A股公司2014年年報(bào)披露收官。據(jù)證券時(shí)報(bào)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，16家銀行占據(jù)全部A股公司2014年凈利潤(rùn)的半壁江山，而非銀公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)則呈現(xiàn)同步微幅增長(zhǎng)。不過(guò)，喜事是非銀公司的貨幣資金總額同比大增20%，為歷年少見(jiàn)，每家公司平均持有貨幣資金超過(guò)20億元。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，A股公司2014年?duì)I業(yè)總收入和凈利潤(rùn)分別為28.96萬(wàn)億元、2.43萬(wàn)億元，同比分別增長(zhǎng)6.1%、6.5%。剔除銀行業(yè)后數(shù)據(jù)變更為25.6萬(wàn)億元、1.18萬(wàn)億元，同比分別增長(zhǎng)5.1%、5.2%。16家上市銀行占據(jù)全部公司凈利潤(rùn)半壁江山。統(tǒng)計(jì)顯示，16家上市銀行2014年?duì)I業(yè)總收入和凈利潤(rùn)分別為3.33萬(wàn)億元、1.24萬(wàn)億元，同比分別增長(zhǎng)14.5%、7.7%。

　　凈利潤(rùn)是公司全年的成績(jī)單，現(xiàn)金流則是公司日常經(jīng)營(yíng)的血液。企業(yè)自由現(xiàn)金流是公司可以自由運(yùn)用的現(xiàn)金流，用營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流量減去資本支出、利息和稅金等。以每股企業(yè)自由現(xiàn)金流看，A股非銀公司2014年不盡如人意，再度回歸負(fù)值每股-0.009元，與2013年每股0.08元企業(yè)自由現(xiàn)金流相比遜色不少。

　　不過(guò)，盡管自由現(xiàn)金流由正轉(zhuǎn)負(fù)，但是A股公司貨幣資金卻大幅增長(zhǎng)。剔除銀行業(yè)，截至2014年底，2674家A股公司貨幣資金總額為5.48萬(wàn)億元，平均每家公司持有貨幣資金20.5億元，這一數(shù)據(jù)超過(guò)2013年數(shù)據(jù)20%。

　　20多億元！更加豐沛的資金，足以讓投資者企盼有錢(qián)的公司多一些任性，給2015年重組并購(gòu)市場(chǎng)多澆幾勺油。歷史數(shù)據(jù)顯示，2012年和2013年，A股非銀公司貨幣資金總額分別為4.57萬(wàn)億元、4.55萬(wàn)億元，每家公司平均持有貨幣資金17.08億元、17億元。

　　當(dāng)前并購(gòu)重組市場(chǎng)極其火熱，從停牌公司家數(shù)可見(jiàn)一斑。截至4月30日，總計(jì)328家公司停牌，緣由幾乎全部為籌劃重組以及重大事項(xiàng)。

　　其實(shí)，除了深耕主業(yè)，越來(lái)越多的公司通過(guò)外延式并購(gòu)實(shí)現(xiàn)了跨越發(fā)展，其中不少并購(gòu)為產(chǎn)業(yè)鏈上下游的整合，而非跨界并購(gòu)。同時(shí)，在目前國(guó)有企業(yè)整合盤(pán)活資產(chǎn)的大環(huán)境下，國(guó)資并購(gòu)重組熱度有望與民營(yíng)企業(yè)的并購(gòu)潮共同起舞。

　　另一方面，商譽(yù)作為并購(gòu)價(jià)格與標(biāo)的公允價(jià)值的差價(jià)，近兩年來(lái)增速竟然實(shí)現(xiàn)了翻倍。2012年~2014年，A股公司商譽(yù)總額分別為1671億元、2122億元、3271億元。以此計(jì)算，最近兩年A股公司的商譽(yù)總額分別同比增長(zhǎng)27%、54%。商譽(yù)被列入公司資產(chǎn)，反映著并購(gòu)標(biāo)的未來(lái)增長(zhǎng)的良好預(yù)期，但一旦并購(gòu)標(biāo)的業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期，將造成上市公司資產(chǎn)減值。（楊蘇）