司的股東資格，是不可回避的硬傷，但照理說(shuō)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)該不會(huì)犯這樣的低級(jí)錯(cuò)誤?！辈簧偻缎腥耸繉?duì)此表示不解。

　　也有券商人士猜測(cè)，大智慧是否會(huì)實(shí)行“拖字訣”，將該收購(gòu)行為延后至明年進(jìn)行，這樣以2013年和2014年兩年的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)考核，就可以達(dá)到證券公司股東“兩年持續(xù)盈利”的資格?！暗羰前肽旰蟛砰_始重組，現(xiàn)在就開始停牌和吆喝，也不符合常理啊?！币晃煌缎腥耸勘硎?。

　　今年3月“兩會(huì)”期間，證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)部巡視員歐陽(yáng)昌瓊曾就互聯(lián)網(wǎng)金融這一熱點(diǎn)問(wèn)題表態(tài)稱，在現(xiàn)有法律法規(guī)條件下，只要是符合證券公司股東資格的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，目前發(fā)起設(shè)立或者參股、控股證券公司并沒有法律障礙。但是在現(xiàn)階段，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)直接向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)開展證券業(yè)務(wù)還不行。