編者按：過去的2014年，對于有色、鋼鐵、煤炭三大行業(yè)來說是陰云密布。從目前發(fā)布的年報預告及業(yè)績快報來看，中國鋁業(yè)以163億元的巨虧暫列十大虧損王首位，八一鋼鐵、攀鋼釩鈦、山東鋼鐵也深陷泥潭，國投新集、山煤國際均虧損10億元以上，此外，*ST二重、皖江物流、云天化和華錦股份亦躋身十大虧損王。

　　NO1.中國鋁業(yè)(601600)

　　預虧：163億元

　　一則業(yè)績預告吸引了股民關注的目光，中國鋁業(yè)1月31日公告表示，因大規(guī)模資產減值和鋁價下跌過快等原因，中國鋁業(yè)2014年或巨虧163億。這意味著A股的最大虧損紀錄被刷新，同時，中國鋁業(yè)有望成為A股“虧損王”。

　　2014年前三季度，中國鋁業(yè)就已經虧損54億元，但究竟是什么讓公司在第四季度后就將虧損擴大2倍，造就了163億元的巨虧呢？在公告中，中國鋁業(yè)簡單將業(yè)績虧損歸納為三點：計提大額資產減值準備，鋁價下降幅度大于成本下降幅度，內部退養(yǎng)及協(xié)商解除勞動關系人員計提辭退福利費用。顯然，計提是造就業(yè)績大幅下滑的最重要原因。公告顯示，資產減記的規(guī)模為人民幣55億元左右，僅這一項就相當于公司前三季度的虧損總和。

　　受到巨虧的消息影響，中國鋁業(yè)昨日AH股齊齊重挫，A股跌7.05%，收盤報5.14元。

　　NO2.*ST二重(601268)

　　預虧：78億元

　　因連年虧損而處于暫停上市的*ST二重2015年退市或坐實。*ST二重1月31日發(fā)布公告稱，經財務部門初步測算，預計2014年經營業(yè)績將出現(xiàn)虧損，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-78億元。對于2014年虧損幅度再度擴大的原因，*ST二重在公告中表示，公司所處行業(yè)產能過剩，主導產品市場需求未明顯回暖，產品價格大幅下滑，加之公司帶息負債沉重，財務費用較高，從而導致公司繼續(xù)發(fā)生經營性虧損。

　　*ST二重在2011年、2012年和2013年連續(xù)3年虧損，公司股票目前已被上交所暫停上市，如果公司2014年經審計的凈利潤為負值，公司股票將可能在2014年年報公布后終止上市。由于距離公司2010年上市還不到5年時間，*ST二重極有可能成為退市最快的A股公司，同時*ST二重還可能成為繼長江航運集團南京油運股份有限公司(“ST長油”)之后退市的央企第二股。

　　NO3.皖江物流(600575)

　　預虧：28億元

　　1月30日晚，停牌中的皖江物流發(fā)布預虧公告，預計2014年虧損23億元至28億元，而2013年為盈利6.53億元。

　　2014年，皖江物流全資子公司淮礦現(xiàn)代物流有限責任公司出現(xiàn)重大信用風險，資不抵債，并進入法定重整狀態(tài)。自2014年9月末起，皖江物流不再將物流公司列入合并報表范圍。由于計提投資成本、連帶責任擔保及相關債權等損失，造成公司去年出現(xiàn)大額虧損。

　　目前，公司董事會和經理層正全力以赴推進與控股股東淮南礦業(yè)(集團)有限責任公司的重大資產重組事項，以彌補公司因物流公司事件造成的損失。截至目前，公司已初步確定了此次重組的標的資產行業(yè)類型為淮南礦業(yè)所屬煤炭、電力業(yè)務板塊的部分資產，標的資產的規(guī)模、權屬邊界等初步確定，資產重組預案已初步形成。

　　NO4.攀鋼釩鈦(000629)

　　預虧26億元

　　攀鋼釩鈦近日發(fā)布業(yè)績預告，預計公司2014年虧損約21億元至26億元，同比盈轉虧，公司2013年實現(xiàn)盈利5.49億元。

　　公告稱，報告期內子公司鞍澳公司6000萬澳元股東貸款轉為卡拉拉礦業(yè)有限公司股權生效，實現(xiàn)了對卡拉拉的控制，需合并報表。按照2014年合并卡拉拉報表測算，合計將影響公司減少利潤27億元左右。其中，受國際鐵礦石價格持續(xù)大幅下降等因素綜合影響，卡拉拉資產在2014年末出現(xiàn)減值，預計將計提資產減值準備3.6億澳元左右。

　　另外，受國際鐵礦石價格大幅下降影響，國內鐵礦石價格持續(xù)下降，公司國內礦業(yè)子公司經營業(yè)績出現(xiàn)下降，以上因素導致了報告期內公司出現(xiàn)嚴重虧損。

　　NO5.云天化(600096)

　　預虧：26億元

　　受全國化肥產能持續(xù)過剩的影響，云天化日前發(fā)布業(yè)績預告顯示，2014年年度經營業(yè)績?yōu)樘潛p24億元至26億元。2013年度云天化還取得近6億的凈利潤，但在2014年整年，化肥市場未見明顯好轉，云天化的幾類主要產品價格和銷量的下降直接影響到了企業(yè)利潤。其中，磷酸二銨平均售價同比下降約6%，尿素平均售價同比下降約12%；主要產品磷酸二銨的銷售量同比減少約24%，尿素銷售量同比減少約17%。

　　在此背景下，云天化決定成立兩個子公司尋求突圍：云南云天化農業(yè)科技股份有限公司和天際生物科技(仰光)有限公司。一方面，摸索滿足農業(yè)最終用肥需求和農化服務的新營銷模式；同時，搭建磷復肥、專用肥的國際銷售網絡。

　　NO6.八一鋼鐵(600581)

　　巨虧：20.32億元

　　去年國內經濟增速放緩，鋼材下游需求低迷，鋼材價格持續(xù)低位運行。不出意料，各大鋼廠陸續(xù)公布的2014年業(yè)績預告顯示，普遍業(yè)績不佳，甚至出現(xiàn)虧損嚴重。其中，八一鋼鐵巨虧20.3億元，山東鋼鐵巨虧13.5億元，凌鋼股份虧損6.9億元，不過也有一些鋼廠實現(xiàn)扭虧為盈。

　　1月30日，八一鋼鐵發(fā)布2014年業(yè)績快報，預計2014年虧損20.32億元，而上一年度盈利3338萬元，下滑達驚人的6186.86%。

　　中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年1月中旬重點鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產量降5.09%至169.41萬噸，旬環(huán)比減少9.1萬噸，降幅創(chuàng)近2個月新高。業(yè)內人士表示，這是由近期鋼價跌幅擴大，企業(yè)利潤受到擠壓，加之淡季需求不足，鋼廠檢修增多導致。數(shù)據(jù)同時顯示，截至1月中旬末，重點企業(yè)鋼材庫存量為1476.26萬噸，旬環(huán)比增加112.56萬噸，增幅8.25%，表明市場依舊存在較大的供應壓力。

　　NO7.國投新集(601918)

　　巨虧：19.69億元

　　2014年全國煤炭產量同比下降2.5%左右，14年來首次減產，但供大于求態(tài)勢仍未扭轉。中煤協(xié)稱，2014年煤炭企業(yè)虧損面超過了70%。19家上市煤企公布的業(yè)績預告顯示，7家預虧，10家預減。其中國投新集發(fā)布業(yè)績快報稱，公司2014年年度經營業(yè)績出現(xiàn)虧損19.69億元，這也是該公司近十年來首次出現(xiàn)虧損。公司表示主要是受煤炭需求減少、煤炭市場價格持續(xù)下滑導致銷售收入大幅減少等原因所致。

　　然而，與糟糕的業(yè)績形成鮮明對比的是，國投新集股價近期表現(xiàn)搶眼，自12月31日起接連斬獲三個漲停板，并于1月8日再度封死漲停，隨后展開震蕩調整。在股價上漲期間，公司大股東減持毫不手軟，國投新集1月27日晚間公告，公司接第三大股東國華能源有限公司通知獲悉，國華能源于2013年12月25日至2015年1月26日累計通過交易系統(tǒng)出售公司股票1.29513131股，占公司總股本的4.9995%。

　　NO8.山煤國際(600546)

　　預虧：17億元

　　山煤國際1月30日晚間公告，經測算，預計2014年年度經營業(yè)績將出現(xiàn)虧損，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損15億元到17億元。

　　公司表示，業(yè)績預虧的主要原因有三點：一是由于涉及重大訴訟，公司依據(jù)謹慎性原則計提了大額減值準備；二是由于受訴訟事項影響，公司沉淀資金增加，貸款總額增大，融資成本提高，導致財務費用大額增加；三是由于受宏觀經濟增速放緩，產業(yè)結構調整等因素影響，煤炭市場持續(xù)低迷，煤炭售價降幅較大。

　　對于今年煤炭價格的走勢，分析普遍認為，2015年煤炭價格還會創(chuàng)新低，因為煤炭能量供應還在釋放，大氣污染防治的需求還在增加，市場用煤的需求仍然不足，短期內看不到這種趨勢可扭轉的任何可能。只不過有政府托市，煤價跌幅不會那么大，只是價格重心慢慢會下移。

　　NO9.山東鋼鐵(600022)

　　預虧：13.50億元

　　“現(xiàn)在賣鋼鐵還不如賣農產品?！本驮跐箱撹F集團有限公司董事長畢志超在今年山東省兩會期間哀嘆鋼鐵企業(yè)日子難過時，山東鋼鐵于1月31日發(fā)布業(yè)績預虧公告，預計全年將凈虧13.5億元，凈利潤時隔一年再次告負?！?014年國內鋼材供大于求的市場矛盾進一步加劇，鋼材消費持續(xù)低迷，鋼材市場價格大幅下跌，致使公司鋼材銷售收入和毛利同比均下降，再加上期間公司費用增加、投資收益減少等因素，最終導致業(yè)績虧損。”山東鋼鐵這樣解釋預虧原因。

　　在剛剛閉幕的山東省兩會上，畢志超稱，粗鋼產量增幅在2012年還為4.6%，但2014年已降至0.9%，創(chuàng)下改革開放以來最低增幅。而談及山東鋼鐵產業(yè)當前的困境時，萊蕪鋼鐵集團有限公司規(guī)劃發(fā)展部部長姜書奇坦言山東低端鋼鐵產品占比仍然過大，本輪調整中應該讓部分落后產能企業(yè)自行倒掉，痛是暫時的，但有益于整個產業(yè)。

　　NO10.華錦股份(000059)

　　預虧：13.50億元

　　大型尿素生產商華錦股份成為目前兩市預虧金額較大的公司之一，公司預計2014年虧損金額或達12.5億-13.5億元。根據(jù)公司的預虧公告，由于化肥板塊持續(xù)低迷，尿素產量及價格大幅下降，公司出現(xiàn)虧損。若無意外，連續(xù)兩年虧損的華錦股份，將在2014年報出爐后被實施退市風險警示處理，戴上ST的帽子。

　　但是，近期公司股價走勢卻頗為強勢，作為兵工集團的子公司，背景雄厚的華錦股份有望被打造為石化產業(yè)平臺，對其資產重組的期待使得股價在今年以來上漲11.98%，。業(yè)內人士表示，目前這類深陷業(yè)績虧損泥潭的公司大多處在轉型期，很多公司正在進行資產重組，在市場的重組預期下股價會被炒作。投資者一方面要考慮公司轉型后的持續(xù)經營能力，另一方面要警惕遭遇重組失敗的黑天鵝。